El foco en la cita de hoy est� en las pistas sobre futuros movimientos tras el primer aumento en tres a�os.El Banco Central Europeo (BCE) est� listo para subir los tipos de inter�s. La autoridad monetaria va a elevar las tasas en 25 puntos b�sicos, hasta el 2,25%. Este movimiento ser� el primer ajuste al alza del precio del dinero en pr�cticamente tres a�os.La decisi�n de subir los tipos de inter�s se deriva del shock energ�tico que sufre Europa, algo que a su vez es consecuencia del cierre del estrecho de Ormuz por la guerra en Oriente Pr�ximo. Los precios del petr�leo y del gas natural, entre otros, se han disparado y amenazan con calar en el resto de productos.El Consejo de Gobierno del BCE ha tratado de aguantar todo lo posible sin mover los tipos para no da�ar a la econom�a. Pero la guerra no termina y el miedo a que la inflaci�n se descontrole, como ya pas� hace unos a�os, ha terminado por convencer a los banqueros centrales de la necesidad de actuar."Endurecer la pol�tica monetaria es inevitable. Ha sido parte de nuestro escenario base desde marzo y, lamentablemente, la evoluci�n de los acontecimientos no nos ha sorprendido positivamente", explica Peter Kaim�r, gobernador del Banco Nacional de Eslovaquia.Christine Lagarde, presidenta del BCE.RONALD WITTEKEFEEn ese sentido, la nueva cumbre monetaria guarda pocos misterios. Alrededor de un 70% de los miembros que hoy votar�n qu� hacer con el precio del dinero se han pronunciado p�blicamente a favor de una subida de los tipos.Tanto es as� que una parte relevante del �rgano de decisi�n de la autoridad monetaria ya apostaba por elevar los tipos en la pasada reuni�n, aunque finalmente se les convenci� de esperar un poco m�s."Las perspectivas parecen indicar que es necesario recalibrar la pol�tica monetaria para contrarrestar los riesgos de tensiones inflacionarias persistentes", reconoce Fabio Panetta, gobernador del Banco de Italia y uno de los miembros m�s representativos del ala m�s cauta del BCE, tambi�n conocidos como palomas. En la misma l�nea se pronuncia Yannis Stournaras, gobernador del Banco de Grecia y tambi�n adscrito a este grupo de palomas monetarias, que indica: "Por la credibilidad del BCE y de la funci�n de c�mo reaccionamos ante los cambios en la inflaci�n, es probable que subamos los tipos de inter�s en junio".Con esa inc�gnita pr�cticamente resuelta, el gran foco se pone hoy en Christine Lagarde, la presidenta del banco central, y en las pistas que pueda dar sobre los pr�ximos movimientos. Salvo que la guerra terminase de forma abrupta, ser�a muy raro pensar en que la de hoy ser� la �nica subida de los tipos de inter�s. M�s que centrarse en si habr� o no m�s alzas de las tasas, los inversores tratan de adivinar cu�ndo llegar�n. Por el momento, julio o septiembre son las opciones que cuentan con m�s papeletas."Despu�s del primer movimiento, tendremos que recopilar m�s datos y no vernos forzados por la necesidad de actuar de nuevo inmediatamente. Creo que es m�s probable que veamos una segunda subida de tipos que no, pero no estoy en posici�n de decir si ser� en julio, en septiembre o en octubre", indic� Gediminas Simkus, presidente del Banco de Lituania, en una entrevista reciente.Solo en 2011, en el famoso momento Trichet, se ejecut� una subida de tipos que r�pidamente se revirti� con la llegada de Mario Draghi a la presidencia. En ese momento, aquella alza se consider� un error monetario que los miembros del Consejo de Gobierno est�n convencidos de que no est�n repitiendo en la actualidad, aunque algunos analistas, como los de Bank of America, han dado la voz de alarma.En cualquier caso, los efectos de esta guerra sobre el crecimiento econ�mico de Europa hacen que el BCE tampoco pueda alejar mucho los tipos de inter�s de los niveles actuales. Seg�n explican los expertos, la econom�a europea podr�a enfriarse con la crisis de Ir�n y aplacar por s� sola los efectos al alza de los precios que tanto preocupan al BCE.