En 1991, escribi� un libro defendiendo su estrategia que se vende por 2.000 d�lares. Su fondo, Baupost, gestiona 23.500 millones y logr� una rentabilidad anual del 20% en sus primeros 26 a�os."La inversi�n en valor (value) es algo que se lleva en la sangre. Es gen�tico". Pocos gur�s de los mercados son m�s devotos de esta estrategia que Seth Klarman, que considera el growth una filosof�a con la que se acaba perdiendo dinero porque se paga "un precio excesivo".Esta f�rrea defensa de sus posiciones ha dado al financiero grandes resultados. Bajo su direcci�n, el hedge fund Baupost ha pasado de gestionar 27 millones de d�lares en 1982 -a�o de su fundaci�n- a manejar 27.400 millones.Su buen ojo a la hora de invertir le ha valido el apodo de el or�culo de Boston, ciudad en la que ha desarrollado gran parte de su carrera profesional, alejado del bullicio y los focos de Wall Street.Klarman acab� en la ciudad de Massachusetts tras pasar por la Escuela de Negocios de Harvard, donde estudi� con destacados ejecutivos norteamericanos, como Jamie Dimon, y trabajar en Mutual Shares. Uno de sus antiguos profesores de la universidad lo reclut� para gestionar el family office de cuatro familias adineradas, que se acabar�a convirtiendo en su actual fondo de cobertura.Desde sus primeros a�os, adopt� un enfoque conservador, muy influenciado por Benjamin Graham y con algo tan sencillo como el margen de seguridad como criterio innegociable en sus operaciones. B�sicamente consist�a en que, si una acci�n val�a 100 d�lares, seg�n sus estimaciones, solo la adquir�a si cotizaba a 70 u 80 d�lares.Obra de cabeceraKlarman profundiz� en este y muchos otros conceptos en Margin of Safety (1991), libro de 249 p�ginas que se ha convertido en una preciada obra de coleccionista. Algunas webs lo tienen en venta por 4.500 d�lares.En bibliotecas universitarias aparece como uno de los libros con m�s listas de espera y hay quien ha llegado a ponerlo en alquiler por 75 d�lares a la semana.Una de las ideas en las que m�s hace hincapi� en la obra, y que ha aplicado a lo largo de su trayectoria, es la preservaci�n de liquidez para aprovechar oportunidades. Klarman ha llegado a tener el 50% de su cartera en efectivo, aunque normalmente esta cifra se ha movido en el 30%.Este enfoque le sirvi� para tomar posiciones en valores muy castigados por la crisis financiera de 2008.Comprar baratoLa b�squeda de grandes descuentos ha llevado a Klarman a apostar por empresas que generaban dudas entre el resto de inversores y que, a priori, podr�a parecer contradictorio con su filosof�a de limitar riesgos.Por ejemplo, compr� bonos de Texaco despu�s de que la compa��a entrara en quiebra, pero no por insolvencia, sino por una sentencia judicial.El mercado entr� en p�nico y vendi� su deuda muy barata, mientras que Klarman elev� su exposici�n porque apostaba a que la compa��a pagar�a, como as� fue.Hizo algo parecido con John B. Sanfilippo & Son, una distribuidora de frutos secos y dulces cuya solvencia para pagar covenants de deuda estuvo en duda en 2007. Desde entonces, el valor del grupo se ha multiplicado por 8.Hist�ricamente, su mayor posici�n ha sido News Corp, el imperio medi�tico de Rupert Murdoch. Bajo su �ptica, la empresa es atractiva por su fuerte generaci�n de caja, aunque su margen de beneficio fuera bajo.Hasta 2015, Baupost solo sufri� p�rdidas en 1998 y 2008, pero en la �ltima d�cada ha cerrado tres veces en n�meros rojos, aunque estos nunca han superado el 5%.Caballos y pol�ticaLa h�pica es la otra gran pasi�n de Klarman. Sus caballos tienen una tasa de victorias del 28% y han amasado 63,5 millones de d�lares en premios.Sus purasangres tienen la particularidad de tener nombres financieros, como Currency Swap o Economic Model, aunque su montura m�s exitosa es Bricks and Mortar (Ladrillos y mortero).Klarman ha sido hist�ricamente donante del Partido Republicano, pero desde la irrupci�n de Donald Trump en 2016 tan solo ha apoyado econ�micamente a candidatos dem�cratas o independientes."No est� en absoluto calificado para el cargo m�s alto del pa�s", ha dicho el gur� del actual inquilino de la Casa Blanca.1.500 millones de dólaresEl patrimonio de Seth Klarman, según 'Forbes'. Su mejor año en ingresos fue 2016, cuando obtuvo 200 millones de dólares.200.000 dólaresEl precio que pagaron Seth Klarman y su socio William H. Lawrence por 'Bricks and Mortar', su caballo más exitoso.�Qui�n es?Seth Andrew KlarmanNueva York (EEUU)21/05/1957TrayectoriaCriado en el seno de una familia judía, estudió Economía antes de cursar un MBA en Harvard Business School. Durante años trabajó en Mutual Shares, donde abrazó la inversión en valor. Poco después de acabar los estudios fue reclutado para gestionar los 27 millones de dólares del hedge fund Baupost.Dejó huella por...Multiplicar por 1.000 el dinero que gestiona el fondo Baupost, hasta los 27.400 millones de dólares, aplicando una estrategia muy precavida. Además, escribió 'Margin of Safety' (1991), un exitoso y respetado libro sobre la inversión 'value'.