La valoraci�n de la empresa italiana tiene sentido aunque no llegue a encontrar una estrategia viable en los veh�culos el�ctricos.La reacci�n de los inversores ante el largo tiempo esperado Ferrari Luce totalmente el�ctrico fue demoledora: las acciones de la compa��a cayeron un 8,4% el martes, y su recuperaci�n ha sido lenta. El sed�n de cuatro puertas y cinco plazas, dise�ado por Jony Ive, famoso por su trabajo en Apple, provoc� burlas en Internet: un meme incluso sugiri� que podr�a funcionar gracias a la energ�a generada por el fundador de la compa��a, Enzo Ferrari, revolvi�ndose en su tumba.Los cr�ticos pueden tener raz�n o no sobre el atractivo comercial del Luce —una ganga a 550.000 euros—. Pero la reacci�n de los inversores estuvo muy lejos de lo razonable. La valoraci�n de Ferrari, que ha vuelto a la realidad de golpe durante el �ltimo a�o, tiene sentido incluso si el Luce resulta ser un fracaso, e incluso si el fabricante de deportivos nunca encuentra una estrategia viable en los veh�culos el�ctricos. Por lo tanto, su nueva aventura es una opci�n con un riesgo limitado.Es probable que usted no vea el Luce por las calles de su ciudad pr�ximamente. Los analistas prev�n ventas inferiores a 800 unidades al a�o, lo que representa como m�ximo el 6% de los aproximadamente 14.000 coches que Ferrari suele vender. Los clientes fieles de Ferrari podr�an contribuir a este goteo de ventas, en parte porque les permitir�a mantenerse en la lista de espera para sus superdeportivos de edici�n limitada.En cualquier caso, Ferrari puede fabricar tantos Luce como el mercado demande. Su moderna planta de producci�n de veh�culos el�ctricos cuenta con una gran capacidad sobrante que puede destinarse a cualquier modelo. Y dado que la demanda en toda su gama de coches siempre supera la oferta, Ferrari puede impulsar las ventas de otros modelos si su veh�culo el�ctrico se cala. En cualquier caso, el crecimiento proyectado de las ganancias por acci�n de Ferrari del 5,5% anual hasta 2030 parece seguro.Y lo m�s importante es que el riesgo para el negocio principal de Ferrari es bajo.La empresa es lo suficientemente peque�a como para que no se le apliquen las exigencias de la UE para que los fabricantes de autom�viles aumenten su producci�n de veh�culos el�ctricos e h�bridos. Ferrari puede vender deportivos de combusti�n interna mientras los clientes los deseen y, dada la tendencia global a alejarse de la persecuci�n de las cero emisiones netas de carbono desde el lanzamiento del proyecto Luce en 2022, ese periodo podr�a ser muy largo.Todo esto respalda la valoraci�n de Ferrari: a un m�ltiplo superior a 24 veces los beneficios previstos para 2030, el precio de sus acciones es mucho m�s elevado que el de otros fabricantes de autom�viles de alta gama, pero en la l�nea del grupo de lujo Herm�s. Podr�a decirse que tiene una ventaja en el segmento de lujo sobre la casa de moda francesa: mientras que Herm�s obtiene menos de la mitad de sus ingresos de art�culos inalcanzables como su bolso Birkin, Ferrari obtiene m�s del 80% de sus ingresos de autom�viles y piezas.Adem�s, a pesar de las fuertes opiniones que suscita, el Luce podr�a ser un �xito, ampliando la base de clientes de la exclusiva marca a una nueva cohorte de superricos de Palo Alto. El nuevo dise�o de Ferrari no es del gusto de todos, pero el fabricante tiene poco que perder prob�ndolo.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.