Tambi�n ha apoyado el trabajo realizado por la comisi�n 'Ad hoc' para estudiar los conflictos de inter�s de la operaci�n.La presidenta de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi), Bel�n Gualda, ha defendido este martes que la "preocupaci�n" del brazo inversor del Estado por los conflictos de inter�s derivados de la potencial operaci�n entre Indra y EM&E se constat� cuando el h�lding p�blico dispuso de todos los elementos necesarios para pronunciarse.En el marco de su comparecencia en la Comisi�n Mixta de Seguridad Nacional, Gualda ha reconocido que ha podido parecer que la actuaci�n de la Sepi lleg� tarde, dado que no se produjo hasta marzo de este a�o. Sin embargo, ha argumentado que la Sepi no pod�a fijar una posici�n hasta que la operaci�n fuese analizada en los �rganos societarios de la compa��a, lo cual se produjo en diciembre de 2025. De lo contrario, s� que se estar�a siendo "intervencionista", ha resaltado."A pesar de las medidas puestas en marcha, que valoramos enormemente desde la Sepi, porque creemos que la compa��a hizo un esfuerzo muy grande, y especialmente constituyendo la comisi�n 'Ad hoc' que se cre� para garantizar el procedimiento en relaci�n con el conflicto de inter�s, y el trabajo de esta, a pesar de eso, la Sepi posteriormente manifest� su preocupaci�n, porque la determinante influencia que el conflicto de inter�s hab�a tenido y que ya estaba teniendo en el an�lisis de la operaci�n hac�a necesario que se despejara completamente", ha explicado. En esa l�nea, tambi�n ha sostenido que la existencia de conflictos de inter�s en compa��as privadas es algo habitual debido a que hay muchos consejeros que ocupan asientos en distintas compa��as de forma simult�nea.Gualda ha relatado que primero se constituy� la comisi�n 'Ad hoc' para analizar el conflicto de inter�s en la operaci�n, dado que el presidente de Indra entonces era �ngel Escribano, due�o junto con su hermano -Javier Escribano- de EM&E. En diciembre de 2025 se lleg� a la conclusi�n de que la operaci�n ten�a encaje estrat�gico con Indra y, a partir de ah�, se hizo un an�lisis t�cnico y jur�dico de las distintas alternativas que hab�a para ejecutar la operaci�n. Tras ello, la Sepi concluy� que el "conflicto de inter�s" no era un elemento ajeno a la decisi�n, sino un factor que influ�a en las ventajas e inconvenientes atribuidos a cada una de las estructuras planteadas.Tras examinar esa documentaci�n, el accionista p�blico consider� que el trabajo realizado por la comisi�n 'Ad hoc' creada para gestionar el potencial conflicto de inter�s no hab�a sido suficiente para eliminar completamente ese riesgo en el proceso de toma de decisiones. "La decisi�n para Indra tiene que ser la mejor para la compa��a, no la mejor para evitar o no evitar un conflicto de inter�s", ha resumido Gualda.Sobre la posibilidad de que finalmente se efect�e una operaci�n entre Indra y EM&E, la presidenta de la Sepi ha afirmado que es una decisi�n de la compa��a, "si entiende que esta u otras operaciones" son las que ahora se tienen que abordar.La operaci�n entre ambas compa��as qued� en suspenso despu�s de que los hermanos Escribano se retiraran de la mesa al considerar que no se daban las condiciones necesarias. Tras ello, vendieron su participaci�n del 14,3% en Indra, una participaci�n que situaba a EM&E como el segundo mayor accionista de la compa��a tras la Sepi, que tiene el 28%.La presidenta de la Sepi tambi�n se ha referido a la salida de �ngel Escribano de la presidencia de Indra y la atribuy� a una decisi�n personal. Tambi�n se ha referido a su sustituto, �ngel Sim�n, que ejerce el cargo de presidente no ejecutivo. De hecho, ese car�cter no ejecutivo ha sido defendido por la propia Sepi. Sobre el nombramiento de �ngel Sim�n como presidente no ejecutivo de la compa��a tambi�n ha indicado que desde la Sepi apoyan la separaci�n entre los poderes de �ndole ejecutivo y los que tienen un car�cter m�s representativo en la c�pula de Indra.M�s all� de la pol�mica de Indra, la presidenta de SEPI ha subrayado que el h�lding estatal representa una herramienta "imprescindible" de colaboraci�n p�blico-privada, a tiempo que ha subrayado el papel "muy importante" del grupo empresarial en las compa��as p�blicas y privadas, as� como su "impacto en el dise�o del tejido empresarial de la autonom�a estrat�gica del pa�s para los pr�ximos 15, 20 o 30 a�os".