O motivo é a expectativa de que a recuperação financeira e operacional da companhia levará mais tempo do que o previsto 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 A Moody’s cortou a perspectiva da nota de crédito global “Ba2” da Natura de estável para negativa, refletindo a expectativa de que a recuperação financeira e operacional da companhia levará mais tempo do que o previsto. Confira resultados e indicadores da Natura e das demais companhias de capital aberto no portal Valor Empresas 360 Os analista Cintia Hodge e Marcos Schmidt escrevem que a gigante do setor de cosméticos segue pressionada por desafios contínuos de execução e por um ambiente de negócios adverso. A companhia enfrenta um elevado risco de execução ao tentar implementar, simultaneamente, diversas iniciativas, como a estabilização de sistemas, transições fabris, ajustes no modelo comercial e o relançamento da marca Avon. Os impactos práticos dessas mudanças já são visíveis, com queda nas receitas durante o segundo trimestre, indicando que os gargalos operacionais têm sido mais profundos e persistentes do que o mercado antecipava. Soma-se a isso um cenário macroeconômico menos favorável, marcado pelo crescimento mais lento do mercado de beleza no Brasil, pressão sobre o poder de compra dos consumidores e aumento agressivo da concorrência, afirma a agência. A aquisição de uma participação de 8% na Natura pela gestora Advent International, anunciada em julho, foi considerada fator neutro para as premissas de crédito da empresa, já que não envolve injeção de novo capital ou mudança de controle. Contudo, a presença de um acionista com vasta experiência em varejo, produtos de consumo e venda direta, que deverá nomear dois membros para o conselho, é vista como um potencial suporte para melhorar a governança e a execução das estratégias. A agência aponta que uma elevação da nota no curto prazo é improvável, mas ela poderá sofrer rebaixamentos caso a Natura falhe em demonstrar uma recuperação sustentada que garanta flexibilidade antes de 2028. Para que a perspectiva volte a ser estável, a empresa terá de provar que as disrupções operacionais foram superadas e que o fluxo de caixa retomou uma trajetória positiva e previsível. A companhia enfrenta um elevado risco de execução ao tentar implementar, simultaneamente, diversas iniciativas, como a estabilização de sistemas, transições fabris, ajustes no modelo comercial e o relançamento da marca Avon — Foto: Hermes de Paula/Agência O Globo