El BCE aleja nuevas subidas de tasas y el presidente de la Fed reitera que decidir� "reuni�n a reuni�n".Manejar las expectativas del mercado es una de las habilidades clave para los banqueros centrales en esta era de incertidumbre. Sabe hacerlo bien la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, que a mediados del pasado mayo anticip� que la entidad incrementar�a sus tipos en su reuni�n de junio -como efectivamente hizo, hasta situarlos en el 2,25%- para frenar la escalada inflacionista causada por la guerra en Oriente Pr�ximo. Ayer volvi� a hacerlo durante su intervenci�n en el Foro de Sintra (Portugal), anticipando que Fr�ncfort va a mantener inalterada su pol�tica monetaria en el �ltimo c�nclave antes de las vacaciones de verano, previsto para el pr�ximo d�a 23, debido a que se han equilibrado los riesgos sobre la zona euro. La r�pida moderaci�n de los precios del petr�leo y el gas tras el acuerdo de paz anunciado por Ir�n y Estados Unidos, regresando a niveles previos al conflicto a pesar de los incumplimientos puntuales por ambas partes, concede mayor margen de maniobra a las autoridades monetarias. De hecho, la inflaci�n en la zona euro se moder� cuatro d�cimas en junio, dejando la tasa interanual en el 2,8%, por la ralentizaci�n de la energ�a y de los alimentos frescos, los elementos m�s vol�tiles del IPC, pero tambi�n de otros productos menos expuestos a los condicionantes geopol�ticos, como refleja el hecho de que la inflaci�n subyacente creciera dos d�cimas menos que en mayo, un 2,4%. Aun as�, la mayor�a de los pa�ses de la zona euro registran inflaciones superiores a la media, con los casos extremos de Lituania y Bulgaria por encima del 5%, mientras que Grecia se aproxima al 4% y en Espa�a ha llegado al 3,6%. Precisamente por ello Lagarde justific� la subida de tipos adoptada hace dos semanas, que le convirti� en el �nico de los grandes bancos centrales en aumentar sus tasas por la guerra. Junto a ella, y tomando buena nota de su capacidad para hacer llegar su mensaje a los agentes econ�micos, estaba el nuevo presidente de la Reserva Federal norteamericana, Kevin Warsh, quien en su estreno en un foro monetario global se comprometi� a proteger la independencia del organismo frente a las presiones de la Casa Blanca. Adem�s, reiter� que cambiar� la pol�tica comunicativa de la Fed, de la que ya form� parte entre 2006 y 2011 para adoptar la estrategia "reuni�n a reuni�n" que tan buenos resultados le ha dado a su hom�loga europea para sortear los intentos externos de condicionar sus decisiones.