Foi a maior queda em quase duas décadas. Mercado sul-coreano despenca 9%, após confirmação do governo de mais investimentos em fábricas de semicondutores no país 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Chey Tae-won, presidente do conselho do SK Group (ao centro), durante a oferta pública inicial (IPO) da empresa no Nasdaq MarketSite — Foto: Michael Nagle/Bloomberg RESUMO Sem tempo? Ferramenta de IA resume para você GERADO EM: 13/07/2026 - 09:22 Ações da SK Hynix despencam após IPO nos EUA e preocupações com resultados As ações da SK Hynix caíram mais de 15% em Seul, marcando a maior queda em quase 20 anos, após seu IPO nos EUA. A venda de ações foi impulsionada por preocupações sobre resultados abaixo do esperado e uma migração para ADRs nos EUA. Essa volatilidade reflete o boom de IA e o impacto em fabricantes de chips como a SK e a Samsung, que enfrentam oscilações no mercado devido à alta concentração de investidores. CLIQUE E LEIA AQUI O RESUMO As ações da SK Hynix caíram mais de 15% em Seul nesta segunda-feira, registrando sua maior queda em um único dia em quase duas décadas, à medida que investidores sul-coreanos realizaram lucros após a forte valorização das ações, impulsionada pela estreia da fabricante coreana de chips na Nasdaq na semana passada. Operadores do mercado apontaram temores de que os resultados da empresa fiquem abaixo do esperado, além de uma migração de investidores para os American Depositary Receipts (ADRs) da companhia, que estrearam no mercado americano com alta de 13% na sexta-feira. Os ADRs da SK caíam cerca de 9%, para US$ 152,50, nas negociações pré-abertura do mercado americano nesta segunda-feira. As ações de outras empresas do setor de memória e armazenamento também recuaram nos Estados Unidos, com a Micron Technology registrando queda de 5,8% e a Sandisk Corp. perdendo 6,8%. A onda de vendas levou o índice de referência Kospi da Bolsa de Seul cair 9%, desencadeando uma interrupção de 20 minutos nas negociações. A bolsa sul-coreana acionou um total de 13 interrupções automáticas de negociações (circuit breakers) no índice Kospi desde 2000, das quais sete ocorreram somente neste ano. As ações da Samsung Electronics também recuaram quase 11%. Investidores estrangeiros venderam 1,7 trilhão de wons (US$ 1,1 bilhão) em ações do Kospi nesta segunda-feira, sendo que as vendas de papéis da SK Hynix responderam pela maior parte desse montante, segundo dados da bolsa compilados pela Bloomberg. A avaliação da Samsung também caiu abaixo desse marco, com ambas as empresas acumulando desvalorização de pelo menos 30% em relação aos picos registrados no mês passado. — A SK Hynix está negociando sob o efeito da ressaca após a descarga de dopamina, à medida que o entusiasmo que impulsionou a forte alta dá lugar a uma revisão muito mais dura das expectativas — afirmou Hebe Chen, analista de mercado da Vantage Global Prime. — Uma queda de 30% em relação ao pico não cria automaticamente um piso para as ações quando a alavancagem, a elevada concentração em índices e o posicionamento excessivamente carregado dos investidores ainda podem transformar cada recuo em uma nova onda de vendas forçadas. A oferta de US$ 26,5 bilhões da empresa nos Estados Unidos foi acompanhada de perto como um teste da demanda por ofertas de empresas estrangeiras, bem como da sustentabilidade da valorização impulsionada pela inteligência artificial. Mesmo diante das preocupações recentes com as avaliações elevadas das empresas de IA e com os altos níveis de gastos no setor, a oferta recebeu uma demanda mais de sete vezes superior ao volume disponibilizado, segundo pessoas familiarizadas com a operação. — A listagem dos ADRs foi extremamente bem-sucedida, mas grande parte desse sucesso já havia sido incorporada aos preços — afirmou Chan H. Lee, sócio-gerente do fundo de hedge Petra Capital Management, em Seul. — A fraqueza observada hoje parece refletir uma reação típica de 'vender no fato' e realização de lucros, e não uma mudança nos fundamentos da empresa. Ao mesmo tempo, um relatório da Korea Investment & Securities, que projetava que o lucro operacional da SK Hynix no último trimestre poderia ficar 8% abaixo do consenso do mercado, circulou entre os investidores, prejudicando o sentimento em relação às ações. A corretora atribuiu essa expectativa à elevada participação das memórias de alta largura de banda (HBM, na sigla em inglês) na receita da fabricante de chips, segmento em que os preços estão subindo mais lentamente do que os dos chips convencionais. O boom de inteligência artificial elevou as expectativas do mercado a níveis cada vez mais difíceis de superar. Os resultados preliminares muito acima do esperado divulgados pela Samsung na semana passada foram seguidos por uma onda de vendas que pressionou toda a cadeia global de suprimentos de tecnologia. SK ganha destaque A SK Hynix ganhou destaque entre investidores globais por sua posição estratégica como fornecedora de memórias HBM para os processadores de inteligência artificial da Nvidia. As ações da empresa negociadas na Coreia do Sul ainda acumulam alta superior a 500% nos últimos 12 meses, à medida que o boom da IA elevou os preços de diversos tipos de memória, resultando em lucros recordes. À medida que uma onda de investidores de varejo busca capturar os ganhos impulsionados pela inteligência artificial nas ações da SK Hynix e de sua principal concorrente, a Samsung, o mercado sul-coreano tem se tornado cada vez mais volátil. Oscilações diárias de 5% para cima ou para baixo no índice Kospi passaram a ser cada vez mais frequentes. A popularidade dos fundos de índice (ETFs) alavancados que acompanham o desempenho das duas fabricantes de memórias tem alimentado essas fortes oscilações. Alguns dos maiores ETFs alavancados atrelados à SK Hynix acumulam queda de quase 50% desde seu lançamento na bolsa de Seul, no fim de maio. — Esperamos que a volatilidade permaneça elevada até o fim de julho, à medida que os investidores estrangeiros rebalanceiam suas posições — afirmou Richard Tang, chefe de pesquisa para Hong Kong no Julius Baer. —Os primeiros fluxos de saída estavam relacionados aos limites de concentração, mas a atividade mais recente reflete tanto uma rotação técnica para ADRs quanto a realização de lucros nas ações das fabricantes de memórias que tiveram forte valorização. Embora os preços das memórias em geral estejam subindo devido à forte escassez de oferta, os contratos de fornecimento de HBM (memória de alta largura de banda) costumam ser baseados em acordos de longo prazo, que oferecem menos flexibilidade para reajustes de preços. Esse é um dos argumentos usados por quem defende que a inteligência artificial criou um "superciclo", rompendo o padrão tradicional de expansão e retração da demanda por chips. Escassez de chips de memória Kwak Noh-Jung, diretor-presidente da SK Hynix, afirmou em uma entrevista na sexta-feira que a escassez de chips de memória provavelmente persistirá além de 2030. Ainda assim, a corrida das fabricantes para ampliar a capacidade de produção tem aumentado a preocupação do mercado com o eventual impacto sobre os lucros quando a demanda perder força. Após a recente onda de vendas, os indicadores técnicos das ações da SK Hynix sugerem um arrefecimento em relação aos níveis de forte sobrecompra observados no início deste ano. Para Nico Rosti, analista da MRM Research, os papéis da fabricante de chips agora parecem estar "fortemente sobrevendidos". — É possível que haja mais uma semana de queda, mas vemos isso como uma oportunidade para comprar mais —escreveu Rosti em uma nota publicada na plataforma Smartkarma. — Uma recuperação do mercado sul-coreano deve impulsionar os ADRs da empresa. Portanto, este é um bom momento para comprar.