La Reserva Federal mantiene los tipos sin cambios a pesar de los temores inflacionistas provocados por la guerra con Ir�n.Los costes de financiaci�n de EEUU han alcanzado su nivel m�s alto desde 2007 despu�s de que la Reserva Federal los haya mantenido, lo que pone de manifiesto los temores de que el banco central no pueda contener el impacto inflacionario de la guerra del presidente Donald Trump en Ir�n.La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 a�os subi� 0,14 puntos porcentuales tras la decisi�n de la Fed del mi�rcoles, alcanzando el 5,23%. Este es el mayor incremento desde el anuncio de los aranceles del "d�a de la liberaci�n" de Trump en abril de 2025, lo que indica la preocupaci�n de los inversores de que la subida de los precios del petr�leo provocada por el conflicto en Oriente Pr�ximo pueda desencadenar un per�odo prolongado de inflaci�n. La rentabilidad subi� a�n m�s el jueves, hasta cerca del 5,24%, pero luego baj� ligeramente.Kevin Warsh, el presidente de la Fed, prometi� no ceder en su empe�o por frenar el crecimiento de los precios en EEUU despu�s de que el Comit� Federal del Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl�s) mantuviera su tipo principal entre el 3,5% y el 3,75% por quinta reuni�n consecutiva. Argument� adem�s que el aumento de las rentabilidades de los bonos entre las reuniones de la Fed de junio y julio hab�a endurecido la pol�tica monetaria: "Los precios del mercado financiero durante este per�odo no se detuvieron. Reaccionaron a los datos de inflaci�n en una direcci�n y al fuerte crecimiento econ�mico en la otra, lo que provoc� un aumento de los tipos de inter�s nominales y reales".Los mercados hab�an previsto que hab�a una probabilidad de un 33% de que la Fed subiera los tipos el mi�rcoles, lo que hab�a llevado a algunos inversores a apostar a que el banco central podr�a realizar una subida sorpresiva.La decisi�n de mantener los tipos, junto con las alusiones de Warsh a los movimientos del mercado entre las reuniones, inquiet� a algunos inversores. "La respuesta de Warsh sobre la inflaci�n pareci� ser que dejamos que el mercado haga el trabajo por nosotros. Esta no es una respuesta suficientemente buena para el mercado", se�ala Lou Brien, estratega econ�mico de DRW Trading.Por su parte, Robert Sockin, economista jefe para EEUU de PGIM, declara: "El mayor fallo de la conferencia de prensa fue que Warsh no explic� por qu� no subieron los tipos. S�lo se�al� que el aumento ser�a un motivo de preocupaci�n y que redoblar�n su postura restrictiva en las pr�ximas semanas".La rentabilidad de los bonos del Tesoro a dos a�os cay� notablemente el mi�rcoles, mientras que las de los bonos a m�s largo plazo subieron, ya que los inversores apostaron a que los tipos de inter�s se mantendr�an bajos a corto plazo, pero que la inflaci�n podr�a aumentar en los pr�ximos a�os. Posteriormente, la rentabilidad de los bonos a dos a�os repunt� ligeramente hasta situarse en torno al 4,28% el jueves por la ma�ana, por debajo del 4,34% previo a la decisi�n de la Fed.Las bolsas estadounidenses cayeron bruscamente ante el aumento los costes de endeudamiento, lo que provoc� una bajada del 1,5% del S&P 500 y del 2,1% del Nasdaq 100. Los contratos de futuros que siguen ambos �ndices apuntaban a peque�as ganancias en la apertura de Wall Street el jueves.La deuda p�blica europea a largo plazo se debilit� el jueves por la ma�ana, reflejando la ca�da en los mercados estadounidenses. La rentabilidad de los bonos alemanes a 30 a�os subi� 0,05 puntos porcentuales hasta el 3,68%, mientras que la de los de Reino Unido aument� 0,02 puntos porcentuales hasta el 5,76%.La decisi�n del mi�rcoles provoc� la discrepancia de tres miembros del FOMC: Lorie Logan, de la Fed de Dallas; Beth Hammack, de la Fed de Cleveland; y Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis, quienes argumentaron que hab�a que subir los tipos de inter�s de inmediato.La disputa surgi� en un momento en que muchos inversores apostaban a que la Fed tendr�a que subir los tipos pronto, ante la amenaza de que el alza de los precios del petr�leo desencadenara otro repunte generalizado de la inflaci�n.Sin embargo, durante la rueda de prensa posterior a la reuni�n, Warsh insisti� en que "esta Fed no vacilar�" en su compromiso de combatir la inflaci�n. "Nuestra credibilidad se basa en el cumplimiento de nuestras obligaciones y responsabilidades".Los precios de la gasolina y el di�sel se han disparado desde la �ltima reuni�n de la Fed en junio, debido al recrudecimiento de las hostilidades en Ir�n y a la dr�stica reducci�n del tr�fico en el estrecho de Ormuz. Algunos economistas temen que el aumento de los precios de la energ�a provoque un incremento generalizado de los costes para los consumidores y las empresas.La guerra tambi�n ha exacerbado los efectos de los aranceles de Trump y el auge de la IA, impulsando las presiones inflacionarias en la mayor econom�a del mundo.Warsh insisti� en que el banco central estaba preparado para hacer lo necesario para conseguir que la inflaci�n, que fue del 4,1% en mayo, llegara al objetivo del 2% de la Fed, meta que no ha logrado alcanzar en m�s de cinco a�os.Simon Bowmaker, profesor de econom�a en la Universidad de Nueva York, opina que Warsh se enfrenta a un "gran desaf�o" en los pr�ximos meses, a medida que se profundiza la divisi�n entre los responsables de la pol�tica monetaria sobre si subir los tipos de inter�s y cu�ndo hacerlo.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.