Las familias con menores niveles de renta y que son, por tanto, m�s vulnerables se enfrentan este a�o a una tormenta perfecta que va a ponerles contra las cuerdas: un aceler�n de la inflaci�n por la guerra en Ir�n, que provocar� las subidas de precios m�s fuertes en el pa�s de los �ltimos 18 a�os sin contar el ejercicio 2022, que fue ins�lito por la crisis energ�tica que provoc� la guerra en Ucrania, y unos precios de la vivienda que suben a un ritmo que triplica el crecimiento de los salarios. Un escenario pesimista para ellos que no es incompatible con el de una econom�a resiliente,que crecer� en conjunto un 2,4% este a�o, y con una fuerte creaci�n de empleo, que llevar� la tasa de paro por debajo del umbral del 10%, lo que compensar� el impacto de la inflaci�n en las familias y permitir� mantener a flote los niveles de consumo, seg�n las previsiones presentadas este mi�rcoles por BBVA Research. En concreto, este servicio de estudios prev� que en 2026 se produzca en Espa�a una subida media de los precios del 3,8%, casi un punto m�s de lo que hab�a proyectado hace s�lo tres meses y lo que supondr�a un aumento de 1,1 puntos frente al a�o pasado. De cumplirse, ser� la tasa de inflaci�n m�s elevada en Espa�a desde el a�o 2008 (cuando fue del 4,1%) sin contar el r�cord del 8,4% que se alcanz� en 2022. Esta subida generalizada de los precios vendr� impulsada por un encarecimiento especialmente fuerte de los productos energ�ticos y de los alimentos, sobre todo los frescos (con tasas superiores al 7%), por el aumento de precio de los fertilizantes derivado del conflicto, lo que impactar� especialmente al bolsillo de las familias con menor nivel de renta, que dedican en media un mayor porcentaje de su cesta de consumo a este tipo de bienes considerados de primera necesidad. Pero no s�lo la inflaci�n dificultar� el d�a a d�a de estas familias. Su nula capacidad de ahorro complicar� que puedan navegar en unas aguas de precios disparados, ya que aunque la tasa de ahorro de los hogares en Espa�a se encuentra de media por encima del promedio hist�rico -en torno al 12% frente a una media del 7,2% de 2015 a 2019- no es as� en las familias con menos capacidad econ�mica. Concretamente, los datos de BBVA Research constatan que el 10% de hogares m�s pobres tiene una tasa de ahorro negativa, es decir, su gasto en consumo duplica sus ingresos, lo que financiar�n con cargo a deuda; mientras que el segundo 10% con menos renta no tiene capacidad de ahorrar nada mensualmente. "La falta de ahorro limita la capacidad de los hogares vulnerables para absorber el impacto de la inflaci�n", apuntan los expertos, que inciden en que la vivienda es otro problema para este colectivo. En 2026, calculan que el precio de la vivienda se incrementar� otro 12% -despu�s de crecer un 11,2% el a�o pasado-, lo que supone un ritmo que triplica la evoluci�n de los salarios, que subir�n este a�o entre un 3% y un 4% en promedio. �Provocar� todo esto un aumento de la ya de por s� elevada tasa de pobreza en Espa�a? Rafael Dom�nech, responsable de An�lisis Econ�mico de BBVA, explica que no tiene por qu� ser as�, ya que hay otros factores que compensan a estos, como la creaci�n de empleo. "Estamos en una econom�a din�mica en la que suceden otras cosas. Entre las cosas positivas es que tenemos una creaci�n de empleo muy fuerte y eso puede m�s que contrarrestar, a nuestro juicio, en la medida en que en esos segmentos de hogares con menos ingresos se cree mucho empleo. Por eso creemos que puede haber un aumento para el promedio de la renta bruta disponible que puede sustentar el crecimiento del consumo privado", explica. Su proyecci�n deja la tasa de paro en el 9,9% este ejercicio, por debajo del doble d�gito por primera vez desde 2007, con un fuerte crecimiento del empleo extranjero. Alivio en 2027Para el pr�ximo a�o, los expertos de BBVA Research moderan sus previsiones de crecimiento de los precios, en general, y de la vivienda, en particular, pero no hay que olvidar que las subidas de este a�o se habr�n consolidado y que los nuevos aumentos ser�n sobre esos niveles. En concreto, creen que la inflaci�n en 2027 ser� del 2,8%, un punto menos que este a�o, mientras que los precios de la vivienda aumentar�n un 5,7%, menos de la mitad que este ejercicio, aunque todav�a el doble de lo que crecer�n los sueldos. "La inercia es todav�a fuerte, venimos viendo tasas de crecimiento que est�n por encima del promedio y en la medida en que este aumento est� reduciendo el poder adquisitivo de las personas que quieren acceder a la vivienda, su capacidad para comprar se va a ir agotando", apunta Miguel Cardoso, economista jefe para Espa�a y Portugal, quien adem�s recuerda que el est�mulo que supon�an unos tipos de inter�s a la baja se va a terminar. Para este a�o proyectan dos subidas de los tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).Por ello, pronostican una moderaci�n en el crecimiento de la demanda de vivienda y, por tanto, menor presi�n sobre los precios. Con todo, recuerda, "un aumento del 5,7% seguir�a estando por encima del crecimiento de los salarios, que se espera en torno al 3-4%, y tambi�n por encima de la inflaci�n".