El encarecimiento del dinero est� amarrado por los datos de inflaci�n, pero ya hay quien pide m�s ajuste. Ser� la segunda subida de las tasas de este nuevo ciclo de presi�n inflacionaria.La autoridad monetaria europea recibir� el nuevo curso con una subida de los tipos de inter�s, un movimiento que llevar� el precio del dinero al 2,5%.Una vez que se confirme esta decisi�n el jueves, sobre la que no existen apenas dudas, el BCE habr� afrontado la segunda subida de las tasas de este nuevo ciclo de presi�n inflacionaria. Con ello, los tipos de inter�s alcanzar�n niveles desconocidos desde marzo del pasado ejercicio.No existe un solo miembro del Consejo de Gobierno de la instituci�n que preside Christine Lagarde que se haya pronunciado p�blicamente en contra de una subida del precio del dinero que ya fue pr�cticamente telegrafiada en la cumbre monetaria de julio. El regreso de las hostilidades entre Estados Unidos e Ir�n, con el impacto sobre el estrecho de Ormuz y su derivada sobre los precios de la energ�a, apuntalan una decisi�n que el mercado descuenta pr�cticamente al 100%."El entorno inflacionario se ha fortalecido, lo que hace que el argumento a favor de una subida sea bastante claro. Es muy probable que ajustemos los tipos al alza", asegur� recientemente Gediminas �imkus, presidente del Banco de Lituania. En la misma l�nea se pronunciaba Primo Dolenc, gobernador del Banco de Eslovenia, al indicar que "los argumentos est�n ah� para una subida en septiembre para salvaguardar el objetivo de inflaci�n".La decisi�n se tomar� en el centro recreativo del Deutsche Bundesbank ubicado en el distrito de SteglitzZehlendorf, a las afueras de Berl�n. Ha sido el emplazamiento elegido por el banco central alem�n, encargado en esta ocasi�n de la reuni�n de pol�tica monetaria que una vez al a�o el BCE celebra fuera de su cuartel general de Fr�ncfort.El anfitri�n, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, no ha dudado a la hora de manifestar su posici�n de apoyo a la nueva subida de los tipos de inter�s, al se�alar que el resultado de esta reuni�n es "relativamente predecible".�Y despu�s?Pero toda la claridad que existe sobre la decisi�n que tomar� el BCE ma�ana se convierte en dudas respecto a posibles futuros movimientos. No est� claro que la autoridad monetaria vaya a seguir ajustando sus tasas al alza tras esta reuni�n, toda vez que Lagarde ha repetido por activa y por pasiva que la situaci�n es muy diferente a la vivida en 2022-2023.Entonces, la crisis energ�tica deriv� en incrementos de los precios generales de m�s del 10%, y ahora est�n m�s contenidos en la zona del 3%."No est� claro que sea necesario otro aumento despu�s del movimiento esperado esta semana", dice Gabriel Makhlouf, gobernador del Banco de Irlanda. Y Dimitar Radev, gobernador del Banco de Bulgaria, asegura que "la paciencia es importante".Al otro lado de la balanza en este debate se sit�a Isabel Schnabel, miembro del Comit� Ejecutivo del BCE, que, a finales del pasado mes, indicaba que "con el tipo de inter�s oficial actual, es poco probable que la inflaci�n vuelva al objetivo a medio plazo y, por lo tanto, ser� necesario un mayor endurecimiento. Cu�nto m�s endurecimiento se necesite depender� de los datos que vayan llegando".Si el BCE sigue el patr�n que ha asumido en este ciclo de monetario, lo l�gico ser�a que hiciera una pausa en la reuni�n de octubre, dejando los tipos de inter�s sin cambios. Solo despu�s valorar�a nuevamente los datos de inflaci�n para considerar un ajuste adicional de sus tasas en diciembre.