Como si fuera un truco de ilusionismo, los datos de ventas del private equity en Europa de abril a junio ofrecen una instant�nea que poco o nada tiene que ver con la trastienda del sector. Las cifras ocultan el mayor quebradero de cabeza de los fondos: el atasco de activos en la v�a de salida.Atendiendo al volumen de desinversi�n, el valor de los traspasos del private equityha repuntado en el �ltimo trimestre con una fuerza que no se ve�a desde hace mucho, pero profundizando en los detalles son un pu�ado de grandes operaciones las que producen este efecto.Los fondos europeos han cerrado exits en el segundo cuarto de 2026 por un importe agregado que se estima en 98.800 millones de euros, seg�n la informaci�n distribuida por la plataforma de an�lisis Pitchbook. Esta cantidad excede en un 29,7% la registrada de enero a marzo y es un 77,4% superior a la de igual trimestre de 2025.De hecho, se ha convertido en el dato trimestral de desinversi�n m�s alto que los fondos de private equity alcanzan en Europa en m�s de cuatro a�os. Hay que volver al �ltimo cuarto de 2021, cuando las salidas movilizaron 118.700 millones de euros -tambi�n seg�n Pitchbook-, para encontrar un importe mayor.Grandes transaccionesDetr�s de este rebote, no obstante, la preocupaci�n de los profesionales del sector contin�a viva, porque atribuyen esta reacci�n a la coincidencia de varias s�perventas y no tanto a una s�lida reapertura del canal de desinversi�n. "Buena parte de este dinamismo se concentra en un grupo de transacciones de gran envergadura, en lugar de en un impulso m�s global", asegura un experto. "El mercado permanece pr�cticamente estancado", a�ade.El 65,8% del volumen de los traspasos materializados desde enero proviene de tan solo 22 megaexits (los valorados en m�s de 1.000 millones de euros), recoge Pitchbook. Esta proporci�n contrasta con el promedio del 43,6% que se ha observado la �ltima d�cada. Entre estas grandes operaciones de salida, sobresale la venta por parte de Advent International y Cinven de TK Elevator al grupo finland�s Kone, anunciada el pasado abril por un importe de 29.400 millones de euros."El nivel de concentraci�n de los exits confirma que no se trata de una recuperaci�n generalizada de la liquidez capaz de reponer significativamente las distribuciones a los inversores institucionales en toda la cartera", resaltan desde la plataforma. Y este es uno de los problemas que m�s angustia al sector.Al ralentizarse los traspasos, los part�cipes de los fondos reciben menos reembolsos y, por tanto, disponen de una bolsa de capital menor para reintegrar en el sistema a trav�s de la entrada en los nuevos veh�culos que est�n en proceso de fundraising.Ante esta situaci�n, algunos directivos del sector ya empiezan a barruntar que los fondos tendr�n que claudicar con sus aspiraciones de precio y empezar a traspasar activos a valoraciones inferiores a las deseadas para que el canal de salida fluya en general de nuevo.