C�mo medir el riesgo de que el mercado se atragante.Los precios de la Bolsa deben reflejar te�ricamente el valor actual de los beneficios futuros de las sociedades cotizadas. Ante la dificultad de hacer ese c�lculo al depender de previsiones inciertas, una f�rmula alternativa es comparar la oferta y demanda de acciones en los parqu�s.Este m�todo va a ganar relevancia ante las grandes ofertas p�blicas de venta (OPV) que van a acometer grupos tecnol�gicos como SpaceX, OpenAI y Anthropic para salir a Bolsa en Estados Unidos.Seg�n estimaciones de Goldman Sachs, los debuts burs�tiles en Wall Street de este a�o van a implicar la venta de acciones por 225.000 millones de d�lares, r�cord hist�rico.Pero adem�s, esa entidad prev� emisiones de nuevas acciones por las empresas ya cotizadas por 450.000 millones de d�lares.Y por �ltimo, las compa��as reci�n colocadas en Bolsa podr�an vender otros 500.000 millones de d�lares en acciones conforme expiran los compromisos de mantenimiento (lockups) tras las OPV (normalmente de 6 meses).Todo ello implica que en 2026 va a salir papel a la Bolsa de Wall Street en busca de compradores por 1,175 billones de d�lares (algo m�s de un bill�n de euros).El temor de algunos analistas e inversores es que ese dinero tenga que salir de otras cotizadas, creando una "dislocaci�n" en el mercado. Hay quien est� tranquilo, pensando que hay inversores americanos y extranjeros con dinero fresco dispuesto para acudir a las ofertas.Existe una terceraLos precios de la Bolsa deben reflejar te�ricamente el valor actual de los beneficios futuros de las sociedades cotizadas. Ante la dificultad de hacer ese c�lculo al depender de previsiones inciertas, una f�rmula alternativa es comparar la oferta y demanda de acciones en los parqu�s.Este m�todo va a ganar relevancia ante las grandes ofertas p�blicas de venta (OPV) que van a acometer grupos tecnol�gicos como SpaceX, OpenAI y Anthropic para salir a Bolsa en Estados Unidos.Seg�n estimaciones de Goldman Sachs, los debuts burs�tiles en Wall Street de este a�o van a implicar la venta de acciones por 225.000 millones de d�lares, r�cord hist�rico.Pero adem�s, esa entidad prev� emisiones de nuevas acciones por las empresas ya cotizadas por 450.000 millones de d�lares.Y por �ltimo, las compa��as reci�n colocadas en Bolsa podr�an vender otros 500.000 millones de d�lares en acciones conforme expiran los compromisos de mantenimiento (lockups) tras las OPV (normalmente de 6 meses).Todo ello implica que en 2026 va a salir papel a la Bolsa de Wall Street en busca de compradores por 1,175 billones de d�lares (algo m�s de un bill�n de euros).El temor de algunos analistas e inversores es que ese dinero tenga que salir de otras cotizadas, creando una "dislocaci�n" en el mercado. Hay quien est� relajado, pensando que hay inversores americanos y extranjeros con dinero fresco preparado para acudir a las ofertas.Y existe otro c�lculo tranquilizador. Seg�n Goldman, las propias empresas estadounidenses van a recomprar acciones por 1,3 billones de d�lares este ejercicio, devolviendo dinero a los inversores que podr�an usar para acudir a las OPV.Pero en 2027, esta ratio de recompras menos ventas de nuevas acciones podr�a pasar a ser negativa en Wall Street, algo que no sucede desde 2003, creando el riesgo de un atragant�n en el mercado.