La gestora, una de las cinco mayores del mundo, descarta una crisis en este mercado, pero alerta de desaf�os de liquidez.El mercado contin�a muy pendiente de las dudas alrededor de los fondos de cr�dito privado. JPMorgan Asset Management, una de las cinco mayores gestoras del mundo, descarta una crisis en este mercado, pero alerta de desaf�os de liquidez."No vemos un problema de solvencia en el cr�dito privado en este momento", asegur� ayer el consejero delegado de la gestora, George Gatch, durante una conferencia sobre inversiones en Londres. "Es un mercado que ha crecido muy r�pido, de casi dos billones de d�lares, que nunca ha pasado por una recesi�n o un evento crediticio, y por eso es un mercado que estamos observando muy de cerca y va a ser importante vigilar".Valoraci�nEl brazo inversor del mayor banco estadounidense, con 4,1 billones de d�lares en activos bajo gesti�n, observa un desaf�o de liquidez alrededor del cr�dito privado."No tengo ninguna duda de que, debido a que este segmento ha crecido tan r�pido, algunos de los est�ndares de valoraci�n probablemente no son los que los inversores esperaban", asever� el primer ejecutivo de la gestora, que precisamente vigila de cerca las valoraciones de los activos dentro de los fondos, y sugiere que es necesario evaluar si han sido calculadas adecuadamente.Hay que recordar que los fondos de cr�dito privado han suscitado muchas dudas en los �ltimos dos meses, despu�s de que muchos inversores individuales hayan intentado obtener reembolsos de productos que, por su naturaleza, no deber�an ofrecer ese tipo de disponibilidad inmediata.En este sentido, la gestora ha alertado sobre el concepto err�neo de "semiliquidez" de estos fondos."Lo que m�s me preocupa del tema del cr�dito privado es que el mundo se ha referido a estas estrategias de cr�dito privado como semiliquidas. Y no lo son. Son activos il�quidos, y deber�an ser tratados de esa manera".�Semil�quidos o iliquidos?En el �ltimo a�o han proliferado en los mercados, incluido el espa�ol, fondos semil�quidos. Son fondos que tienen una parte de la cartera en activos l�quidos, como puede ser la renta fija a muy corto plazo, con el objetivo de facilitar la salida de los part�cipes en determinadas ventanas de liquidez, y otra parte en activos no cotizados para ofrecer mayor rentabilidad que en los fondos tradicionales.