Si el entorno actual es ya de por s� adverso para la captaci�n de nuevo potencial de compra por parte de los fondos de private equity, para los gestores que salen por primera vez al mercado a recaudar se ha convertido en una tarea imposible. La presi�n a la hora de hacer asignaciones que pesa hoy sobre los inversores institucionales est� condenando a las entidades emergentes a la irrelevancia.Los part�cipes de private equity est�n apostando cada vez m�s por los GPs (general partners o gestoras) con una larga trayectoria en el sector y un track record probado, a costa de los noveles. Esta corriente, que se ven�a observando en los �ltimos a�os, ha alcanzado ahora su m�xima expresi�n en Europa.A fin de junio, solo 16 fondos cerrados desde enero en el continente corren a cargo de gestoras para las que se trata del primer veh�culo, seg�n la informaci�n preliminar distribuida por Pitchbook. Respecto a los 51 que se han constituido en total, no significan ni un tercio. La proporci�n exacta es del 31%, "la menor cuota de participaci�n en un decenio", aseguran desde la plataforma de an�lisis.Si se atiende al importe recaudado, la situaci�n es todav�a peor y ronda tambi�n m�nimos. Los GPs emergentes han absorbido 3.400 millones de euros en los dos primeros trimestres de 2026, apenas un 9% respecto a los 37.500 millones de valor agregado que el sector ha reunido en este periodo.MotivosPara los expertos del sector, hay un motivo prioritario que impulsa esta tendencia: la ralentizaci�n de las ventas de activos ha reducido la capacidad de reinversi�n de los part�cipes o LPs (limited partners), oblig�ndolos a ser m�s selectivos y elegir con rigor.Al recibir menos distribuciones, los inversores institucionales tienen menos capital para reintegrar en el sistema, entrando en nuevos fondos en proceso de fundraising, y un mayor incentivo para concentrar sus asignaciones en gestores con experiencia.Y a esto se a�aden adem�s unos tipos de inter�s m�s altos que en �pocas pasadas, que invitan a la cautela y a buscar refugio en las gestoras m�s afianzadas en el mercado, agregan los profesionales del sector.No obstante, la pauta no es id�ntica en todos los pa�ses que integran Europa. Si bien en Francia y Reino Unido los GPs emergentes han ido perdiendo cuota en el mercado a pasos agigantados en los �ltimos a�os, en Alemania conservan una posici�n predominante en el sector, apuntan los datos de Pitchbook.As�, mientras los nuevos gestores aportan 27% del total de fondos de private equity cerrados en Francia desde 2021 y en Reino Unido un 36%, en Alemania son mayoritarios, con una participaci�n superior al 60%, especifican desde el servicio de informaci�n y an�lisis.