La gestora Azvalor advierte de que el mercado atraviesa un periodo de valoraciones exigentes y alerta de los riesgos de la inversi�n pasiva en �ndices. Recuerda que el S&P 500 ha duplicado su valor desde 2020 mientras los beneficios empresariales solo han crecido un 30%. Frente a la euforia por la inteligencia artificial, las criptomonedas y otras inversiones de moda, la firma reivindica la inversi�n en valor y la paciencia como estrategia. En el primer semestre del a�o, la gestora capt� 460 millones de euros netos y elev� su patrimonio gestionado hasta los 4.800 millones.El mercado no est� barato. "Por primera vez en 20 a�os la rentabilidad por dividendo del S&P 500 es inferior a la de las letras. Dicho �ndice ha doblado desde octubre de 2020, mientras que los beneficios solo han subido un 30%. Ojo, por tanto, con la inversi�n en los �ndices", alerta hoy Azvalor en su carta trimestral. "El entorno actual, marcado por la euforia en torno a determinadas historias de crecimiento y por una elevada concentraci�n de la rentabilidad en un n�mero reducido de compa��as, nos resulta familiar. Lo hemos visto antes, con diferentes protagonistas, y en todas estas ocasiones el mercado termin� corrigiendo los excesos de valoraci�n all� donde los hubo, y reconociendo el valor de los negocios s�lidos que cotizaban a precios injustificadamente bajos", explica en su misiva a inversores. En Azvalor encaran el futuro "con prudencia, ilusi�n y humildad". Prudencia, porque sonconscientes de que ning�n proceso de inversi�n, por riguroso que sea, est� exento de errores ni de periodos dif�ciles. Ilusi�n, porque cuentan con un equipo m�s numeroso, m�s experimentado y m�s formado que nunca en el M�todo Azvalor, lo que les permite analizar con mayor profundidad un universo m�s amplio de oportunidades. Y humildad, porque "los buenos resultados obtenidos hasta ahora no ser�an posibles sin la confianza y la paciencia de ustedes, nuestros coinversores, que han sabido mantenerse firmes en los momentos de mayor incertidumbre". FondosEn cuanto a las carteras, Azvalor Iberia FI ser revaloriza un 6% y desde su lanzamiento acumula una rentabilidad del 107,5%, que supone m�s que doblar el capital inicial. Entre las principales inversiones que han contribuido positivamente en 2026 destacan Melia y Repsol. Durante el a�o, ha incorporado cuatro ideas relativamente nuevas en la cartera y en el semestre han incrementado el valor del fondo y aumentando ligeramente su potencial, que calculan en un 60%.El fondo Azvalor InternacionaI se ha revalorizado un 15% en el semestre y ha multiplicado por 3,5 veces el dinero invertido desde el inicio. "Hemos incorporado m�s de 10 ideas de inversi�n con un peso relevante. Se trata de compa��as bien gestionadas, negocios rentables, y lo m�s importante, a precios muy atractivos. No hay un denominador com�n sectorial, son todos casos aislados de diferentes sectores con amplio potencial a futuro. Gracias a esto, el valor del fondo rebasa por primera vez el nivel de 600 euros por participaci�n; por tanto, a pesar de las fuertes subidas acumuladas, el potencial actual del 82% sigue siendo atractivo", asegura la gestora en el documento enviado a los inversores.Azvalor ha trabajado en los �ltimos dos a�os en preparar un amplio "banquillo" de ideas, y ahora mismo cuentan con el mejor plantel de "suplentes" de su historia. Activos bajo gesti�nAzvalor gestiona actualmente un volumen de activos de unos 4.800 millones de euros y, en el primer semestre, han tenido entradas netas de capital de 460 millones. "M�s de 8.900 nuevos copart�cipes se han unido a Azvalor en este periodo, sumando un total de 39.000", asegura la gestora.Su objetivo es tratar de batir al mercado con menos riesgo que el de la Bolsa en general, para lo que cuenta con un equipo de an�lisis e inversi�n que crece y madura. Su mayor capacidad "nos permite analizar un n�mero m�s amplio de compa��as, con mayor rigor y en un abanico m�s diverso de sectores y geograf�as, lo cual consideramos una de las mejores noticias de cara a las rentabilidades futuras, incluso por encima de los resultados concretos de un semestre o un a�o determinado", asegura la firma en su carta trimestral.