El Gobierno actualiz� este lunes su cuadro macroecon�mico para los pr�ximos a�os, primer paso para elaborar los Presupuestos Generales del Estado, y elev� cuatro d�cimas, hasta el 2,6%, su previsi�n de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) este ejercicio, una estimaci�n m�s optimista que la del resto de analistas y que f�a gran parte del avance de la econom�a a la inversi�n empresarial pese al fin de los fondos europeos Next Generation. En concreto, el Ministerio de Econom�a espera que la inversi�n (medida con la Formaci�n Bruta de Capital) crezca un 5% este a�o y un 3,7% el pr�ximo, el componente con m�s dinamismo de los que componen el PIB, a pesar de que las empresas posponen sus decisiones de inversi�n en momentos de incertidumbre como el que se vive ahora a nivel global y de que la palanca impulsora que suponen ahora los fondos europeos del Plan de Recuperaci�n llegar� a su fin el pr�ximo 31 de agosto.
El Banco de Espa�a, que present� sus proyecciones hace diez d�as -en un escenario m�s o menos similar al actual, aunque cuando todav�a no se hab�a producido el descenso de precios en el petr�leo a nivel internacional- proyect� para la inversi�n un repunte del 4,1% este ejercicio (1,4 puntos menos de lo que hab�a estimado hace s�lo tres meses) y del 2,2% el pr�ximo, nueve d�cimas y punto y medio por debajo de las estimaciones que maneja el Gobierno, respectivamente."En un contexto de elevada incertidumbre y volatilidad, los proyectos de inversi�n se ralentizan y se posponen. Tienen tendencia a verse afectados, cualquier sector tiene que esperar a ver qu� hace", explic� entonces el director general de Econom�a del supervisor, David L�pez-Salido. Pese a la diferencia, el cuadro macro presentado por el Ejecutivo ha sido avalado por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), que en su Informe de Seguimiento del Plan Fiscal a Medio Plazo, presentado a mediados de mayo, proyectaba un crecimiento de la inversi�n del 4,2% para este a�o, ocho d�cimas inferior."En t�rminos agregados, el escenario macroecon�mico del Gobierno se sit�a en la banda central de los rangos de probabilidad de la AIReF tanto en t�rminos reales como nominales. No obstante, la AIReF percibe riesgos al alza en el caso de la tasa de paro, donde se proyecta un menor descenso que el Gobierno en un contexto de notable incremento de poblaci�n inmigrante y de incremento de la poblaci�n activa", advierten. El Ejecutivo cree que, junto con la inversi�n, el consumo privado de las familias tirar� de la econom�a, al repuntar un 2,8% este a�o y 2,4% el pr�ximo (frente a 2,6% y 1,6% del Banco de Espa�a); mientras contemplan un incremento del consumo p�blico del 1,8% y 1,9%, respectivamente (por 1,5% y 1,7% del supervisor). El grueso de las diferencias se concentra en 2027, cuando la instituci�n que gobierna Jos� Luis Escriv� proyecta una ralentizaci�n de la econom�a hasta el 1,7% (seis d�cimas menos que este a�o), mientras el Gobierno la deja en el 2,2% (cuatro d�cimas menos).De hecho, el departamento de Carlos Cuerpo sit�a el avance del PIB por encima del 2% en todo el escenario de proyecci�n, hasta 2029 incluido, a�o para el que espera que la tasa de paro se sit�e en el 8,5%, cerca del m�nimo hist�rico de 2007. "El mercado de trabajo se mantiene como el principal sustento del crecimiento, con la afiliaci�n a la Seguridad Social en m�ximos hist�ricos", admiten.La AIReF, no obstante, pone matices a ese objetivo y advierte tambi�n de la "p�rdida de competitividad" que podr�a producirse si se mantiene el diferencial de inflaci�n positivo con la UE y el moderado avance de la productividad.Cuentas p�blicasLa consolidaci�n de las cuentas p�blicas es la asignatura pendiente de la econom�a espa�ola, que no ha aprovechado los a�os de fuerte crecimiento del PIB para reducir con m�s rapidez su desfase entre ingresos y gastos ni, por tanto, su ratio de deuda.El Gobierno prev� que en 2026 la deuda p�blica quede justo por debajo del 100% del PIB, una previsi�n en l�nea con la del Banco de Espa�a, por ejemplo, que la situaba en el 98,9% del PIB.En d�ficit, el Ejecutivo proyect� este lunes que se quedar�a este a�o algo por encima del 2%, una estimaci�n quiz� algo optimista dado que el supervisor la cifraba en el 2,4% y la AIReF en el 2,6% sin tener en cuenta en ambos casos el impacto de las medidas que han sido aprobadas este lunes y que suponen un coste fiscal extra de 1.825 millones este a�o.Primer paso para los PresupuestosLa actualizaci�n del cuadro macroecon�mico presentada este lunes por Econom�a es el primer paso para la elaboraci�n de los Presupuestos Generales del Estado. El siguiente ser� la reuni�n, la pr�xima semana, del Consejo de Pol�tica Fiscal y Financiera, que se va a convocar para fijar el llamado techo de gasto (l�mite de gasto no financiero) y de los objetivos de estabilidad presupuestaria y deuda p�blica de las distintas Administraciones P�blicas, que deber�n ser aprobados despu�s en el Congreso de los Diputados. El Gobierno no pas� este tr�mite cuando lo intent� por �ltima vez en 2024.Con lo anterior aprobado, lo siguiente ser�a que se reunieran las Comisiones de An�lisis de Programas y fueran dando forma al proyecto, que se suele cerrar en torno a septiembre para poder remitirlo a las Cortes antes del 1 de octubre, como dictan los plazos legales. El �ltimo trimestre del a�o se destina a la aprobaci�n, el paso que tendr� m�s dif�cil el Gobierno y que pivota en torno a la negociaci�n con el resto de partidos pol�ticos. De no conseguir los apoyos, podr�an llevar las cuenas a la C�mara Baja y adelantar elecciones en caso de que no se aprueben o bien podr�an no presentarlas, como han hecho en a�os anteriores, a pesar de que es una obligaci�n constitucional. Los �ltimos Presupuestos que se aprobaron en Espa�a fueron los dise�ados para el a�o 2023.
