Wall Street si muove come se niente potesse andare storto. Gli indici americani, guidati da una manciata di colossi tecnologici, stanno per infrangere i massimi storici. L’indice S&P 500, che il 7 aprile era sprofondato a 4.800 punti con un calo del 21% rispetto ai massimi di metà febbraio, è nuovamente vicino ai 6.000 punti.
Ma dietro questo rally si nasconde una crepa profonda, un cortocircuito tra il comportamento degli investitori retail e quello dei grandi gestori istituzionali. Due strategie divergenti, due letture opposte dello stesso scenario. E un’incertezza crescente che potrebbe costringere uno dei due fronti a pagare il conto nei prossimi mesi.
Da una parte ci sono i fondi professionali, che da mesi adottano un approccio sempre più prudente e orientato alla diversificazione geografica. La sigla che riassume la loro visione è ABUSA: “Anywhere But USA”. Ovunque, tranne che negli Stati Uniti. Una strategia che sembra paradossale proprio ora che il mercato americano si muove con la sicurezza di un toro lanciato, ma che si spiega con timori profondi. I gestori temono l’impatto combinato di un doppio deficit fuori controllo – quello fiscale e quello commerciale – un quadro geopolitico instabile, un Congresso diviso e, soprattutto, un presidente tornato alla Casa Bianca con toni più aggressivi e meno inclini alla mediazione.
