La incertidumbre geopolítica no da respiro a los inversores y sigue azotando el tablero de la renta fija, en especial a la deuda a más largo plazo. A la pérdida de la moción de confianza el primer ministro francés, François Bayrou, se ha sumado la incertidumbre provocada por la dimisión de su homólogo japonés, Shigeru Ishiba, y el resultado de las elecciones legislativas en provincia de Buenos Aires, que han dado la victoria al peronismo y trastocado la estabilidad del mercado de deuda y la divisa del país.
Con los inversores mirando de reojo desde hace semanas la sostenibilidad a largo plazo de la deuda de países como Estados Unidos, Reino Unido y Japón, así como al avance de la inflación, la presión en el mercado de renta fija se ha trasladado en el arranque de la semana a Francia y Argentina.
François Bayrou ha perdido este martes la moción de confianza a la que él mismo se había sometido tras meses de parálisis política, lo que desembocará en la caída del primer ministro francés, el tercero en poco más de un año, si bien los analistas creen que ya estaría descontado en la valoración de los activos galos, de ahí que durante la jornada de este lunes la rentabilidad de los bonos franceses se haya moderado, situando el rendimiento de la deuda con vencimiento en 2035 en el 3,403%. A la espera de conocerse su dimisión, Aline Goupil-Raguénès, estratega de mercados de desarrollados de Ostrum AM (Natixis IM) estima que en el escenario más extremo, que derivaría en una salida del presidente Emmanuel Macron, la prima de riesgo francesa, que actualmente se sitúa en los 71 puntos básicos —por encima de los 65 de la española— podría superar “con creces” los 100 puntos básicos. Este escenario, al que dan una probabilidad muy baja, desembocaría en su opinión en una depreciación del euro, un contagio a las primas de riesgo de los países de la periferia de la zona euro más endeudados e, incluso, en una intervención del BCE, que podría derivar en la activación del Instrumento para la Protección de la Transmisión (TPI), que hasta el momento no ha entrado en funcionamiento.
