A nova tarifa de 25% anunciada nesta terça (2) sobre parte das importações brasileiras foi inicialmente designada como um novo tarifaço. Mas diante das 73 páginas listando as exceções à medida no anexo do documento, não demorou horas até que o mercado entendesse que se tratava de um tarifinho (inho). Foi fácil, portanto, para o investidor da bolsa local ignorar qualquer eventual ameaça às relações diplomáticas, já que a nova política republicana ainda passará por audiência pública e, se aprovada, só entrará em vigor em 15 de julho. O Ibovespa escalou 1,16% hoje, aos 174 mil pontos. Na semana e no mês, acumula alta de 0,24%. No ano, os ganhos da carteira, estão em 8%. Se de um lado a perspectiva da tarifa não alterou o cenário de riscos político-econômicos entre Estados Unidos e Brasil, de outro, o setor de mineração e siderurgia recebeu um afago do governo americano. O novo gatilho permitiu que ações como Vale, Gerdau, Usiminas e CSN atuassem em bloco como o motor que impulsionou a alta do Ibovespa nesta sessão. Das 79 ações que compõem o Ibovespa atualmente, 58 valorizaram hoje. Enquanto o Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR), órgão do governo americano responsável por negociações de comércio exterior, trabalhava nos resultados da investigação Seção 301 que deu origem à proposta da nova tarifa, Donald Trump assinou uma proclamação alterando as tarifas da Seção 232, o mecanismo de segurança nacional que regula aço, alumínio e cobre. A canetada do presidente americano reduziu as tarifas sobre alguns produtos derivados de aço e alumínio, incluindo certos tipos de maquinário agrícola e equipamentos residenciais, de 25% para 15%. A ordem de Trump também permite que empresas estrangeiras se qualifiquem para uma tarifa de apenas 10% se seus equipamentos de capital incluírem pelo menos 85% de aço ou alumínio produzido nos EUA. Embora os EUA não sejam o principal mercado de muitas dessas empresas, o cenário de alívio destravou o apetite pelo setor, que também ensaia uma atrapalhada descompressão na carona do cenário para o aço e o minério de ferro na China. O giro financeiro do Ibovespa ficou em R$ 16,4 bilhões hoje, abaixo da média diária nos últimos 12 meses, de R$ 18,3 bilhões. A redução de tarifas sobre produtos derivados de aço e alumínio é o reflexo do aquecimento da atividade industrial aquecida nos EUA. O índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) do setor industrial dos Estados Unidos subiu para 54 pontos em maio, ante 52,7 em abril, no maior nível em quatro anos. Esse cenário de elevada atividade industrial nos EUA exigiu um esforço da Casa Branca para garantir acesso facilitado à matéria-prima e, assim, tentar equilibrar os preços na cadeia de suprimentos. Diante das perspectivas de que o Brasil seja um dos principais fornecedores dessa matéria-prima agora tão cara para a economia americana, o setor de ações metálicas puxou em bloco a carteira teórica, com alta de até 9% hoje. O dólar à vista cedeu 0,3% hoje, a R$ 5. Na semana e no mês, está com queda de 0,7% em relação ao real. No ano até aqui, já recuou 8,74% no mercado de câmbio local. Paradoxalmente, o novo tarifaço dos EUA ajudou o setor. Isso porque o texto da Seção 301 cita artigos semiacabados e componentes industriais de ferro, aço, alumínio e cobre na sua extensa lista de isenções, o que favorece mineradoras e siderúrgicas. Para a Vale especificamente, com petróleo, minério e produtos ligados à aviação entre as exceções, a empresa fica relativamente protegida da nova tarifa. Somou-se a isso uma alta do minério de ferro no dia, que impulsionaria o papel independentemente da questão tarifária. Como a mineradora responde por 12% do índice, só esta ponta já seria suficiente para injetar fôlego às negociações da bolsa. Juros contam outra história O mercado de juros esteve focado em outro ângulo da história global. Ou melhor: outros ângulos de uma mesma história - mas que apontam em direções opostas. A taxa de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 saiu de 14,18% para 14,17% ao ano. Prêmios em contratos de curto prazo estão mais ligados às expectativas dos investidores para a Selic.No médio prazo, os retornos da taxa para janeiro de 2031 oscilaram de 13,96% para 14,06% ao ano.Já para janeiro de 2036, a taxa oscilou de 14,01% a 14,11% ao ano. Vencimentos com prazos mais longos refletem uma maior preocupação com calote do governo. O alívio de curto prazo nos futuros de juros reflete diretamente a retomada das negociações EUA-Irã e a queda do petróleo na sessão. A reabertura do Estreito de Ormuz apazigua as tensões sobre o choque de energia e significa menos inflação de curto prazo, o que alivia as pressões sobre o Copom no ciclo monetário mais imediato. No longo prazo, entra uma leitura diferente: o mercado não está convencido de que a desinflação vai se sustentar. Nesta ponta, entram mais ruídos políticos e perspectivas eleitorais, que no fim se traduzem no cenário fiscal brasileiro de médio prazo, nas perspectivas para a trajetória da dívida pública e a incerteza sobre o que o próximo governo vai fazer com o gasto público. Assim, um acordo de paz pode aliviar o curto prazo, mas não resolve questões estruturais, que afetam o longo prazo. O mercado está basicamente dizendo que acredita em algum alívio monetário nos próximos dois anos, mas não confia que o Brasil vai estar num lugar mais arrumado em uma década. Seja lá se apenas pelos problemas domésticos de sempre ou se porque terá de enfrentar outros lá fora também - como juros fundamentalmente mais altos nas economias mais desenvolvidas. Comportamento das ações do Ibovespa em 2/6/2026 Código Nome Abertura Mínima Média Máxima Fechamento Var. % CSNA3 SID NACIONAL ON 6,55 6,55 7,06 7,30 7,13 8,85 USIM5 USIMINAS PNA 11,19 11,12 11,84 12,18 12,04 8,57 GGBR4 GERDAU PN 23,25 23,24 24,24 24,65 24,65 6,53 GOAU4 GERDAU MET PN 10,00 9,96 10,42 10,57 10,57 5,81 CMIN3 CSN MINERACAO ON 4,54 4,53 4,77 4,85 4,78 5,29 ASAI3 ASSAI ON 8,62 8,62 8,98 9,20 9,05 5,23 VALE3 VALE ON 82,22 82,04 84,32 85,08 85,00 4,04 MRVE3 MRV ON 5,78 5,78 5,94 6,02 5,93 3,67 EGIE3 ENGIE BRASIL ON 32,84 32,84 33,74 33,98 33,94 3,48 LREN3 LOJAS RENNER ON 15,00 14,85 15,29 15,53 15,52 3,33 BRAP4 BRADESPAR PN 22,92 22,92 23,58 23,76 23,61 3,24 ISAE4 ISA ENERGIA PN 27,29 26,93 27,34 27,60 27,50 2,38 AXIA3 AXIA ENERGIA ON 51,25 51,24 52,10 52,46 52,36 2,37 RAIL3 RUMO S.A. ON 14,00 13,96 14,17 14,37 14,19 1,94 AXIA6 AXIA ENERGIA PNB 56,20 56,20 57,18 57,60 57,28 1,92 ENEV3 ENEVA ON 24,99 24,90 25,25 25,48 25,35 1,89 CXSE3 CAIXA SEGURI ON 17,48 17,37 17,70 17,85 17,76 1,78 CMIG4 CEMIG PN 10,84 10,79 11,00 11,10 11,00 1,76 AURE3 AUREN ON 12,05 12,00 12,25 12,45 12,27 1,74 CPLE3 COPEL ON 14,51 14,42 14,60 14,71 14,65 1,67 EQTL3 EQUATORIAL ON 38,77 38,55 39,05 39,28 39,07 1,67 VIVT3 TELEF BRASIL ON 33,39 33,28 33,74 34,04 33,80 1,65 KLBN11 KLABIN S/A UNT 16,75 16,62 16,78 16,91 16,91 1,62 PSSA3 PORTO SEGURO ON 48,24 48,23 48,88 49,63 48,74 1,54 BBDC4 BRADESCO PN 17,60 17,57 17,77 17,90 17,75 1,52 CPFE3 CPFL ENERGIA ON 42,95 42,94 43,39 43,71 43,50 1,52 SBSP3 SABESP ON 27,52 27,39 27,72 27,95 27,69 1,50 SMFT3 SMART FIT ON 18,47 18,47 18,69 18,88 18,60 1,36 CSMG3 COPASA ON 52,28 52,07 52,86 53,06 52,90 1,34 RADL3 RAIA DROGASIL ON 17,91 17,70 17,93 18,16 18,10 1,34 ENGI11 ENERGISA UNT 47,86 47,86 48,48 48,76 48,55 1,31 HYPE3 HYPERA ON 21,51 21,30 21,60 21,75 21,70 1,26 RENT3 LOCALIZA ON 41,70 40,83 41,84 42,45 41,83 1,19 UGPA3 ULTRAPAR ON 25,53 25,49 25,68 25,91 25,71 1,18 CEAB3 CEA MODAS ON 11,40 11,30 11,47 11,59 11,46 1,15 AZZA3 AZZAS 2154 ON 18,93 18,59 18,87 19,01 18,99 1,12 RDOR3 REDE D OR ON 34,02 33,89 34,26 34,68 34,25 1,12 ITSA4 ITAUSA PN 12,78 12,75 12,92 13,00 12,90 1,10 TIMS3 TIM ON 21,94 21,89 22,18 22,38 22,02 1,10 BBDC3 BRADESCO ON 15,37 15,32 15,45 15,55 15,43 1,01 BPAC11 BTGP BANCO UNT 53,10 52,84 53,33 53,81 53,25 0,95 TAEE11 TAESA UNIT 38,94 38,87 39,14 39,33 39,25 0,90 COGN3 COGNA ON 2,49 2,45 2,50 2,52 2,49 0,81 VBBR3 VIBRA ON 29,85 29,76 30,10 30,43 30,13 0,74 SANB11 SANTANDER BR UNIT 27,24 27,10 27,29 27,67 27,36 0,55 SLCE3 SLC AGRICOLA ON 15,29 15,23 15,30 15,44 15,29 0,53 ITUB4 ITAU UNIBANCO PN 39,63 39,47 39,75 39,99 39,56 0,51 MULT3 MULTIPLAN ON 29,36 29,32 29,54 29,76 29,42 0,41 BBSE3 BB SEGURIDADE ON 35,14 34,96 35,18 35,31 35,13 0,29 HAPV3 HAPVIDA ON 12,23 12,07 12,24 12,43 12,23 0,25 NATU3 NATURA ON 9,85 9,75 9,85 10,00 9,86 0,20 B3SA3 B3 ON 16,42 16,28 16,46 16,66 16,28 0,18 IGTI11 IGUATEMI S.A UNT 25,72 25,62 25,74 25,91 25,71 0,16 MOTV3 MOTIVA SA ON NM 14,02 14,02 14,22 14,35 14,15 0,14 FLRY3 FLEURY ON 15,34 15,23 15,35 15,50 15,33 0,13 MBRF3 MARFRIG ON 15,84 15,65 15,81 16,05 15,85 0,13 ABEV3 AMBEV S/A ON 16,49 16,42 16,50 16,63 16,45 0,12 CURY3 CURY S/A ON 31,33 31,08 31,46 31,86 31,33 0,03 CSAN3 COSAN ON 3,89 3,84 3,92 3,97 3,88 0,00 BEEF3 MINERVA ON 3,56 3,42 3,51 3,57 3,50 0,00 CYRE3 CYRELA REALT ON 22,49 22,34 22,56 22,85 22,35 -0,13 DIRR3 DIRECIONAL ON 13,48 13,34 13,45 13,64 13,35 -0,15 TOTS3 TOTVS ON 34,43 33,99 34,32 34,68 34,41 -0,26 EMBJ3 EMBRAER ON 72,30 71,01 72,26 73,19 71,95 -0,30 BBAS3 BRASIL ON 20,14 19,89 20,04 20,18 19,89 -0,37 PETR4 PETROBRAS PN 41,90 41,44 41,60 41,98 41,57 -0,53 ALOS3 ALLOS ON 27,83 27,53 27,71 27,98 27,63 -0,54 SUZB3 SUZANO S.A. ON 40,81 40,17 40,50 40,90 40,43 -0,54 PETR3 PETROBRAS ON 46,85 46,28 46,51 46,96 46,47 -0,62 VIVA3 VIVARA ON 21,61 21,36 21,49 21,78 21,40 -0,70 YDUQ3 YDUQS PART ON 9,50 9,37 9,45 9,56 9,39 -0,74 BRAV3 BRAVA ON 20,65 20,13 20,54 20,79 20,57 -0,96 VAMO3 VAMOS ON 3,01 2,95 2,99 3,03 2,97 -1,00 RECV3 PETRORECSA ON 11,30 11,05 11,18 11,34 11,10 -1,07 PRIO3 PETRORIO ON 62,24 61,98 62,57 63,18 61,98 -1,34 BRKM5 BRASKEM PNA 10,23 9,54 9,97 10,39 10,01 -2,15 WEGE3 WEG ON 42,88 41,63 42,23 43,36 42,00 -2,33 MGLU3 MAGAZINE LUIZA ON 5,85 5,68 5,80 5,93 5,68 -2,41 POMO4 MARCOPOLO PN 6,13 5,92 5,97 6,14 5,95 -2,78