Modelo dos reguladores independentes tem sido posto em xeque tanto nos EUA quanto no Brasil Quando a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada, em 1976, o conceito de agências governamentais independentes não existia no Brasil. Estávamos no tempo do Decreto-Lei 200, de 1967, que dividia a administração pública em direta e indireta, incluindo nesta última as autarquias, como era a CVM.
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