El impacto máximo es de 500 euros para quien invirtiera inicialmente 330 con la acción en mínimos
La decisión del BBVA de mejorar un 10% la opa sobre el Sabadell ha dado un giro de timón a la operación, pero no resuelve las dudas sobre el éxito de la opa. El banco vasco ofrece ahora entregar una acción nueva por cada 4,8376 títulos del Sabadell, eliminando la parte en efectivo. Un movimiento con el que mejora la fiscalidad de la oferta, puesto que pasa a ser fiscalmente neutra para aquellos accionistas de la entidad catalana que acudan a la opa, siempre que la aceptación final supere el 50%. Dentro de una opa extremadamente enrevesada, la fiscalidad añade otra capa de complejidad a la decisión del pequeño inversor, pues tiene que aceptar la oferta o no sin conocer el impacto fiscal de su decisión. El impacto fiscal para estos pequeños accionistas, que suponen, según los cálculos del mercado, en torno al 40% del capital, puede llegar a ser un elemento clave en la operación.
Depende del resultado de la operación. El BBVA ha planteado un canje de acciones, esto es, entregar acciones suyas de nuevo cuño por los títulos del Sabadell, a razón de 1 nueva por cada 4,8376 —antes era una nueva por cada 5,5483 más 0,7 euros en efectivo—. Para ello ha tomado como referencia el precio de la acción de BBVA a 19 de septiembre —16,41 euros por acción—, lo que equivale a valorar cada acción de Sabadell en 3,39 euros. La entidad aspira a obtener más de la mitad del capital del Sabadell, lo que permitiría que la operación fuera neutral fiscalmente.
