Aconseja mantener un margen de maniobra ante la gran oferta de deuda de empresas relacionadas con la inteligencia artificial.Las emisiones de deuda relacionadas con la IA (incluidas firmas servicios p�blicos e industriales) ya constituyen el sector m�s importante de las colocaciones de bonos con grado de inversi�n en EEUU, seg�n JPMorgan y el banco espera que sigan creciendo. Vontobel aconseja a los inversores mantener una peque�a asignaci�n en bonos relacionados con la IA, pero manteniendo "un margen de maniobra importante, dada la oferta que se avecina y teniendo en cuenta los niveles actuales de los diferenciales".El mercado ha absorbido con facilidad los vol�menes de emisiones registradas, pero, seg�n la gestora, ya se observan se�ales de saturaci�n en los niveles de concesi�n y las tasas de sobresuscripci�n.Un ejemplo fue la �ltima emisi�n de Amazon. Su �ltima colocaci�n, de 25.000 millones de d�lares y dividida en varios tramos, se fij� con una cartera final de pedidos de 41.000 millones de d�lares, que supuso una tasa de sobresuscripci�n de 1,6 veces. Seg�n explican desde la gestora, esta cifra supone la mitad de la tasa que la tecnol�gica tuvo en su anterior emisi�n en marzo."Para los inversores en renta fija, estas operaciones son imposibles de ignorar. Requieren una atenci�n especial, dada la magnitud de la oferta prevista para este a�o, pero tambi�n para los a�os siguientes, junto con el peso cada vez mayor que tiene el sector en los �ndices de referencia crediticios mundiales", sostienen.Los inversores disponen de diferentes formas de tener exposici�n a esta deuda, subrayan desde Vontobel, desde bonos senior no garantizados de hiperescaladores con alta calificaci�n crediticia hasta operaciones de alto rendimiento estructuradas, como financiaci�n de proyectos.Vontobel aconseja a los inversores actuar de forma muy selectiva con este tipo de bonos y recomiendan optar por estructuras que protejan ante un escenario bajista, "gracias a un emisor s�lido y con buena calificaci�n o a garant�as de valor", y por estructuras que garanticen que el servicio de la deuda no corre riesgo si el retorno de la inversi�n en IA no es el esperado.