El Fondo de Reserva de la Seguridad Social (más conocido como la hucha de las pensiones) ve incrementarse año tras año su capital, gracias a la subida de cotizaciones que supuso la creación del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI). Pero sigue lastrada por el problema que supone la deficiente planificación inversora de esos activos, un problema que salta a la vista de la Comisión Europea, cuyos expertos sitúan su rendimiento como el peor de toda la Unión Europea, por debajo incluso de la hucha de la Seguridad Social polaca, tradicionalmente el peor alumno de la clase desde este punto de vista.El mes pasado, el Ejecutivo comunitario publicó la última edición del European Financial and Stability Integration Review, el informe económico anual que, en su edición 2026, contiene un apartado especialmente extenso dedicado a la situación de los sistemas de pensiones en el conjunto de la Unión, con especial incidencia en los mecanismos equivalentes al Fondo de Reserva activo en España.
El documento destaca el notable potencial que este tipo de instrumentos atesora a la hora de obtener "altas rentabilidades reales"; ahora bien, esas potencialiades solo se materializan cuando se permite "una "amplia exposición" a los mercados. Y ése ha sido precisamente el Talón de Aquiles de la hucha de nuestro país, focalizada en la renta fija española.
