O investidor que se segurou diante dos blefes de paz pôde, enfim, negociar a notícia mais esperada dos últimos 107 dias: Estados Unidos e Irã chegaram a um acordo preliminar para um cessar-fogo no Golfo Pérsico. Mais importante ainda é que o texto prevê a reabertura imediata do Estreito de Ormuz, único canal para o escoamento de cerca de 20% do petróleo mundial. Sob essas perspectivas de dissipação do choque de oferta do petróleo - e, assim, das pressões sobre os preços -, as bolsas subiram de leste a oeste nesta segunda-feira (15). Esse bonde só não passou por aqui, com o Ibovespa de fora do rali global provocado pelo alívio com o cessar-fogo. O Ibovespa encerrou a sessão em queda de 0,42%, nos 170.415 pontos. No mês, a queda acumulada é de quase 2% e, no ano até aqui, o índice ainda soma ganhos de 5,77%. Incomoda também que o restante da carteira de empresas cíclicas domésticas não foi contagiada pelo alívio com os juros. As ações dos grandes bancos recuaram e os outros setores dependentes desse ambiente, como o varejo e o imobiliário, tiveram pouca ou nenhuma reação às perspectivas de dissipação do choque inflacionário provocado pelo petróleo mais caro. Das 78 ações que compõem o Ibovespa atualmente, 47 desvalorizaram hoje. Parte dessa explicação para o que aconteceu no resto da carteira vem do Boletim Focus, que apontou pela 14ª semana seguida projeções de uma inflação ainda mais além da meta. A outra parte vem da leitura mais sóbria que os economistas estão fazendo do acordo entre EUA e Irã. "O acordo entre Estados Unidos e Irã não muda nada para a reunião do Copom desta semana. A deterioração do cenário externo não deve se reverter tão rapidamente, dado o aumento da incerteza causado pelo conflito e a dúvida sobre a duração do próprio acordo (os últimos acordos de cessar-fogo tiveram pouca eficácia no encerramento do conflito)", diz Leonardo Costa, economista do ASA. A lógica é contraintuitiva, mas também passa pela cadeia da inflação. Segundo Costa, como o governo e a própria Petrobras seguraram o repasse da alta do petróleo aos preços dos combustíveis domésticos - via subsídios e desoneração -, a inflação brasileira subiu menos do que deveria enquanto o barril estava caro. A consequência é que agora sobra pouco espaço para os preços cederem. Porém os efeitos de segunda ordem do rali na commodity já se instalaram, com o encarecimento dos bens industrializados e de fertilizantes subiram, que deve pressionar toda a cadeia de alimentos e chegar ao consumidor ao cabo de meses. A essa equação ainda se soma o El Niño no segundo semestre, que pode causar novos choques na cadeia produtiva e piorar a inflação de comida. "Mesmo com o alívio de curto prazo trazido pelo acordo, permanecem os motivos para o Banco Central interromper o ciclo de corte de juros", afirma Costa. O giro financeiro do Ibovespa hoje ficou em R$ 21 bilhões, 14% acima da média diária nos últimos 12 meses, de R$ 18,4 bilhões. O ASA aposta em apenas mais um corte de 0,25 ponto percentual na reunião desta semana e então o BC interromperia o ciclo, com a Selic em 14,25% até o fim de 2026. Nesse cenário, a renda fixa continua pagando muito e a bolsa segue sem apelo e sem urgência. A equipe de economia do banco Daycoval, que também projeta mais um corte de 0,25 ponto na reunião desta semana, admite a possibilidade de o ciclo se estender, mas espera um tom mais duro no comunicado do Copom nesta semana. "Ainda que o BC siga com o processo de calibração da política monetária, ou seja, reduzindo o grau de aperto, os membros devem continuar adotando um tom duro e enfatizando seu objetivo de levar a inflação para meta. Com isso, a manutenção da taxa de juros em terreno contracionista deve permanecer e a magnitude do total do atual ciclo de corte deve continuar em aberto." O dólar à vista ficou praticamente estável, em alta de 0,09%, a R$ 5,06. No mês, ainda está com alta de 0,5%. No ano até aqui, recuou 7,7% no mercado de câmbio local. Por isso, o investidor local não está com pressa de trocar CDI por risco; e o investidor global tem poucos argumentos para trocar as barganhas de inteligência artificial e tecnologia em outros mercados emergentes pelos setores tradicionais em que o Brasil é pesado. As taxas de juros futuros foram as únicas a refletir a descompressão provocada pelo petróleo mais barato. Se a commodity se mantiver abaixo de US$ 85 por mais algumas semanas, a pressão inflacionária diminui e o BC eventualmente ganha espaço para retomar cortes. Mas eventualmente é a palavra-chave. Talvez a interrupção do ciclo que o mercado defende hoje seja mais breve do que o estimado. A taxa de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 saiu de 14,35% para 14,25% ao ano. Prêmios em contratos de curto prazo estão mais ligados às expectativas dos investidores para a Selic.No médio prazo, os retornos da taxa para janeiro de 2031 oscilaram de 14,33% para 14,25% ao ano.Já para janeiro de 2036, a taxa oscilou de 14,25% para 14,17% ao ano. Vencimentos com prazos mais longos refletem uma maior preocupação com calote do governo. Ação da Petrobras estaciona ou cai mais? Pelo preço do petróleo, as ações da Petrobras parecem ter antecipado hoje o pior. Os papéis voltaram ao patamar pré-guerra no Golfo Pérsico, quando o barril do Brent (referência mundial) era negociado perto de US$ 70 (mais de US$ 10 abaixo do patamar atual, portanto). O movimento sugere, portanto, que o mercado antecipou toda a descompressão que o petróleo ainda não refletiu - e só deve incorporar aos preços com a reabertura em Ormuz. Assim, as ações da Petrobras tendem a se estabilizar nesse patamar. O precedente corrobora: em 18 de abril, quando Ormuz reabriu pela primeira vez (no primeiro cessar-fogo, que depois fracassou), a Petrobras caiu 7% em um dia - e parou. O padrão é de "venda no boato", ou seja, concentrado, fugaz e drástico, mas não de sangria lenta. A incerteza que se segue no mercado é do próprio histórico dos acordos entre EUA e Irã, que inspira desconfiança. Os últimos acordos tiveram pouca eficácia em encerrar o conflito de verdade. Se este também falhar, o petróleo volta a subir e a Petrobras recupera. Se funcionar e o Brent buscar a faixa abaixo dos US$ 70, aí, sim, a ação pode ter mais um degrau para descer. Comportamento das ações do Ibovespa em 15/6/2026 Código Nome Abertura Mínima Média Máxima Fechamento Var. % EMBJ3 EMBRAER ON 75,25 75,25 77,73 78,55 77,99 7,06 CURY3 CURY S/A ON 33,00 32,70 33,32 33,90 33,08 3,02 BRAP4 BRADESPAR PN 22,75 22,69 23,16 23,47 23,03 2,72 SUZB3 SUZANO S.A. ON 42,07 41,74 42,71 43,15 42,59 2,58 VALE3 VALE ON 80,78 80,65 81,86 82,74 81,16 2,51 MGLU3 MAGAZINE LUIZA ON 5,40 5,26 5,39 5,47 5,35 2,49 BRKM5 BRASKEM PNA 9,14 9,03 9,16 9,38 9,32 2,42 ENEV3 ENEVA ON 24,90 24,49 24,95 25,51 25,06 2,12 CMIN3 CSN MINERACAO ON 4,39 4,38 4,45 4,60 4,39 2,09 YDUQ3 YDUQS PART ON 9,10 8,79 8,98 9,23 8,90 1,95 AXIA3 AXIA ENERGIA ON 53,00 52,66 53,15 53,84 53,00 1,92 AZZA3 AZZAS 2154 ON 17,60 17,20 17,45 17,98 17,44 1,45 CYRE3 CYRELA REALT ON 21,95 21,54 21,90 22,55 21,66 1,40 KLBN11 KLABIN S/A UNT 17,09 17,04 17,18 17,33 17,11 1,36 VIVA3 VIVARA ON 21,86 21,44 21,66 22,09 21,59 1,22 SBSP3 SABESP ON 27,97 27,77 28,01 28,45 27,87 1,20 ISAE4 ISA ENERGIA PN 27,64 27,41 27,65 27,88 27,62 1,06 BEEF3 MINERVA ON 3,85 3,74 3,82 3,88 3,82 1,06 BPAC11 BTGP BANCO UNT 51,64 50,79 51,27 52,08 50,88 0,97 CPLE3 COPEL ON 14,90 14,67 14,79 15,00 14,75 0,96 DIRR3 DIRECIONAL ON 13,84 13,38 13,69 14,06 13,54 0,74 CSNA3 SID NACIONAL ON 6,23 6,06 6,25 6,50 6,09 0,66 CXSE3 CAIXA SEGURI ON 18,75 18,62 18,73 18,89 18,70 0,54 WEGE3 WEG ON 43,27 42,45 42,98 43,96 42,78 0,40 EGIE3 ENGIE BRASIL ON 35,68 35,03 35,44 35,90 35,32 0,31 MOTV3 MOTIVA SA ON NM 14,30 13,98 14,20 14,58 13,98 0,22 HAPV3 HAPVIDA ON 11,86 11,33 11,74 12,22 11,42 0,18 POMO4 MARCOPOLO PN 5,96 5,86 5,95 6,09 5,87 0,17 CMIG4 CEMIG PN 10,86 10,71 10,80 10,97 10,73 0,00 COGN3 COGNA ON 2,42 2,34 2,41 2,45 2,34 0,00 MRVE3 MRV ON 5,37 5,12 5,30 5,48 5,18 0,00 AURE3 AUREN ON 11,90 11,78 11,96 12,23 11,78 -0,08 RENT3 LOCALIZA ON 42,00 40,45 41,29 42,47 40,65 -0,12 SANB11 SANTANDER BR UNIT 27,69 26,99 27,28 27,79 27,09 -0,15 ABEV3 AMBEV S/A ON 16,77 16,56 16,66 16,82 16,57 -0,24 BBSE3 BB SEGURIDADE ON 38,01 37,58 37,88 38,42 37,78 -0,24 BBAS3 BRASIL ON 19,90 19,33 19,61 19,97 19,39 -0,36 TAEE11 TAESA UNIT 40,09 39,51 39,88 40,52 39,51 -0,45 LREN3 LOJAS RENNER ON 15,84 15,21 15,54 16,05 15,31 -0,46 USIM5 USIMINAS PNA 11,00 10,72 11,09 11,50 10,80 -0,46 ITUB4 ITAU UNIBANCO PN 41,28 40,32 40,74 41,49 40,40 -0,49 BBDC3 BRADESCO ON 15,75 15,36 15,55 15,93 15,41 -0,58 B3SA3 B3 ON 15,56 15,11 15,38 15,78 15,14 -0,59 MULT3 MULTIPLAN ON 29,00 28,08 28,55 29,41 28,25 -0,67 RAIL3 RUMO S.A. ON 13,59 13,27 13,42 13,79 13,27 -0,67 CPFE3 CPFL ENERGIA ON 45,02 44,01 44,36 45,15 44,07 -0,79 ENGI11 ENERGISA UNT 48,14 46,62 47,24 48,68 47,01 -0,82 RDOR3 REDE D OR ON 34,60 33,80 34,25 35,40 33,80 -0,82 BBDC4 BRADESCO PN 18,07 17,54 17,80 18,27 17,65 -0,84 ITSA4 ITAUSA PN 13,16 12,73 12,94 13,24 12,79 -0,85 EQTL3 EQUATORIAL ON 39,35 38,21 38,70 39,73 38,42 -0,90 SLCE3 SLC AGRICOLA ON 14,34 14,12 14,28 14,54 14,12 -0,91 NATU3 NATURA ON 8,70 8,40 8,58 8,88 8,48 -0,93 RADL3 RAIA DROGASIL ON 17,97 17,29 17,51 18,00 17,29 -0,97 TIMS3 TIM ON 22,85 22,25 22,46 22,91 22,28 -1,02 PSSA3 PORTO SEGURO ON 50,99 49,77 50,31 51,41 49,95 -1,07 VIVT3 TELEF BRASIL ON 34,01 33,14 33,51 34,22 33,14 -1,16 TOTS3 TOTVS ON 30,50 29,41 30,03 30,88 29,44 -1,21 MBRF3 MARFRIG ON 16,10 15,61 15,88 16,33 15,78 -1,31 FLRY3 FLEURY ON 15,38 14,84 15,03 15,42 14,98 -1,32 VBBR3 VIBRA ON 29,06 28,66 28,88 29,63 28,74 -1,41 CSMG3 COPASA ON 56,05 56,05 56,95 57,94 56,58 -1,43 SMFT3 SMART FIT ON 19,25 18,66 18,92 19,62 18,66 -1,43 HYPE3 HYPERA ON 21,83 21,18 21,49 22,09 21,18 -1,44 CEAB3 CEA MODAS ON 11,30 10,61 10,98 11,48 10,80 -1,46 ASAI3 ASSAI ON 8,39 7,93 8,06 8,39 7,97 -1,60 VAMO3 VAMOS ON 3,13 2,94 3,07 3,20 2,98 -1,65 ALOS3 ALLOS ON 27,66 26,37 26,83 27,68 26,60 -1,74 CSAN3 COSAN ON 3,44 3,21 3,33 3,46 3,27 -2,10 GGBR4 GERDAU PN 24,26 23,30 23,69 24,55 23,36 -2,18 GOAU4 GERDAU MET PN 10,66 10,24 10,44 10,77 10,27 -2,47 IGTI11 IGUATEMI S.A UNT 24,99 23,91 24,31 25,36 23,91 -2,61 UGPA3 ULTRAPAR ON 25,11 23,86 24,31 25,16 24,10 -2,82 BRAV3 BRAVA ON 20,87 19,95 20,33 21,00 20,18 -4,00 PETR4 PETROBRAS PN 39,84 39,06 39,35 39,92 39,06 -5,15 PETR3 PETROBRAS ON 44,97 43,74 44,07 44,97 43,74 -5,30 RECV3 PETRORECSA ON 10,88 10,21 10,51 10,91 10,22 -6,50 PRIO3 PETRORIO ON 59,00 56,65 57,76 59,01 57,10 -6,91