La autoridad monetaria opta por endurecer el precio del dinero en 25 puntos b�sicos y se convierte en el primer gran banco central en abordar una subida de las tasas por los efectos de la guerra de Ir�n. El foco est� puesto ahora en la intervenci�n de Christine Lagarde y en las potenciales pistas sobre los pr�ximos movimientos.El nuevo ciclo monetario da comienzo. El Banco Central Europeo (BCE) ha elevado los tipos de inter�s en 25 puntos b�sicos, un movimiento que impulsa el precio del dinero hasta la cota del 2,25%, un nivel que no se ve�a en la zona euro desde abril de 2025.Los tipos de inter�s vuelven a subir tras pr�cticamente tres a�os en los que en Europa s�lo se viv�an recortes del precio del dinero seguidos de un largo periodo sin cambios ni sobresaltos. Pero la instituci�n presidida por Christine Lagarde ha decidido volver a ponerse el mono de trabajo en la nueva reuni�n de pol�tica monetaria que se ha celebrado hoy Fr�ncfort.Con su alza, el BCE se convierte en el primer gran banco central, de entre las econom�as del G7, que acomete una subida de los tipos de inter�s por los efectos derivados de la guerra de Ir�n. El cierre del estrecho de Ormuz ha impactado de lleno en los precios de la energ�a y la autoridad monetaria europea teme que esa presi�n acabe calando de forma m�s amplia en la econom�a."La guerra en Oriente Pr�ximo est� generando presiones inflacionistas y la decisi�n de aumentar los tipos de inter�s es adecuada en los diferentes escenarios que analizan la posible evoluci�n de la perturbaci�n y su impacto en las perspectivas a medio plazo para la zona del euro", indica la autoridad monetaria en su comunicado.Las actas de la �ltima reuni�n ya apuntaban en ese sentido y muchos miembros del Consejo de Gobierno hubieran apoyado endurecer las tasas entonces. Sin embargo, aprovechando la c�moda posici�n de su pol�tica monetaria, el banco central decidi� esperar algo m�s para tratar de no da�ar innecesariamente la fr�gil econom�a europea.Los fantasmas del �ltimo shock inflacionario han jugado un papel relevante. El BCE no quiere volver a llegar tarde a la lucha contra la inflaci�n como ya ocurri� en el periodo de 2021-2022, cuando el crecimiento de los precios se catapult� por encima del 10%.En la publicaci�n de las nuevas proyecciones macroecon�micas, la autoridad monetaria vaticina un escenario base con una inflaci�n del 3% en 2026, del 2,3% en 2027 y del 2% en 2028. La revisi�n respecto a los c�lculos realizados en la cumbre de marzo es de cuatro d�cimas para el a�o actual, y tres d�cimas para el pr�ximo, aunque se reduce en una d�cima la inflaci�n esperada en 2028. "Los expertos han revisado al alza las proyecciones de referencia para la inflaci�n en 2026 y 2027 debido a una senda m�s elevada de los precios de la energ�a, que se espera que se transmita en cierta medida a la inflaci�n de los alimentos, los bienes y los servicios", aseguran los miembros del BCE.Esta nueva senda esperada de la inflaci�n en el escenario base se acerca mucho a la pervista en el escenario adverso dibujado en la cumbre de marzo. Esto implica que el BCE reconoce que los malos pron�sticos se van materializando para Europa.Tras el pistoletazo de salida, el foco est� puesto en la intervenci�n de Lagarde y en las pistas que pueda dejar sobre futuros movimientos. Lo habitual cuando un banco central sube los tipos de inter�s es que no se limite a realizar un �nico ajuste, por lo que los inversores tratan de predecir cu�ndo pueden llegar m�s alzas. Por el momento, las reuniones de julio o septiembre concentran las apuestas.En su comunicado, el BCE se ha limitado a se�alar que "el Consejo de Gobierno realizar� un atento seguimiento de la situaci�n y aplicar� un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reuni�n, para determinar la orientaci�n apropiada de la pol�tica monetaria".