Medidas de consolidação das contas públicas em 2027 são fundamentais para reduzir distorções no mercado de juros e afastar o risco de dominância fiscal O nível elevadíssimo dos juros dos títulos públicos corrigidos pela inflação (as NTN-Bs) tem preocupado e chamado a atenção, num cenário de baixa demanda por esses papéis. O pano de fundo para as taxas, acima de 8% na maior parte dos vencimentos, é a incerteza sobre a situação fiscal, dada a trajetória de alta crescente da dívida pública em relação ao PIB, com o déficit nominal (inclui gastos com juros) se aproximando de 10% do PIB em 12 meses. Vários outros fatores também ajudam a explicar a situação de demanda mais fraca por esses títulos, que vão da alta dos juros globais à concorrência de títulos privados com isenção tributária, como debêntures incentivadas de infraestrutura e Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e do Agronegócio (LCAs), além do próprio nível do CDI, com a Selic em 14,25% ao ano.
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