Eue el canciller alem�n, Friedrich Merz, el que desvel� que el presidente del Gobierno, Pedro S�nchez, hab�a explicado ampliamente a puerta cerrada el esfuerzo realizado por su Gobierno para subir el gasto militar y que Donald Trump reaccion� bien. Merz era de los particularmente interesados en que S�nchez contribuyera a apaciguar a Trump en la relevante cumbre de la OTAN en Ankara y el socialista espa�ol no ech� m�s le�a al fuego.El presidente de EEUU hizo despu�s declaraciones p�blicas sobre Espa�a en tono dispar con respecto a las de primera hora, pero qued� claro en Ankara que su presi�n va a continuar sobre S�nchez, pese a que su ejecutivo de coalici�n con Sumar ha pasado, seg�n los �ltimos datos oficiales de la OTAN, de invertir 12.828 millones en defensa en 2020 a 35.670 millones el pasado a�o.Mientras tanto, Trump dej� para la historia en Ankara su peor ataque a Espa�a de la historia reciente. Lo peor no es que Estados Unidos vaya a aplicar una orden de Trump tan inviable como la de suprimir importaciones y exportaciones con un estado miembro de la Uni�n Europea, ya que Bruselas tiene la competencia exclusiva en comercio. Lo m�s negativo por ahora es c�mo dio la vuelta al mundo la forma en la que Trump habl� de Espa�a y el "yes, sir" que recibi� como respuesta cuando orden� cortar incluso �las visitas� de altos cargos espa�oles a Washington.Ese "yes, sir" fue proferido por su poderoso secretario del Tesoro, Scott Bessent. Este financiero, ex gestor de los fondos de George Soros, es el referente del Gobierno de Trump en Wall Street y el que puede llevar a la pr�ctica m�s de lo que parece las balandronadas del presidente de EEUU. No s�lo tiene el poder de impulsar duras sanciones invocando "seguridad nacional" o falsaemiento de la competencia, que son armas extremas. Su poder va m�s all�. Por su despacho pasan los presidentes de las mayores multinacionales del mundo y que �l quiera hacer ver que Espa�a no es buen socio actualmente es m�s peligroso de lo que se pueda creer.Una muestra del dif�cil clima que captan los inversores es este despacho de la agencia Reuters: �Los mercados espa�oles, golpeados por la renovada amenaza de Trump�. Y daba cuenta de c�mo el Ibex 35 fue el que peor se comport� de los grandes �ndices europeos con una ca�da del 2,73 %.�Y las relaciones comerciales? Retroceden con Espa�a, seg�n los �ltimos datos oficiales de Estados Unidos recopilados hasta mayo de este a�o. Sus importaciones de productos espa�oles han ca�do un 14 %, mientras que las ventas a Espa�a se han mantenido a niveles similares. Eso ha provocado que el saldo comercial a favor de EEUU en los cinco primeros meses de 2026 haya mejorado un 54 % con respecto al mismo per�odo del a�o pasado.Expertos consultados ven muy dif�cil establecer una relaci�n causa-efecto de los ataques de Trump al Gobierno espa�ol para explicar esta ca�da, en la que han influido la pol�tica arancelaria y otros m�ltiples factores. Pero si se compara c�mo ha evolucionado el saldo comercial con Alemania, Francia e Italia en el mismo per�odo, no ha habido tanto cambio en proporci�n en favor de EEUU.En cuanto a las inversiones en Espa�a, su evoluci�n es muy negativa en los primeros meses del a�o. Como ya public� este diario el pasado 23 de junio, la inversi�n neta procedente de EEUU en Espa�a se desplom� un 719,48 % en el primer trimestre de 2026. La raz�n no es que se haya interrumpido el flujo inversor, sino que se han disparado las desinversiones. Seg�n los datos oficiales del Ministerio, las empresas de EEUU se reorganizaron de modo que retiraron en un trimestre 3.335 millones. Eso supone una subida del 533,8 % con respecto al mismo per�odo de 2025 y hace que los 1.359 millones brutos que entraron desde EEUU en el primer trimestre impliquen, en t�rminos netos, una ca�da real de 1.976 millones. Si se consolidara esta tendencia, ser�a grave, porque EEUU es el primer inversor extranjero.Hay contrapuntos. El mayor fondo del mundo, BlackRock, sigue apostando por la Bolsa espa�ola, a la vista del crecimiento econ�mico diferencial del pa�s que el FMI confirm� este mi�rcoles. �Espa�a sigue siendo nuestro pa�s preferido para la exposici�n a la renta variable. Aunque las valoraciones parecen menos atractivas en comparaci�n con otros pa�ses, su crecimiento interno sigue siendo el m�s s�lido de la regi�n�, ha se�alado el fondo que preside Larry Fink esta semana.Tambi�n protegen las relaciones las fuertes inversiones espa�olas en EEUU. El Banco Santander, que cay� este mi�rcoles un 5 % en Bolsa, tramita la compra del banco estadounidense Webster y su presidenta, Ana Bot�n, espera completar este a�o los permisos, pese a las declaraciones de Trump. Iberdrola anunci� ayer, por su parte, que comienza la instalaci�n de una planta solar en Oreg�n, lo que �refuerza su compromiso con los Estados Unidos�, se�al� en un comunicado la empresa que preside Ignacio S�nchez Gal�n.El problema es que todo empresario espa�ol interesado en hacer negocios en la primera potencia econ�mica mundial se enfrenta a un clima de tensi�n que resum�an ayer en titulares los principales medios econ�micos de referencia internacionales. �Trump renueva su llamamiento a cortar el comercio con el "terrible socio" que es Espa�a�, se�al� la agencia Bloomberg. �Espa�a es un caso perdido, dice Trump, al tiempo que amenaza con cortar el comercio�, titul� Financial Times. �La Bolsa espa�ola cae tras las amenazas de Trump�, inform� The Wall Street Journal. Como declar� a este diario el presidente de la C�mara de Comercio Americana en Espa�a, Jaime Malet, no es EEUU el que m�s tiene que perder en esta tensi�n bilateral: �Para Espa�a no hay alternativa real a una alianza s�lida con EEUU�.Mientras tanto, la ret�rica de S�nchez en los m�tines no es la misma que en Moncloa. El Consejo de Ministros previo a volar hacia Ankara acord� subir el gasto militar en otros 6.200 millones mediante transferencia de cr�dito. Tambi�n los ministros de Sumar. Todos saben que Trump no puede suprimir el comercio, pero tambi�n que sus amenazas no son inocuas.