Los costos de endeudamiento en Reino Unido alcanzan su nivel m�s alto desde 2008, mientras que los rendimientos en Jap�n llegan a niveles no vistos desde la d�cada de 1990.La venta masiva de bonos a nivel global se dispar� el martes, situando los costos de endeudamiento en Reino Unido a su nivel m�s alto desde 2008 y en Jap�n a niveles no vistos desde la d�cada de 1990, ante la expectativa de los inversores de que los bancos centrales aceleren el ritmo de las subidas de tipos de inter�s.El rendimiento del bono brit�nico a 10 a�os subi� 0,09 puntos porcentuales hasta el 5,24%, su nivel m�s alto desde la crisis financiera mundial, mientras que el rendimiento de los bonos a 30 a�os aument� 0,1 puntos porcentuales hasta el 5,89%, el mayor desde finales de la d�cada de 1990.El rendimiento del bono japon�s a 10 a�os alcanz� el 3%, su nivel m�s alto desde 1996, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a�os subi� 0,03 puntos porcentuales hasta el 4,79%. Estos movimientos se produjeron tras una nueva escalada del conflicto en Oriente Pr�ximo y el aumento de las expectativas de que los bancos centrales suban los tipos de inter�s para combatir la inflaci�n derivada del alza de los precios de la energ�a."La venta masiva de bonos ha sido un fen�meno global y el principal responsable fue la escalada del fin de semana en Oriente Pr�ximo" apuntaron analistas de Deutsche Bank el martes.El Brent subi� un 2,1% el martes, hasta los 92,38 d�lares el barril, mientras que los precios del gas natural europeo cotizaban a su nivel m�s alto en m�s de tres a�os.La rentabilidad de la deuda global tambi�n ha ido en aumento desde que el nuevo presidente de la Reserva Federal de EEUU, Kevin Warsh, adoptara un tono m�s restrictivo en su discurso en el encuentro de Jackson Hole de la semana pasada. Los inversores ahora prev�n una probabilidad de aproximadamente dos tercios de una subida de los tipos de inter�s a finales de este mes.El aumento de los costes de endeudamiento incrementa la presi�n tanto sobre el primer ministro brit�nico, Andy Burnham, de cara al presupuesto del pr�ximo mes, como sobre la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, que ha tenido que responder preguntas sobre c�mo financiar� sus ambiciosos planes de est�mulo econ�mico.Los mercados brit�nicos permanecieron cerrados el lunes por festivo, por lo que el repunte de los rendimientos del martes se debi�, en cierta medida, a la recuperaci�n tras los movimientos del mercado del d�a anterior, seg�n los inversores."Los bonos del gobierno brit�nico reabren en un contexto de tipos de inter�s globales mucho peor", afirm� Evelyne Gomez-Liechti, analista de multiactivos de Mizuho.Los mercados burs�tiles mundiales cayeron en medio de la venta masiva de bonos. El �ndice general Stoxx Europe 600 perdi� un 0,7%, mientras que los futuros que siguen al S&P 500 de Wall Street bajaron un 0,5%.El aumento de los rendimientos japoneses se produjo despu�s de que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, se reuniera con Satsuki Katayama, ministra de Finanzas de Jap�n, y Kazuo Ueda, gobernador del banco central, en la cumbre del G20 celebrada el lunes en Estados Unidos. Seg�n la cadena estatal japonesa NHK, Bessent declar� que el siguiente paso de Tokio deber�a ser subir los tipos de inter�s.En una entrevista posterior con CNBC, Bessent asegur� que ten�a "informaci�n que el mercado desconoce, y creo que el gobierno japon�s y el Banco de Jap�n (BoJ) tomar�n las medidas necesarias para fortalecer el yen".Incluso antes de las declaraciones de Bessent, el mercado ya anticipaba una alta probabilidad de que el BoJ subiera los tipos de inter�s en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 1,25%, en su reuni�n de pol�tica monetaria del 18 de septiembre.Los planes de gasto de Takaichi, incluyendo una pol�mica reducci�n del impuesto al consumo, han avivado los temores sobre la situaci�n fiscal de Jap�n. El Ministerio de Defensa japon�s ha presentado un presupuesto r�cord para el pr�ximo ejercicio fiscal, y el paquete de est�mulo econ�mico estrella de Takaichi implica un gasto p�blico masivo.Estas preocupaciones han impulsado las apuestas en contra del yen y a favor de mayores rendimientos de los bonos."La subida al 3% es un mensaje del mercado que podr�a, en cierta medida, obligar a Takaichi a corregir parte de su pol�tica fiscal expansiva", afirm� Takahide Kiuchi, exmiembro del consejo del BoJ y analista del Instituto de Investigaci�n Nomura.Una rentabilidad superior al 3% en el bono de referencia a 10 a�os podr�a incentivar a las aseguradoras de vida japonesas a deshacerse de los bonos estadounidenses y repatriar capital a los mercados nacionales.La rentabilidad volvi� a caer por debajo del 3% tras la subasta de deuda japonesa a 10 a�os celebrada el martes."El aumento de las rentabilidades a largo plazo ha despertado el inter�s de los inversores, ya que muchos no creen que vaya a haber un incremento mucho mayor", afirm� Kiuchi.� The Financial Times Limited [2026]. 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