Cet article vous est offert Pour lire gratuitement cet article réservé aux abonnés, connectez-vous Se connecter Vous n'êtes pas inscrit sur Le Monde ? Inscrivez-vous gratuitement Ces placements qui passent mal L’épisode 4 sera disponible prochainement. Ces placements qui passent mal L’épisode 4 sera disponible prochainement. « Ces placements qui tournent mal » (3/6). Près d’un millier d’épargnants sont bloqués dans trois fonds immobiliers. Leurs gérants ne parviennent pas à vendre leurs derniers actifs dont la valeur a fortement chuté. Les investisseurs savent qu’ils devront encaisser jusqu’à 80 % de pertes. Article réservé aux abonnés Ils sont près d’un millier d’épargnants à avoir fait confiance à Keys REIM, une société de gestion de fonds immobiliers, en investissant plus de 196 millions d’euros dans les trois produits de sa gamme Keys Value Added (KVA), entre 2015 et 2019. Leurs gérants ont acheté des immeubles de bureaux décotés, plutôt situés en Ile-de-France, pour les rénover, les louer et les vendre, dans l’objectif d’en tirer une plus-value. Les épargnants devaient accepter de rester investis pendant six ans avant de récupérer leur mise, une fois tous les actifs immobiliers vendus. A la clé, une performance comprise entre 8,75 % dans le meilleur des cas et – 2 % dans le pire des scénarios. Mais alors que ces fonds auraient déjà dû être dissous, les gérants ne parviennent toujours pas à vendre les derniers actifs en portefeuille pour rembourser les épargnants. Keys REIM impute ces difficultés au retournement des marchés immobiliers, provoqué par la remontée brutale des taux d’intérêt en 2022 et par la réduction des besoins de surface des entreprises à cause de la généralisation du télétravail post-pandémie due au coronavirus. Entre mi-2022 et juin 2025, les deux bureaux de KVA II ont perdu la moitié de leur valeur (désormais autour de 49 millions d’euros) et les trois de KVA III ont chuté de 35,7 % (environ 39,5 millions d’euros aujourd’hui). Le point sur les cinq principales questions que pose ce retournement. Il vous reste 87.64% de cet article à lire. La suite est réservée aux abonnés.