Los analistas prev�n que la Reserva Federal deje ma�ana los tipos en el 3,75%, pese a la presi�n inflacionaria del conflicto en Oriente Proximo, tras la mejora del IPC de junio.Inversores, analistas y familias tratan estos d�as de escrutar las intenciones de la Reserva Federal, buscando anticipar la evoluci�n de los tipos de inter�s en Estados Unidos, bajo el herm�tico mandato estrenado por su nuevo presidente, Kevin Warsh. Pese a que la escalada b�lica del conflicto en Oriente Pr�ximo en las �ltimas semanas ha disparado el precio del petr�leo y presionado al alza los precios, el mercado descuenta que la Fed se agarrar� ma�ana al alivio que registr� el IPC en junio para mantener inalterados los tipos mientras se alimenta el debate interno sobre una posible subida tras el verano, contraria a los designios de Donald Trump.Pese a que el presidente de Estados Unidos viene clamando por una rebaja de tipos desde que impuls� la presidencia de Warsh, este se estren� en la reuni�n de junio con la cuarta pausa de tipos en lo que va de a�o. El Comit� Federal del Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl�s) mantuvo entonces el precio del dinero en una horquilla del 3,50% al 3,75%, que el grueso de analistas asume ahora que preservar� pese al aumento de las tensiones.El momento es especialmente complejo porque el IPC se moder� del 4,2% de mayo al 3,5% en junio coincidiendo con el alto el fuego sellado entre EEUU e Ir�n, pero desde entonces el conflicto se ha reactivado disparando el precio del crudo de nuevo a 100 d�lares (aunque una incipiente tregua lo relaj� ayer por debajo de 90 d�lares)."Los datos de inflaci�n han mejorado, pero la situaci�n geopol�tica ha empeorado en las �ltimas semanas", resume el �ltimo informe de Goldman Sachs al respecto, en el que sus analistas prev�n que la Fed "mantendr� sin cambios la tasa de los fondos federales en su reuni�n de julio". "Es posible que la declaraci�n reconozca los riesgos al alza para la inflaci�n que plantea la reanudaci�n del conflicto geopol�tico, y probablemente habr� al menos un voto disidente a favor de una subida", aventuran. Su apuesta es que "el impacto combinado de los aranceles, la guerra y los efectos de la IA en la inflaci�n mensual deber�a disminuir en los pr�ximos meses" permitiendo a la Fed acabar el a�o sin tocar los tipos, pero dada la incertidumbre suben del 25% al 35% las opciones de que el ejercicio acabe con subidas para frenar la inflaci�n.Tampoco esperan subidas de tipos ma�ana en ING, donde s� recogen "las expectativas cada vez m�s firmes del mercado respecto a una subida de tipos de 25 puntos b�sicos en septiembre".Con todo, la incertidumbre ha aumentado tras la decisi�n declarada de Warsh de acabar con los preanuncios de movimientos de la Fed, la llamada orientaci�n prospectiva o a futuro (forward guidance) para evitar distorsionar el comportamiento del mercado, subraya Pimco, la mayor gestora de renta fija.En su primera declaraci�n ante el Congreso, Warsh se limit� a aseverar que la Fed "no tolerar� una inflaci�n persistentemente elevada" y que el alza de precios del �ltimo lustro pronto "ser� cosa del pasado". Est� por ver ahora su hoja de ruta para lograrlo.