Se aleja de las megatendencias de la IA y apuesta por utilities, salud y consultor�a. En renta fija, conservan duraciones cortas y prefieren bonos de Estados UnidosEl contexto macroecon�mico es menos favorable que a comienzos de a�o, seg�n Dunas Capital AM. La gestora mantiene un posicionamiento de "riesgo bajo" para el segundo semestre de 2026 ante el aumento de las presiones inflacionistas, unos bancos centrales de nuevo m�s restrictivos y unas expectativas de beneficios empresariales muy elevadas.Los acontecimientos del primer semestre de 2026 (no solo en Ir�n, se�alan, tambi�n en Groenlandia, Venezuela y Gaza) llevaron a la gestora a ser muy activa en renta variable. El �ltimo trimestre ha sido el m�s activo de su historia en cuanto a rotaci�n de la cartera de renta variable, explican. En este tiempo, han incorporado a Universal Music, Reckitt, Unilever, Deutsche Telecom y LVMH. Estas compras se han financiado con la venta de las posiciones en Logista, DHL, TotalEnergies, Mercedes, Deutsche B�rse, Basf y Evonik.Renta fijaPara el siguiente semestre, en renta fija, Dunas Capital sigue apostando por duraciones reducidas. Evitan vencimientos por encima de los cinco a�os y mantienen su preferencia por los bonos soberanos de Estados Unidos frente a los europeos. En cuanto a la deuda corporativa consideran que el escenario actual es complejo para encontrar valor. No obstante, el valor se halla "en compa��as medianas con buenos fundamentales". Ejemplo de ello son T�cnicas Reunidas o Oesia, exponen. Se alejan de los bonos h�bridos y AT1. La firma considera que la principal fuente de rentabilidad seguir� siendo el carry, dado que los diferenciales de cr�dito se encuentran nuevamente cerca de m�nimos.En renta variable, Dunas se aleja de las megatendencias. Infrapondera las compa��as ligadas a la inteligencia artificial, los bancos y la energ�a. La gestora se enfoca en otras tendencias de medio plazo que se pueden adquirir a precios asequibles. Sobreponderan los sectores de utilities, salud y consultor�a.En febrero, Dunas Capital lanz� una gestora especializada de activos alternativos para ofrecer una mayor diversificaci�n a sus clientes. Prepara el lanzamiento de su primer fondo, Dunas Aviation II FCR & SCR. El fondo ya est� inscrito en la CNMV y empezar� a comercializarse entre julio y septiembre. Invertir� en aeronaves comerciales en leasing (alquiler a largo plazo). A finales de a�o, empezar�n a comercializar Dunas Strategic Infraestructure Fund que invierte en infraestrucutras que promueven la soberan�a estrat�gica.Dunas Capital supera los 5.000 millones en activos bajo gesti�n. Toda su gama de fondos est� en positivo en 2026. Tras abrir mercado en Portugal y Andorra, la firma no descarta seguir expandi�ndose.