La inflaci�n puede convertirse en uno de los mayores enemigos de los mercados. El IPC de EEUU que se publica hoy es el dato macro m�s esperado de la semana, y salvo sorpresa, superar� el umbral del 4%. Estos niveles son tan poco habituales como negativos, seg�n revela la serie hist�rica, para la Bolsa.Desde el estallido de la guerra en Ir�n la inflaci�n ha multiplicado su protagonismo en los mercados financieros. La escalada del petr�leo ha avivado unas presiones inflacionistas que, m�s de tres meses despu�s del conflicto, comienzan a traducirse en subidas de los tipos de inter�s, como podr�a suceder ma�ana en la reuni�n del BCE. Inflaci�n y subidas de tipos son dos de las variables m�s temidas por los inversores burs�tiles. De ah� en parte que el dato de IPC de Estados Unidos de mayo que se publicar� hoy sea la referencia macroecon�mica m�s relevante de toda la semana. Las previsiones de los analistas de cara al IPC de EEUU que se conocer� hoy apuntan a un nuevo repunte en los precios. El consenso del mercado augura una subida del 3,8% al 4,2%. La cifra comienza a ser tan poco habitual que merece un an�lisis hist�rico detallado por parte de Bank of America.Los analistas del banco estadounidense desglosan el comportamiento del S&P 500 en cada uno de los momentos en los que el IPC super� el 4%. El resultado es una tabla con 11 episodios distintos marcados por unas tasas muy elevadas de inflaci�n, de al menos el 4%. El primer precedente analizado data de febrero del a�o 1934, y el �ltimo, de abril de 2021. Los datos de los cien �ltimos a�os arrojan un balance burs�til claramente negativo tanto a corto como a medio plazo. De acuerdo con la serie hist�rica recopilada por Bank of America, cada vez que el IPC de EEUU ha superado el 4% el S&P 500 ha registrado tres meses despu�s una ca�da media del 3,5%. Las p�rdidas pr�cticamente se duplican si el horizonte temporal se ampl�a a seis meses. Los datos de Bank of America reflejan que una inflaci�n superior al 6% provoca una bajada media del 6,8% a los seis meses. Inflaci�n y desempleoUna tasa de IPC superior al 4% en EEUU es ya un escenario poco habitual. Pero m�s ins�lito a�n es que este umbral de inflaci�n se produzca en un contexto de reducido desempleo en la primera econom�a mundial.Los analistas de XTB llaman la atenci�n sobre el hecho de que "existe una posibilidad poco habitual que podr�a convertirse en uno de los acontecimientos econ�micos m�s relevantes del a�o. El consenso espera una tasa de desempleo del 4,3% y una inflaci�n del 4,2%, lo que situar�a ambas variables pr�cticamente al mismo nivel".El repaso a la serie hist�rica resulta especialmente significativo. Desde XTB indican que "puede parecer un simple dato estad�stico, pero hist�ricamente ha sido una se�al muy importante para los mercados. Desde 1960, solo en seis ocasiones la inflaci�n ha igualado o superado la tasa de desempleo". Esta combinaci�n ocurri� en 1966, 1973, 1990, 2000, 2008 y 2021."Lo llamativo", concluyen los analistas de XTB, "es que ninguno de estos periodos est� asociado a un comportamiento especialmente positivo para Wall Street. En la mayor�a de los casos coincidieron con ciclos de endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal, repuntes de volatilidad o cambios importantes en el ciclo econ�mico".