Cu�l es el coste de la deuda p�blica que har� temblar la Bolsa.Los analistas que temen una seria correcci�n de los mercados se�alan con respeto lo que est� sucediendo en el mercado de deuda."La situaci�n actual es simple e inc�moda. El mundo desarrollado tiene demasiado deuda, muy poca disciplina fiscal y no hay apetito pol�tico por arreglarlo. Por ello, los inversores no quieren comprar bonos", afirma Barclays en un informe.Dentro de la renta fija, la tradicional referencia de los bonos p�blicos a 10 a�os ha sido sustituida ahora como foco de atenci�n por los t�tulos a 30 a�os, cuyo coste est� disparado en muchos pa�ses occidentales por el temor a un fuerte repunte de la inflaci�n y del d�ficit p�blico por los efectos de la guerra de Ir�n.En Estados Unidos, la deuda a 30 a�os supera una rentabilidad anual del 5,1%, por encima incluso del nivel que marc� el a�o pasado tras el anuncio de agresivos aranceles por parte del presidente Donald Trump en el llamado D�a de la Liberaci�n.Entonces, el repunte de la deuda fue una de las razones por la que la Casa Blanca moder� su af�n proteccionista. Ahora, el Tesoro americano ve la situaci�n m�s relajado, quiz� porque son otros pa�ses los que sufren m�s castigo de los vigilantes de los bonos. El coste de la deuda brit�nica y japonesa a 30 a�os sube cerca de 65 puntos b�sicos en lo que va de a�o. La de Reino Unido se acerca al 6% de coste. En Espa�a es del 4,3%.La subida del coste de la deuda a largo plazo implica que el mercado considera que la inflaci�n puede ser persistente, lo que har� subir los tipos de inter�s, ralentizar� el crecimiento y obligar� a m�s gasto fiscal, confluyendo todo ello en un mayor d�ficit. De ah� que los inversores demanden una mayor prima de riesgo por compra esos t�tulos.La gran pregunta para los inversores burs�tiles es cu�l es el nivel de coste de la deuda a partir del cual sufren las cotizadas, por el aumento de los costes de financiaci�n. El 5% es un nivel clave, pero m�s en los bonos a 10 a�os, donde el Tesoro estadounidense paga ahora un 4,6%.Manish Kabra, de Soci�t� G�n�rale, advierte de que un bono americano a 10 a�os al 5% implicar�a una valoraci�n c�clica elevada para las cotizadas, y la actual prima de rentabilidad de la Bolsa (3,6%) "podr�a potencialmente caer al 3%". Es decir, esa subida del coste del bono aconsejar�a "cautela" en la Bolsa.Seg�n los analistas de Barclays, la deuda norteamericana a 30 a�os podr�a llegar al 5,5%, terreno en el que podr�a haber tensiones para el conjunto de los mercados.Pero m�s importante que el nivel absoluto de la deuda puede ser el diferencial con los tipos a corto y la violencia de los cambios. De momento, no hay un movimiento desordenado, lo que permite que la Bolsa se sostenga.