Los �ndices de Wall Street han alcanzado una serie de m�ximos hist�ricos a pesar de la preocupaci�n por las consecuencias econ�micas de la guerra con Ir�n.Grandes inversores han dado la voz de alarma, destacando que el aumento vertiginoso de los costes de endeudamiento podr�a desencadenar una correcci�n en los mercados. Insisten en la creciente desconexi�n entre las acciones, que experimentan una euforia desmedida, y los bonos, afectados por el temor ante la elevada inflaci�n.El �ndice burs�til S&P 500 de Wall Street ha superado una serie de m�ximos hist�ricos en un repunte impulsado por el sector tecnol�gico que comenz� a principios de abril, cuando la noticia de un alto el fuego temporal en la guerra de Oriente Pr�ximo llev� a los inversores a volver al mercado.Por el contrario, la venta masiva de deuda p�blica ha llevado los rendimientos de los bonos estadounidenses a su nivel m�s alto en m�s de un a�o, ya que los inversores apuestan a que los precios del petr�leo, estancados por encima de los 100 d�lares el barril, avivar�n la inflaci�n e llevar�n a los bancos centrales —incluida la Reserva Federal— a subir los tipos de inter�s.Esta divergencia ha llevado a algunos grandes gestores de fondos a dudar de que las acciones puedan seguir resistiendo el pesimismo que impera en la renta fija, sobre todo si el aumento de los costes de endeudamiento genera alarma ante las elevadas valoraciones de las acciones de empresas de IA."Veremos una correcci�n; la cuesti�n no es si ocurrir�, sino cu�ndo", afirm� Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi. Mortier se�al� que el mercado de renta variable hab�a registrado un cambio radical de perspectivas, an�lisis y posicionamiento en tan solo seis semanas, en contraste con la atenci�n que los inversores en deuda prestaban al alza de los precios de combustibles como el di�sel, la gasolina y el combustible para aviones, provocada por el cierre del estrecho de Ormuz por parte de Ir�n.La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 a�os ha subido 0,28 puntos porcentuales desde el alto el fuego inicial, mientras la venta masiva de bonos a nivel mundial se intensifica.Un indicador de mercado de las expectativas de inflaci�n para el periodo de 12 meses que viene —el swap de inflaci�n a un a�o— super� el lunes el 4% por primera vez desde principios de 2025.Sin embargo, el S&P 500 ha ganado un 12% desde el alto el fuego y muestra pocos indicios de que el conflicto en Oriente Pr�ximo vaya a causar da�os econ�micos duraderos."Hay una incompatibilidad entre tener las acciones en m�ximos hist�ricos, los diferenciales de cr�dito ajustados, un alto optimismo y, al mismo tiempo, que los tipos de inter�s y los mercados energ�ticos reflejen un impacto duradero en la econom�a", afirm� Rapha�l Thuin, responsable de estrategias de mercados de capitales de Tikehau Capital.Las acciones de Wall Street tambi�n han superado a sus hom�logas europeas, lo que pone de manifiesto la creciente dependencia del repunte de unas pocas acciones tecnol�gicas y de semiconductores vinculadas a la IA.Mandy Xu, directora de inteligencia de mercado de derivados en Cboe Global Markets, afirm� que la actividad en el mercado de opciones sobre acciones individuales sugiere que "los tipos de inter�s m�s altos no han frenado el posicionamiento alcista extremo", y algunos indicadores se acercan a los mismos niveles que la era de las "acciones meme" de 2021.La mayor dependencia de Europa de las importaciones de energ�a ha afectado al optimismo de los operadores respecto a la regi�n. De hecho, al �ndice Stoxx Europe 600 le est� costando trabajo volver a sus niveles anteriores a la guerra.Para algunos inversores, la excepcional temporada de resultados del primer trimestre fue m�s que suficiente para compensar la incertidumbre geopol�tica en el mercado burs�til. Giles Parkinson, director de renta variable de Trinity Bridge, afirm� que el reciente repunte de las acciones est�, de hecho, "por debajo de su potencial" mientras los "beneficios se est�n disparando".Por ahora, "los bonos est�n mostrando una 'bandera amarilla' sobre la inflaci�n, el riesgo de una inflaci�n cr�nica y la posibilidad de que los altos precios del petr�leo acaben frenando la econom�a", se�al� un ejecutivo de gesti�n de activos. "Las acciones, por su parte, dicen: 'vamos a estirar el optimismo hasta que eso ocurra'� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.