Dinero e inversi�nEl banco central no toca el precio del dinero y el coste de los pr�stamos oficial permanece sobre el 2,4%. El conflicto en el estrecho de Ormuz cronifica el precio del barril de crudo en niveles elevadosLa presidenta del BCE, Christine Lagarde, durante la �ltima comparecencia ante la prensa en la reuni�n del mes de junio en Fr�ncfort.MUNDOActualizado Jueves,
julio
14:15Audio generado con IAEra la primera vez que la puerta hab�a quedado ligeramente entreabierta a una subida de tipos de inter�s, pero el Banco Central Europeo (BCE), fiel a su pol�tica de lanzar mensajes claros y precisos al mercado, ha decidido no actuar y retrasar su decisi�n al mes de septiembre en un contexto inusualmente vol�til. M�s que de costumbre en los �ltimos a�os, marcados por la err�tica segunda presidencia de Donald Trump al frente de EEUU. Desde que Christine Lagarde anunciara el pasado 11 de junio la primera subida de las tasas oficiales en los �ltimos tres a�os se han producido el anuncio del acuerdo de paz en Oriente Pr�ximo 24 horas despu�s, el 19 de junio arranacaron las conversaciones y el 7 de julio el l�der republicano decidi� levantarse de la mesa...hasta hoy. Mes y medio despu�s las tensiones se recrudecen y toda la atenci�n se posa sobre la reapertura del estrecho de Ormuz.La consecuencia directa de su cierre indefinido desde finales del mes de febrero es un barril de petr�leo que hoy vuelve a escalar m�s del 4,5% y se coloca ya a las puertas de los 100 d�lares. Son m�ximos de los �ltimos dos meses en una escalada que no cesa desde que se retomaron los ataques. El crudo europeo cotiza, de nuevo, un 36% m�s caro que c�mo lo hac�a antes del inicio de la guerra; pero esta vez preocupa especialmente el gas, que se hab�a contenido los �ltimos meses. Su precio se ha disparado hasta los 64 euros el megavatio/hora en las primeras horas de este jueves y est� en m�ximos de dos a�os y medio, lo que puede suponer un problema para pa�ses como Alemania y el resto del este de Europa de cara al pr�ximo invierno. A la espera de las palabras de la presidenta del BCE, el banco central ha dejado estables los tres tipos de referencia de la zona euro. La facilidad de dep�sito se mantiene sobre el 2,25%, el principal de refinanciaci�n que se emplea para establecer el coste de los pr�stamos bancarios se coloca en el 2,4% y el de la facilidad marginal de pr�stamo sobre el 2,65%. El Euribor, la referencia empleada para fijar el precio de las hipotecas, contin�a escalando en julio y ayer cerr� por encima del 2,91%, en zona de m�ximos del pasado mes de marzo. Pero hay un punto fundamental en la decisi�n del BCE de esperar y es que los precios de la energ�a permanecen todav�a dentro de las estimaciones que el banco central contemplaba en sus �ltimas proyecciones econ�micas del pasado mes de junio, cuando no se hab�a anunciado a�n el inicio de las conversaciones de paz. "Las perspectivas para los precios de la energ�a, aunque muy vol�tiles, se sit�an actualmente en un nivel pr�ximo al del escenario de referencia de las proyecciones de los expertos del Eurosistema de junio y claramente por encima de los niveles registrados antes del inicio del conflicto en Oriente Pr�ximo", afirma el BCE en su nota de hoy. Esas estimaciones apuntaban a que el precio del barril Brent europeo se situar�a sobre los 97 d�lares a finales de este a�o, y el gas natural se situar�a en los 45,6 euros MGW/h. Desde Banca March, sus analistas dan por descontada una nueva subida antes de que finalice el a�o y ponen el foco sobre el precio de la electricidad que "ser� especialmente relevante para valorar el alcance de las presiones inflacionistas. Hasta la fecha, el precio de la energ�a el�ctrica en Alemania acumula un incremento del 37% desde el inicio del conflicto, una subida significativa pero todav�a muy alejada de los niveles registrados tras la invasi�n de Ucrania, cuando lleg� a dispararse un 263% durante los cinco meses posteriores", comentan. "Nuestro escenario central sigue contemplando una subida de tipos en septiembre y, si la Reserva Federal tambi�n reanuda el endurecimiento monetario, prevemos un nuevo incremento del BCE hasta situar el tipo de dep�sito en el 2,75% antes de final de a�o", aseguran desde Allianz Global Investors que prev�n que Lagarde insista en su discurso en una "elevada incertidumbre derivada del contexto geopol�tico" lo que "limita la visibilidad sobre la evoluci�n de la pol�tica monetaria y que tanto los riesgos al alza para la inflaci�n como los riesgos a la baja para el crecimiento siguen siendo relevantes".
