Los inversores institucionales aumentaron sus inversiones en el sector ante el �xodo de dinero minorista.Los grandes inversores est�n destinando miles de millones de d�lares a fondos de cr�dito privado, ya que las grandes instituciones buscan beneficiarse de un �xodo de clientes minoristas m�s peque�os.Los fondos de pr�stamo directo norteamericanos que buscan atraer clientes institucionales captaron al menos 16.000 millones de d�lares (14.000 millones de euros) en el segundo trimestre, seg�n datos de Preqin analizados por Financial Times. Estos fondos, que forman parte del mercado m�s amplio del cr�dito privado, conceden pr�stamos a medida a empresas sin la intermediaci�n de un banco.El trimestre que finaliz� el 25 de junio fue el segundo mejor en cuatro a�os en t�rminos de captaci�n de financiaci�n por parte de estos fondos "cerrados" —que recaudan dinero de los inversores una sola vez y tienen una duraci�n limitada—.Los datos indican que los grandes inversores siguen apostando por este segmento del mercado de cr�dito privado a pesar de algunos impagos importantes y la preocupaci�n por su excesiva exposici�n al sector del software."El capital minorista se ha retirado del cr�dito privado al asimilar la realidad de las menores expectativas de rentabilidad" para los pr�stamos concedidos en 2021 y 2022, explica David Colla, director global de inversiones crediticias del fondo de pensiones canadiense CPP Investments.Sin embargo, a�ade que "la rentabilidad sigue siendo respetable", y que la retirada de los inversores minoristas ha "dejado un vac�o en los mercados de cr�dito privado que el capital institucional est� llenando".Algunos de los mayores grupos de inversi�n privada, como Blackstone, Ares Management y HPS Investment Partners, de BlackRock, se est�n reuniendo con inversores para intentar captar fondos para sus nuevos veh�culos insignia.Seg�n una fuente cercana al asunto, los directivos de Apollo Global adelantaron seis meses la captaci�n de financiaci�n para su �ltimo fondo insignia de pr�stamo directo para aprovechar la demanda, y lo presentaron a posibles inversores la semana pasada.Estos fondos a�n no se han cerrado, por lo que no est�n incluidos en las cifras de Preqin del segundo trimestre.Brad Marshall, codirector del fondo insignia de cr�dito privado de Blackstone, dotado con 45.000 millones de d�lares, explica que muchos inversores esperan un aumento de la rentabilidad, sobre todo si las salidas de capital de los veh�culos centrados en inversores minoristas limitan la cantidad de dinero que estos fondos est�n dispuestos a prestar."Los periodos de volatilidad suelen ser el mejor momento para invertir capital porque la gente est� nerviosa, las estructuras de capital son algo m�s conservadoras y los diferenciales son algo m�s amplios", a�ade, en referencia al inter�s adicional, o "margen", que los prestamistas pueden cobrar por encima de los tipos de referencia.La demanda de los inversores institucionales contrasta con la oleada de salidas de capital de los fondos dirigidos a inversores minoristas m�s peque�os y personas adineradas. Grupos de inversi�n privados, desde Apollo hasta Morgan Stanley, han limitado las retiradas de fondos de estos veh�culos, que recibieron solicitudes de reembolso por m�s de 22.000 millones de d�lares en el segundo trimestre."El sector institucional parece ser bastante cl�nico en su enfoque" sobre el pr�stamo directo, comenta un ejecutivo de cr�dito privado. "El apalancamiento es algo menor [en las nuevas operaciones], la documentaci�n es un poco m�s estricta y los diferenciales son m�s amplios. Esa es la din�mica que observan los inversores institucionales: que este mercado est� mejorando, no empeorando".El fondo de pensiones p�blico del estado de Maine aprob� compromisos de hasta 375 millones de d�lares para el �ltimo fondo de pr�stamo directo de Blackstone en febrero, seg�n consta en los documentos oficiales estatales.La divisi�n de inversiones de Nueva Jersey, que supervisa uno de los mayores planes de pensiones del pa�s, propuso destinar hasta 600 millones de d�lares a veh�culos gestionados por Golub Capital, especialista en cr�dito privado.El optimismo de los inversores institucionales se ha visto impulsado por la solidez de la econom�a estadounidense, as� como por la posibilidad de que los tipos de inter�s comiencen a subir si los responsables de la Reserva Federal intentan controlar la inflaci�n. Unos tipos de inter�s m�s altos impulsar�an la rentabilidad de la deuda privada a tipo variable."Quieren m�s", asegur� el mes pasado John Zito, copresidente de Apollo Asset Management, en referencia a la demanda institucional de cr�dito privado. "Cuando ven los titulares, piensan: 'Estupendo, esto va a generar mucho margen excedentario para que nosotros invirtamos'".� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.