La gestora estatal de capital riesgo de Abu Dabi est� preparando una oferta por el operador de Burger King en Espa�a y Portugal, propiedad del fondo brit�nico Cinven desde 2021.Mubadala, la gestora de capital riesgo estatal del emirato de Abu Dabi, ha contratado los servicios de asesores para preparar una oferta por Restaurant Brands Europe (RBE), el grupo de restauraci�n organizada que gestiona el negocio de Burger King, Popeyes y Tim Horton's en Espa�a y Portugal, y que es propiedad de la gestora de capital riesgo brit�nica Cinven, seg�n coinciden varias fuentes del mercado consultadas por EXPANSI�N.El calendario tentativo de la operaci�n prev� que los distintos interesados, entre los que tambi�n figuran las firmas de inversi�n estadounidenses Meritage Group y Apollo Global Management, realicen sus ofertas no vinculantes por la compa��a durante las pr�ximas semanas, por lo que el proceso de venta podr�a resolverse antes del par�n estival de agosto.Las partes involucradas rechazaron ayer hacer comentarios al respecto.Gigantes de la inversi�nSe da la circunstancia de que Mubadala, en calidad de coinversor, es socio de Cinven en la Universidad Alfonso X El Sabio (UAX), transacci�n que est� previsto que se cierre pr�ximamente, cuando se logren las �ltimas autorizaciones pendientes. En Espa�a, la gestora estatal de Abu Dabi controla Moeve (antigua Cepsa) junto a Carlyle, y tambi�n es due�a de la consultora tecnol�gica Babel.Mubadala, que adem�s participa en Healthcare Activos y en una de las filiales de Tubacex, es uno de los accionistas de referencia de Masdar, grupo de renovables de Abu Dabi que tiene una presencia destacada en Espa�a.Meritage Group, por su parte, es una firma de inversi�n a largo plazo nacida en 1997 y vinculada a Renaissance Technologies que gestiona alrededor de 13.000 millones de d�lares en activos. No tiene inversiones conocidas p�blicamente en Espa�a.Apollo, por �ltimo, es una de las mayores gestoras de capital riesgo del planeta, con m�s de un bill�n de d�lares en activos entre sus estrategias de cr�dito (la principal) y capital. En Espa�a es conocida por haber adquirido el Atl�tico de Madrid, aunque tambi�n es accionista significativo del grupo de transporte refrigerado Primafr�o y del grupo de certificaci�n e inspecci�n Applus.RBE tambi�n despert� el inter�s de otras firmas como KKR, CVC o TDR, que ya se habr�an desvinculado del proceso de venta, que est� coordinado por Morgan Stanley, como avanz� EXPANSI�N a finales de 2025.En este periodo, Cinven y RBE negociaron con la gestora belga Kharis Capital la adquisici�n del negocio de Burger King en Italia para integrarlo en RBE, pero las conversaciones no prosperaron, por lo que su posible adquisici�n es previsible que la aborde el eventual nuevo accionista del grupo.Cinven es el accionista mayoritario de RBE desde mediados de 2021, fecha en la que adquiri� en torno al 70% del capital a trav�s de varios fondos, dando a la empresa una valoraci�n de 1.200 millones de euros. Gregorio Jim�nez, presidente de RBE, controla alrededor de un 20% del grupo, mientras que Restaurant Brands International (RBI), a trav�s de Burger King Europe, dispone de algo m�s de un 10%.En los cinco a�os bajo el control de la firma brit�nica, RBE ha multiplicado su tama�o por m�s de dos, por lo que Cinven, en un principio, ha completado ya su ciclo de inversi�n en la empresa y busca materializar las plusval�as acumuladas. Seg�n las fuentes consultadas, la valoraci�n actual del grupo (deuda incluida) podr�a situarse en el entorno de los 2.000-3.000 millones de euros.En un principio, Cinven contempl� iniciar un proceso conocido como dual track para explorar en paralelo tanto una salida a Bolsa como una venta directa, opci�n que ha sido escogida finalmente por la firma brit�nica.Cinven, adem�s de con Morgan Stanley, tambi�n trabaja con Clifford Chance.PerfilRBE es el mayor operador de restauraci�n organizada de Europa, con presencia en Espa�a, Portugal e Italia. Cuenta con m�s de 1.400 restaurantes e integra los derechos de explotaci�n como m�sterfranquicia de Burger King para Espa�a y Portugal; de Popeyes para Espa�a e Italia; y de Tim Hortons para Espa�a.El grupo finaliz� 2025 con 1.442 restaurantes, de los cuales 1.148 eran propios y 294 franquiciados, en los tres mercados donde opera. La cifra de negocio del grupo se sit�a alrededor de los 2.000 millones de euros -incluyendo los restaurantes franquiciados-, con un ebitda proforma ajustado que se sit�a por encima de los 300 millones de euros en la actualidad.Cinven, de su lado, es uno de los mayores inversores en private equity en Espa�a. Adem�s de la UAX, pendiente de cierre, tambi�n controla el portal inmobiliario Idealista, la tasadora inmobiliaria Accumin (Tinsa), el grupo tur�stico HBX, la empresa de fibra Ufinet y el grupo de renovables Amara N'Zero.La semana pasada RBE logró que sus bancos financiadores rebajen el coste de su deuda hasta euribor más un diferencial del 3%, lo que repercutirá positivamente en la última línea de la cuenta del resultados del grupo. Cinven había refinanciado durante el pasado verano la deuda de la compañía para aprobar el reparto de un dividendo extraordinario de 200 millones entre los accionistas para materializar parcialmente sus plusvalías, como avanzó EXPANSIÓN el pasado 21 de julio. La refinanciación, liderada por Santander e ING, consistió en la emisión de un nuevo préstamo sindicado (TLB) de 1.100 millones de euros -con vencimiento en 2031 y que pagaba euribor más 3,625%-, que sustituyó a un préstamo que tenía vencimiento en 2028 y pagaba euribor más 3,75%, y cuyo importe pendiente era de 840 millones en 2024. Bank of Ireland, BBVA, Rabobank y Sabadell fueron otros bancos que participaron en la operación. Pese al incremento de la deuda en términos absolutos, el apalancamiento de RBE se mantiene en los términos que establece en el acuerdo de masterfranquicia, y por debajo de las 4,9 veces que tenía cuando Cinven adquirió la empresa en el año 2021.