Los precios de los pisos en Valladolid llegan a registrar una ca�da del 12% en abril con respecto al mismo mes del a�o pasado, seguida de Santa Cruz de Tenerife, Zamora, Almer�a, Soria, Le�n, Ourense y Las Palmas de Gran Canaria.Los precios de la vivienda siguen subiendo con cierta intensidad, pero cada vez m�s elementos apuntan a una ralentizaci�n del inmobiliario. De hecho, muy poco despu�s de que los precios alcanzaran nuevos m�ximos en pr�cticamente toda Espa�a, las dificultades de muchos propietarios para dar salida a sus inmuebles tras la subida del eur�bor los han llevado a hacer ciertas rebajas. Con ello, la mitad de las capitales ya se abaratan respecto al a�o pasado. Sin embargo, el mercado tampoco espera grandes descuentos, dado el enorme d�ficit de vivienda y la gran demanda embalsada durante la �ltima d�cada.Los precios de vivienda subieron un 3,2% en abril respecto al mismo mes del a�o pasado, de acuerdo con los �ltimos datos del portal inmobiliario Pisos.com, pero la mitad de las capitales de provincia ya se encuentran en negativo, con Valencia, Sevilla, Zaragoza y Alicante entre ellas. En concreto, Valladolid lidera las rebajas de precios, con un recorte del 12% desde 2025, seguida de Santa Cruz de Tenerife (7%), Zamora (6,1%), Almer�a (5,9%), Soria (5,7%), Le�n (4,6%), Ourense (4,3%) y Las Palmas de Gran Canaria (4%). Unas cifras que resultaban muy complicadas de imaginar hace apenas unos meses, cuando el inmobiliario estaba en plena efervescencia y todo el producto se vend�a r�pidamente.Estas rebajas de precios se deben a la ca�da de las compras en el primer trimestre del a�o. Entre enero y marzo se formalizaron 178.473 compraventas, de acuerdo con los datos del Instituto Nacional de Estad�stica (INE), lo que supone un retroceso del 2,6% respecto al primer trimestre del a�o pasado, y el descenso es particularmente intenso en el caso de la obra nueva, donde la ca�da se eleva hasta el 5,3%. Un ajuste que se puede deber a que la subida de los precios de la vivienda, con un alza en torno al 50% en los �ltimos cinco a�os seg�n las distintas fuentes, hab�a ido demasiado lejos, triplicando el incremento de los salarios. Y la subida del eur�bor en marzo, cuando pas� del 2,2% al 2,8%, ha dado la puntilla al mercado.De hecho, la ca�da de los precios de venta no se nota �nicamente en las capitales m�s peque�as y con menos tensiones en el inmobiliario, como muchas de las mencionadas anteriormente (caso de Zamora, Ourense o Le�n), sino que se extiende tambi�n a muchas capitales de cierto tama�o y con mayor presi�n por parte de la demanda, incluso en zonas tur�sticas. As�, a las rebajas de precios ya mencionadas en las capitales canarias y en Valladolid, hay que sumar tambi�n las ca�das de precios en Tarragona (3,3%), Murcia (2,4%), Alicante (2,3%), Sevilla (1,4%), Valencia (1,3%), Oviedo (0,3%), Burgos (0,2%). Adem�s, tambi�n resulta muy significativa la ca�da de los precios en Guadalajara (3,5%), tradicional refugio de la demanda madrile�a, y el estancamiento de otras plazas muy importantes, como M�laga (+0,2%) o Bilbao (+0,8%).Estas cifras indican que el mercado inmobiliario ya empieza a dar algunas se�ales de agotamiento, si bien hay cierto debate entre los expertos sobre el alcance de estas cifras. As�, mientras que el director de estudios de Pisos.com, Ferran Font, habla de "una tendencia de ligera desaceleraci�n interanual de las ventas, aunque dentro de un contexto de actividad todav�a muy elevada", para Francisco I�areta, de Idealista, los datos reflejan un "cambio de ciclo, o al menos una estabilizaci�n a nivel nacional del apetito comprador". Un cambio de ciclo que vendr�a producido por "los altos precios alcanzados por la vivienda, sobre todo en los mercados m�s din�micos, y el encarecimiento de la financiaci�n", lo que podr�a causar "una estabilizaci�n de precios a medio plazo".Adem�s, hay que tener en cuenta que, si bien la subida del eur�bor habr�a podido suponer un acicate para las compraventas en las primeras semanas de marzo, dado que muchos compradores habr�an tratado de acelerar la adquisici�n de su nueva vivienda para adelantarse a los incrementos de los tipos de inter�s, ahora el incentivo es justo es opuesto. El incremento del eur�bor ha supuesto que la cuota mensual para nuevas hipotecas se eleve un 8% entre febrero y mayo, lo que significa que quien tuviera en el punto de mira una vivienda a principios de a�o y no la llegase a comprar dif�cilmente puede verse tentado ahora. Con todo, para buena parte de los compradores, el coste de la entrada ejerce un mayor efecto disuasorio que la cuota mensual.No obstante, los precios en el conjunto del mercado siguen en positivo, con un alza interanual del 3,2%, y la mitad de las capitales mantienen esta tendencia. Adem�s, entre ellas se sit�an tanto Madrid (con un incremento del 4,3% anual, la cuarta mayor subida de Espa�a) como Barcelona (1,6%). En concreto, Teruel lidera los incrementos de precios, con un alza del 6,9%, aunque m�s por falta de obra nueva que se adecue a las necesidades que la fuerte presi�n compradora, seguida de Ciudad Real (6,8%), Toledo (6,6%), la ya mencionada Madrid, Santander (3,3%), Palma de Mallorca (3,2%) y Pamplona (3%). Y tambi�n registran ciertas subidas Zaragoza (2%), A Coru�a (1,8%) y San Sebasti�n (1%), entre las principales ciudades al alza.Ralentizaci�nSin embargo, tambi�n los s�ntomas de agotamiento empiezan a aflorar en estas ciudades, a pesar de que los precios se mantengan en terreno positivo. De acuerdo con los datos de Idealista, la oferta de vivienda en venta en Madrid se ha incrementado un 17% en primer trimestre respecto al mismo periodo de 2025, algo que se explica en buena medida por la retracci�n de la oferta ante los elevados precios. De hecho, la compra de viviendas en Madrid en el primer trimestre cay� un 8,3% anual en el primer trimestre. Y los inmuebles en venta tambi�n suben con mucha intensidad en Valencia (13%) o Barcelona (6%), entre otras.No obstante, parece razonable pensar que, aunque la vivienda registre una cierta ca�da de precios, esta no sea particularmente intensa, ya que durante los �ltimos a�os se ha generado un enorme d�ficit de m�s de 700.000, de acuerdo con los c�lculos de BBVA Research. Por un lado, la creaci�n de hogares desde la �poca de la pandemia ha triplicado el n�mero de nuevas viviendas, lo que ha elevado la presi�n en el inmobiliario; y, por otro, el n�mero de familias con vivienda en propiedad se ha desplomado en las �ltimas d�cadas, pasando del 58,1% en 2007 entre los hogares encabezados por personas hasta 29 a�os al 30,6% en 2025, y del 74,3% entre aquellos entre 30 y 45 a�os al 53,1% en el �ltimo registro, seg�n el INE. Esto supone un desfase de cerca de un mill�n de familias.Sin embargo, el hecho de que exista una gran demanda potencial que pueda servir de soporte para el mercado no significa que esta se vaya a materializar f�cilmente. El gran problema del mercado inmobiliario actual no es que no exista demanda, sino las complicaciones para una demanda solvente.La subida de los alquileres en los �ltimos a�os, sumado al incremento de los precios de consumo (un alza del IPC del 25,7% entre 2020 y 2026, algo mayor en el caso de los alimentos y otros productos b�sicos que afectan m�s a las rentas bajas) ha impedido que muchas familias j�venes logren el ahorro suficiente como para dar la entrada de la hipoteca. Y, al mismo tiempo, el incremento de los costes de construcci�n y el ya estrecho margen del sector impide que las rebajas de precios se trasladen a la obra nueva, lo que limita las opciones de muchas familias a la segunda mano.Aunque muchas capitales de envergadura hayan sufrido una cierta caída de precios tras el retroceso de las ventas en el primer trimestre, ante la dificultad para dar salida a algunos inmuebles, los precios en Madrid siguen subiendo con cierta intensidad por la pujanza de la demanda y las reticencias de los propietarios a vender con descuento. Los precios de la vivienda en la capital de España subieron un 4,3% en abril respecto al mismo mes del año anterior, de acuerdo con las cifras de Pisos.com, lo que supone la cuarta mayor subida de España, después de Teruel, Ciudad Real y Toledo. "El mercado residencial madrileño sigue tensionado por un desequilibrio estructural entre oferta y demanda que no tiene visos de resolverse a corto plazo si no hay un compromiso firme tanto del sector público como del privado", señala Ferran Font, director de Estudios del portal inmobiliario. Y esta presión se está trasladando con fuerza hacia otros municipios del entorno, como es el caso de Arganda del Rey, Alcalá de Henares, Villanueva de la Cañada, Navalcarnero o San Sebastián de los Reyes, según señalan desde este portal. De hecho, los precios en el conjunto de la región suben un 6,2% anual y tiran también de otras capitales bien conectadas con Madrid, como las ya mencionadas Toledo y Ciudad Real.Los precios de la vivienda siguen al alza en Barcelona, aunque a un ritmo muy moderado si se compara con el de años anteriores. La vivienda en la Ciudad Condal se encarece un 1,6% anual en abril, hasta alcanzar los 5.173 euros por metro cuadrado. Con todo, al contrario que en Madrid, el mercado inmobiliario barcelonés sí da algunas señales de agotamiento. Por un lado, la presión compradora se está trasladando a ciudades de la periferia, pero de forma bastante limitada, lo que arroja una subida de precios del 1,7% en el conjunto de la provincia. Por otro, los datos mensuales ya apuntan al estancamiento, al repetirse el mismo periodo de marzo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que Barcelona ya se había recalentado con mucha fuerza en los años previos y que sus precios se sitúan entre los mayores de España, solo por detrás de San Sebastián y Madrid. Además, la declaración de zonas tensionadas en Barcelona, las sanciones para viviendas vacías y la permisividad con la okupación y los inquilinos morosos en los juzgados disuaden la compra de viviendas como inversión. Todo ello ha provocado que la demanda de vivienda en la capital catalana se retraiga, provocando que la oferta de vivienda disponible para la compra se eleve un 6% anual en el primer trimestre, según Idealista.