Ora più che mai, in tempi di scosse geopolitiche, choc energetici e incertezza, va curata la resilienza del portafoglio. Con una raccomandazione: più diversificazione ma niente panic. È un po’ la filosofia ricordata da Patrick Brenner, lobal Head of Multi-Asset Investments, e Joven Lee, Multi-Asset Strategist, Schroders, nell’ultimo report datato 9 marzo.
«In periodi di incertezza geopolitica e macroeconomica, come quello attuale a seguito degli eventi in Medio Oriente, rafforzano un principio fondamentale dell'allocazione multi-asset: la diversificazione deve essere deliberata e lungimirante», dicono gli esperti. La rotta da seguire è quella di «costruire portafogli con coperture intrinseche, includendo ad esempio un'esposizione misurata alle materie prime ed evitando un'eccessiva concentrazione in un singolo settore, può migliorare significativamente la resilienza». Attenzione dunque alle opportunità: «Quando i portafogli sono strutturati in modo proattivo, gli investitori si trovano spesso nella posizione più vantaggiosa di decidere dove realizzare i profitti durante le fasi di stress del mercato, piuttosto che essere costretti ad agire in modo reattivo per ridurre le perdite».
Negli ultimi anni, le ipotesi tradizionali sono state messe alla prova. Le obbligazioni non si sono sempre comportate come strumenti di diversificazione affidabili, in particolare durante gli shock inflazionistici, e la forza di lunga data del dollaro statunitense è stata periodicamente messa in discussione. In questo contesto, «l'integrazione di asset reali come l'oro e le materie prime può svolgere un importante ruolo di stabilizzatore», aggiungono gli esperti. Queste esposizioni possono offrire vantaggi di diversificazione quando i mercati si riposizionano e possono aiutare i portafogli a superare gli shock determinati dall'offerta o la rinnovata volatilità dell'inflazione. Un'allocazione oculata agli asset reali rafforza quindi la solidità complessiva del portafoglio quando le coperture tradizionali si rivelano meno affidabili.
