La cada vez mayor disparidad de las pol�ticas en torno a la ESG penaliza a las bolsas, a los resultados empresariales, a los rendimientos de los inversores y a la estabilidad de precios.La cada vez mayor disparidad de las pol�ticas en torno a la ESG penaliza a las bolsas, a los resultados empresariales, a los rendimientos de los inversores y a la estabilidad de precios.Los da�os clim�ticos afectan, negativamente, a las cotizaciones burs�tiles. Seg�n el an�lisis The macroeconomic side of physical risk, de MSCI Research & Development, "los peores escenarios sugieren que las p�rdidas de las carteras de renta variable global podr�an ser hasta nueve veces mayores que el da�o directo por s� mismo".Pero hay otro factor relacionado con la sostenibilidad que est� da�ando seriamente la transici�n sostenible en los mercados. Y depende directamente de las pol�ticas: "La regulaci�n fragmentada dificulta el crecimiento global al duplicar costes, erigir barreras para la expansi�n transfronteriza y desviar el capital de resultados sustantivos sostenibles hacia el cumplimiento formal. La fragmentaci�n global que actualmente existe en la regulaci�n de sostenibilidad genera costes significativos para las bolsas, emisores cotizados e inversores que operan en m�ltiples jurisdicciones, y socava su capacidad para gestionar eficientemente las obligaciones de cumplimiento. Estos costes afectan a los resultados de las empresas, a los rendimientos de los inversores y a lo que los clientes pagan por bienes y servicios", asegura una carta abierta de la Federaci�n Mundial de Bolsas (WFE).No hace falta salir de un mismo bloque para ver fragmentaci�n y bruscos cambios regulatorios en materia de sostenibilidad. Europa se lanz� con convicci�n al liderazgo verde mundial, y lo hizo con tanto ah�nco que gener� un monstruo llamado directiva CSRD, que complic� sobremanera la gesti�n con un exceso de burocracia y exigencias, que fueron puestas en duda por informes como el Draghi o el Letta. La respuesta ha sido el Paquete �mnibus, que trata de simplificar el camino hacia la sostenibilidad haci�ndolo compatible con la competitividad.En Estados Unidos, de las pol�ticas clim�ticas y sociales de Joe Biden, con su Ley de Reducci�n de la Inflaci�n al giro antipol�ticas sostenibles de 180 grados de Donald Trump media un abismo.En un complicado equilibrio, pa�ses como China, Arabia Saud� o Jap�n siguen utilizando masivamente las energ�as f�siles mientras invierten para ser punteras en renovables.Todas estas tendencias cambiantes tienen su reflejo en un aluvi�n de normas y regulaciones, que incluyen medidas defensivas como el arancel verde lanzado por Europa en 2023, y que dificultan enormemente la toma de decisiones de las empresas y afectan a valoraciones burs�tiles y costes.En este sentido, Enrico Letta, ex primer ministro italiano y actual decano de IE School of Politics, Economics and Global Affairs en IE University, abog� en la reciente South Summit por la hoja de ruta One Europe, One Market, "Europa y el ecosistema emprendedor no pueden esperar, 2027 debe ser la fecha en la que alcancemos un mercado �nico verdaderamente integrado"."Las bolsas y sus emisores operan a trav�s de fronteras y cada vez necesitan gestionar obligaciones relacionadas con la sostenibilidad en m�ltiples jurisdicciones. Se necesita urgentemente actuar para abordar y mitigar la fragmentaci�n en la regulaci�n de sostenibilidad para apoyar un cumplimiento m�s eficiente y ayudar a proporcionar la claridad que las empresas necesitan para planificar a largo plazo", aseguraba Nandini Sukumar, directora ejecutiva de la WFE al presentar la carta abierta.Cuatro ejes prioritariosEn la misiva, para reducir costes y complejidad innecesarios, y liberar capital vital para resultados sustantivos de sostenibilidad, la WFE insta a actuar en cuatro ejes destacados:1 Priorizar la alineaci�n e interoperabilidad de los principales marcos y regulaciones globales. La carga de cumplir con m�ltiples reg�menes regulatorios se alivia significativamente cuando las empresas pueden utilizar los mismos datos, procesos, estructuras y sistemas para cumplir con sus obligaciones regulatorias en diferentes jurisdicciones.2 Adoptar un enfoque basado en principios y centrado en resultados. La regulaci�n prescriptiva y formalista se vuelve r�pidamente obsoleta y no logra acomodar la diversidad sectorial y operativa. Requisitos basados en principios centrados en resultados sustantivos -complementados por una gu�a detallada y adaptable- permiten a empresas de todos los tama�os, sectores y ubicaciones cumplir eficazmente.3 Proporcionar claridad, consistencia y previsibilidad. Las empresas no pueden invertir en estrategias de cumplimiento a largo plazo cuando los compromisos regulatorios son poco claros, inconsistentes o cambian cerca de los plazos. Las autoridades deben comunicarse de forma clara y coherente, proporcionando suficiente aviso y detalle para que las empresas eval�en c�mo se ver�n afectadas, establezcan plazos realistas, busquen y act�en en base a los comentarios del sector y cumplan con los compromisos publicados.4 Permitir que las empresas demuestren su cumplimiento mediante normas y est�ndares alternativos cuando sea necesario. Los mecanismos de deferencia regulatoria y pasaporte financiero basados en el principio de la IOSCO de 'misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado' son una forma eficaz de permitir que las empresas que ya han cumplido con un marco reconocido cumplan obligaciones comparables en otras jurisdicciones. Estos mecanismos apoyan el crecimiento global reduciendo las cargas duplicadas de cumplimiento, incentivando el crecimiento transfronterizo, y liberan capital para invertir en resultados sostenibles genuinos y prioridades estrat�gicas.Iberdrola, perjudicada por TrumpIberdrola es una de las multinacionales a las que Trump ha perjudicado con su nueva política contra la energía eólica, asunto que que se está litiganmdo en los tribunales. El actual presidente de Estados Unidos intenta frenar el desarrollo de eólicas marinas -off shore- en el país, como parte de su política energética, muy favorable hacia los hidrocarburos, en detrimento de las renovables.Consultar Newsletter completa