El banco de inversi�n recomienda seguir invertido en la IA, pero con una posici�n activa y diversificada. Apuesta por infraestructuras, energ�a el�ctrica y nuclear, materias primas y saludLa inteligencia artificial sigue dominando el discurso de las inversiones, pese a las dudas suscitadas en los �ltimos meses. Para el pr�ximo trimestre, BlackRock aconseja gestionar la inversi�n en esta tem�tica, en vez de huir de ella, y buscar empresas o segmentos beneficiados por la IA.En BlackRock contin�an "convencidos" de que la tem�tica de IA es una oportunidad de rentabilidad, "especialmente en un entorno de mejora de valoraciones". Opinan que la correcci�n del mercado de este verano no se debi� a un deterioro de los fundamentales. "De hecho, coincidi� con una mejora de las expectativas de beneficios para las compa��as de IA y semiconductores", subrayan.El riesgo principal, seg�n BlackRock, no es tener exposici�n a la IA, sino acumularla de forma involuntaria. Por ello, creen que cada vez gana m�s peso un enfoque basado en localizar inversiones situadas "dentro, alrededor y m�s all�" de la IA. Todo ello, adoptando estrategias activas, frente a las indexadas, que hagan m�s din�mica esa visi�n, ya que la creciente dispersi�n entre empresas ganadoras y perdedoras obliga a ser m�s selectivos.BeneficiadosEl banco de inversi�n recomienda adem�s buscar industrias m�s all� del puro sector tecnol�gico que se puedan beneficiar de la IA.La construcci�n masiva de centros de datos, redes el�ctricas y sistemas de almacenamiento energ�tico est� impulsando la demanda de infraestructuras. BlackRock considera que este proceso generar� oportunidades de largo plazo para sectores como la construcci�n, los materiales industriales, la ingenier�a, el transporte y las infraestructuras energ�ticas.La energ�a ocupa, adem�s, un lugar destacado dentro de esta visi�n, dadas las grandes cantidades de energ�a que requiere la expansi�n de la IA. Asimismo, tambi�n gana protagonismo la energ�a nuclear. La gestora americana destaca que la necesidad de disponer de una generaci�n el�ctrica estable, continua y libre de emisiones est� fortaleciendo la tesis de inversi�n en empresas vinculadas al sector nuclear, que adem�s cuentan con un respaldo regulatorio cada vez mayor en diversas regiones del mundo.Para BlackRock, las materias primas tambi�n han estado en el centro de atenci�n debido al contexto geopol�tico y clim�tico de este a�o, as� como por su papel en la intersecci�n entre infraestructura de IA, seguridad energ�tica y transici�n energ�tica. En su caso, las materias primas "diversificadas" cumplen una doble funci�n. Por un lado, permiten una exposici�n diferenciada al ecosistema de la IA y el sector energ�tico. Y, por otro, ofrecen una cobertura potencial frente a un incremento de las tensiones geopol�ticas. "Adem�s, aportan diversificaci�n a las carteras incluso cuando ya existe una asignaci�n al oro, que ha sido la cobertura preferida por los inversores europeos durante los �ltimos 18 meses", apuntan.Por �ltimo, la gestora localiza un conjunto de oportunidades en el sector sanitario, "ampliando el universo invertible a medida que los avances en descubrimiento y desarrollo de medicamentos mejoran la productividad de la I+D". Consideran que el sector sanitario sirve para diversificar la cartera, ya que se beneficia de la adopci�n de IA, pero sus motores de rentabilidad est�n menos correlacionados con la tem�tica principal de IA impulsada por la tecnolog�a.La renta fijaAl margen de la IA, BlackRock cree que, por primera vez en a�os, los bonos gubernamentales vuelven a ofrecer una atractiva oportunidad de inversi�n, tras la reciente escalada de las rentabilidades. Para BlackRock, el reto actual no consiste simplemente en invertir en renta fija y sortear los desaf�os que presenta el mercado, sino identificar los segmentos que ofrecen la mejor ecuaci�n rentabilidad/riesgo.Muestran su preferencia por los CLO, "poco representados en las carteras europeas", porque combinan rentabilidades atractivas, riesgo de duraci�n reducido y s�lidos historiales de calidad crediticia.Tambi�n apuesta por la deuda de los mercados emergentes, ya que sigue ofreciendo rendimientos significativamente superiores a los del resto de mercados desarrollados. "A pesar de la incertidumbre geopol�tica, los fundamentales han demostrado resiliencia y el crecimiento global cercano a su tendencia ha apoyado el apetito por el riesgo", explica la gestora. Se�ala que la deuda emergente de corta duraci�n ofrece una rentabilidad esperada al vencimiento del 6,9%.Jap�n y la India como inversiones m�s all� de EEUUBlackRock no solo recomienda diversificar las inversiones por sectores, tambi�n por pa�ses. M�s all� de Estados Unidos, el banco de inversi�n se muestra optimista con los mercados de Jap�n y la India. En el pa�s nip�n, los m�ltiplos de las compa��as de gran capitalizaci�n se han abaratado un 7% en lo que va de a�o, creando un punto de entrada atractivo en un mercado que puede proporcionar diversificaci�n frente a la IA. El mercado de la India tambi�n presenta fundamentales atractivos y se encuentra barato en t�rminos de PER (precio/beneficio).