日銀の氷見野氏は、「コアインフレ率は2％の目標から乖離する可能性がある」と述べた

価格圧力への対応が遅れれば、経済に悪影響を及ぼす恐れがある

氷見野氏は、最近の価格上昇には需要主導の側面があると考えている

日銀は利上げペースを加速させる余地があると見ていた――4月の議事録が示す

東京: 日本銀行の氷見野良三副総裁は金曜日、インフレ率が同銀行の2％という目標を上回る可能性があると述べ、利上げのタイミングが遅れることによるコストに言及し、引き続き借入コストを引き上げていく決意を示した。この発言は、円安による輸入コストの上昇や中東紛争による原油価格の高騰が物価上昇圧力を強めていることから、火曜日に31年ぶりの高水準である1％への利上げを行った日本銀行が、今年中に再び利上げを行うとの市場の予想を後押しするものだ。日銀の4月の政策決定会合の議事要旨によると、9人の政策委員のうち一部は利上げのペースを加速させる余地があるとの見解を示しており、ある委員は「数ヶ月に1回のペースで利上げを行うべきだ」と主張した。これは、インフレリスクに対する懸念が高まっていることを示唆している。氷見野氏は、企業が米国やイスラエルとイランの戦争によるコスト上昇を価格に転嫁しているため、卸売物価の上昇がやや速いペースで進んでいると指摘し、これがより広範な物価上昇につながる可能性があると述べた。「基礎的なインフレ率が、我々の目標である2％を上回る可能性もある。対応が遅れれば、そうしたリスクが現実のものとなり、経済に悪影響を及ぼす恐れがある」と、氷見野氏は議会で述べた。氷見野氏は、供給ショックが広範な物価上昇につながり、基礎的なインフレに影響を及ぼす恐れがある場合、中央銀行は利上げを検討する必要があると述べた。「最近の物価上昇には需要主導の側面もある」とし、堅調な企業利益、着実な賃金上昇、そして成長を支える世界的なAI関連需要の活況を挙げた。「こうした動きが広範囲に及ぶかどうかを注視していく」と述べた。円安について問われると、日銀の氷見野氏は、為替動向が経済やインフレに影響を与える主要な要因の一つであるとして、日銀がこれを注視していると述べた。日銀の政策委員会は次回、7月に会合を開き、その際に最新の四半期ごとの成長率および物価見通しも発表する予定だ。政策対応の遅れリスク中東紛争は、金利引き上げのタイミングとペースに関する日銀の判断を複雑にしている。エネルギーコストの上昇がインフレを助長する一方で、石油輸入に大きく依存する経済を圧迫しているためだ。米国は木曜日、イランに対する封鎖を解除したと発表し、戦争終結に向けた暫定合意が発効したことを受け、石油タンカーがホルムズ海峡を通過したが、両国間の未解決の問題は依然として残っている。金曜日に発表されたデータによると、5月のコアインフレ率（前年同月比）は4カ月連続で中央銀行の目標である2％を下回ったが、アナリストらは、原材料費の高騰により、今後数カ月で同率が再び2％を上回るペースで上昇すると予想している。物価上昇圧力への注目が高まっていることを示す兆候として、日銀の4月の政策委員会では、短期的な利上げの是非について議論が行われたことが議事録で明らかになった。「物価と賃金の上昇が広範囲に及んでいることを踏まえ、物価と賃金の伸びが目標を上回るリスクに留意する必要がある」と、数名の政策委員が会合で述べたことが議事録で引用された。6月の政策会合前に実施されたロイターのアンケート調査によると、アナリストの大半は、日銀が第4四半期に政策金利を1.25％に引き上げると予想していた。火曜日にインフレのオーバーシュートリスクについてタカ派的な見解を示したことを受け、日銀がそれより早く行動に出る可能性があると見るアナリストもいる。「日銀は、実質的に『対応が遅れる』リスクを認めた。これは、高まる物価圧力に対する日銀の懸念が強まっていることを浮き彫りにする、非常に印象的な発言だ」と、元日銀職員で現在楽天証券経済研究所のチーフエコノミストを務める愛宕信康氏は述べた。「私の基本シナリオでは、日銀は10月に再び利上げを行うと見ている。ただし、円相場やインフレの動向次第では、日銀がそれより早く利上げを行う可能性もある」と同氏は述べた。ロイター