La larga traves�a por el desierto que iniciaron las familias europeas all� por 2021, cuando la cesta de la compra se encarec�a a un ritmo de doble d�gito, no ha terminado. Las �ltimas proyecciones elaboradas por el Banco Central Europeo (BCE) en el mes de junio no solo empeoran el crecimiento de la Eurozona para los pr�ximos tres a�os, sino que estiman una inflaci�n de vuelta a niveles del 3% a cierre de a�o en el escenario base -en el m�s severo se ir�a a cotas del 4% este a�o y del 5,3% en 2027-. La traducci�n de estas cifras para el bolsillo del ciudadano de a pie es un menor poder adquisitivo, no solo porque el coste de la vida va a seguir aumentando, sino porque su capacidad para financiarse va a ser menor y m�s cara.En el nuevo cuadro macroecon�mico que dibuja el BCE destaca la subida del precio del petr�leo. El organismo es m�s pesimista que el propio mercado al descontar un barril de Brent, el de referencia en Europa, sobre los 97 d�lares a finales de a�o. Los futuros del crudo continental para el mes de diciembre se est�n intercambiando a unos 10 d�lares por debajo -sobre los 87 d�lares/barril-, tras el repunte que protagoniza los �ltimos d�as en los que la tensi�n se ha intensificado ante nuevos ataques entre EEUU, Israel e Ir�n y sus aliados. Desde que comenz� el conflicto, el pasado 28 de febrero, el banco central ha revisado al alza en 45,8 d�lares el precio del barril de Brent, pasando de los 51 d�lares de finales del a�o pasado a rozar en la actualidad la cifra redonda de 100 d�lares por barril, tras sendas subidas de 31,8 y 19,2 d�lares cada trimestre. La cuesti�n es que la guerra en Ir�n ha dejado de tener un impacto temporal sobre las previsiones del banco central y plantea un coste elevado de los carburantes durante los pr�ximos a�os, a tenor de que un 20% del suministro de petr�leo y gas pasa por el estrecho de Ormuz, que permanece bloqueado 100 d�as despu�s del inicio del conflicto. De cara a 2027 el Brent podr�a mantener un coste superior a los 82 d�lares (14 por encima de las estimaciones previas) y de hasta 77 d�lares en el a�o 2027. Respecto al precio del gas, el BCE modera el alza prevista para 2026 hasta los 45,6 euros el megavatio hora, ligeramente inferior (3 d�lares) a los futuros que se compran ahora para el mes de julio, seg�n la ICE europea."El shock energ�tico est� durando m�s de lo que se esperaba y estamos viendo c�mo est� impactando en el resto de la econom�a, con costes directos e indirectos", se�al� Lagarde a preguntas de los periodistas. "No debemos y no estamos siendo complacientes", respondi� la presidenta preguntada por el par�n de 12 meses en los cambios en pol�tica monetaria.No obstante, Christine Lagarde volvi� a dar un toque de atenci�n a los gobiernos que tengan aprobadas medidas fiscales para subvencionar a la ciudadan�a parte del alza del precio de los carburantes, como es el caso de Espa�a. Insisti�, una vez m�s, en que debe ser limitadas y acotadas a un periodo de tiempo concreto. Los precios de la energ�a en la zona euro siguen disparados. En abril subieron otro 10,9% en su tasa interanual, colaborando al alza del IPC comunitario hasta niveles del 3,2%. Mientras, el Euribor, �ndice que se emplea en la concesi�n de hipotecas para referenciar su precio, cerr� sobre el 2,8% y va camino de escalar a�n m�s en junio. Ayer se situaba sobre el 2,84%. Es su nivel m�s alto desde septiembre de 2024.El panorama para los hogares es desolador si se tiene en cuenta el encarecimiento constante del coste de la vida desde 2021 a un ritmo elevado y sobre el que no se intuye el final. Para 2026 el BCE proyecta una ca�da del consumo de los hogares, que fue uno de los motores de crecimiento de la zona euro en 2025, precisamente debido a un empeoramiento de su poder adquisitivo y a una menor confianza en el rumbo de la econom�a, lo que retrae tambi�n el gasto de los hogares en bienes como autom�viles, electrodom�sticos y todo aquello que suponga un desembolso importante en la econom�a familiar. "La confianza del consumidor se ha debilitado notablemente desde el inicio de la guerra en Oriente Medio", sostiene el BCE en su informe. El banco central empeora en dos d�cimas su previsi�n de consumo privado para 2026, hasta el 0,8%, y se resentir� tambi�n el pr�ximo a�o. Su contribuci�n al crecimiento de un PIB d�bil, dado que el crecimiento que se prev� es ya inferior al 1% para la zona euro, ser� de 1,1 puntos porcentuales, menos de lo que se esperaba y a pesar de haber sido el verdado viento de cola de la econom�a comunitaria doce meses atr�s, con el desempleo en m�nimos hist�ricos y un gasto en servicios disparado. Hoy la creaci�n de puestos de trabajo est� dando las primeras se�ales de debilitamente, seg�n reconoci� ayer Lagarde, y se reduce considerablemente la capacidad de ahorro de los hogares, que aumentar� de manera muy modesta un 0,3% este a�o, seg�n las �ltimas previsiones. Esto supone un duro golpe al poder adquisitivo de las familias. Su tasa de ahorro sobre la renta disponible caer� por primera vez en tres a�os, y volver� a niveles del 14,1%, m�nimos del a�o 2022. A ello se suma un aumento de los costes de financiaci�n para hogares y empresa. No es una novedad, ya que los bancos espa�oles llevaban reconociendo un encarecimiento de sus pr�stamos desde inicios del a�o. Ya se hab�an anticipado al cambio. El BCE, cumpliendo con el guion, aument� ayer y por primera vez desde 2023 las tres tasas oficiales de referencia que utilizan las entidades financieras como referencia para remunerar el ahorro a trav�s de los dep�sitos (aunque en Espa�a van algo por detr�s, con una oferta casi inexistente), y tambi�n se emplea para definir el tipo al que se conceden hipotecas y pr�stamos al consumo.De este modo, el BCE aprob� por unanimidad aumentar en 0,25 puntos los tres tipos de referencia de la zona euro, llevando la facilidad de dep�sito hasta el 2,25%; el tipo de refinanciaci�n principal al 2,4% de vuelta y el de la facilidad marginal de pr�stamo al 2,65%. Frente a las cr�ticas de quienes consideran que subir los tipos no lograr� tener el impacto que el BCE busca, Lagarde asegur� que ninguno de los miembros del consejo ni los analistas del BCE tuvieron sobre la mesa otra opci�n que no fuera la de elevar las tasas de referencia. "El mayor riesgo hubiera sido no tomar esta decisi�n", asever�, y dejar a la inflaci�n "seguir subiendo" con consecuencias "mucho peores".