CaixaBank y Sabadell son los m�s generosos con los accionistas. El M&A se llevar� la mitad de las ganancias de Santander este a�o, seg�n UBS.Los bancos espa�oles se han convertido en una m�quina de generar beneficios en los �ltimos a�os y se espera que lo sigan siendo. La normalizaci�n de los tipos de inter�s tras la era del precio del dinero ultracongelado ha sido el principal acicate y las nuevas subida del Banco Central Europeo (BCE) anticipan otro repunte.Los accionistas han sido los principales beneficiados en el pasado y lo ser�n en el futuro. UBS ha hecho el repaso del destino que Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja han dado al capital que han generado con sus ganancias y el que se prev� que hagan de ahora en adelante. El reparto a los inversores gana por goleada, tanto en forma de dividendos como en recompras de acciones.CaixaBank es el m�s espl�ndido en este apartado. El banco ha repartido a sus inversores el 87% de sus beneficios entre 2021 y el primer trimestre de 2026. Sabadell se le acerca, con el 84%, mientras que Unicaja se queda a cierta distancia como tercero del r�nking, con el 72%.Unicaja, a la cabezaLos tres bancos repiten en lo alto en las previsiones a tres a�os vista (2026, 2027 y 2028), aunque en distinto orden. Unicaja toma el relevo y se coloca en cabeza. UBS cree que dar� el 99% de la generaci�n neta de capital que logre con los beneficios a sus accionistas este a�o y el pr�ximo. En 2028 llegar� la bajada, pero todav�a en el 73%.Sabadell ser� m�s estable en el trienio, con una distribuci�n que ir� del 87% de este a�o al 80% de los dos siguientes. CaixaBank oscilar� entre el 79% y el 76%.BBVA se queda en un terreno intermedio. No destaca ni por mucho ni por poco. Su media desde 2021 es del 62% y en esa zona estar� en 2027 y 2028, aunque justo este a�o saltar� hasta el 70%.Eso deja a Santander y a Bankinter como los m�s comedidos en el territorio del reparto de su dinero. Este �ltimo banco no ha movido un �pice su estrategia en los �ltimos cinco a�os y seguir� sin hacerlo. El 52% es su cifra.Santander es m�s variable, con un 55% de media desde 2021, un 70% este a�o (por la recompra extraordinaria de acciones) y un 49% a partir de ah�. La entidad est� m�s ocupada con el crecimiento org�nico y las adquisiciones. Su presidenta, Ana Bot�n, siempre ha defendido que el banco, a diferencia de otros, seg�n asegura, tiene recorrido para crecer, ideas, pa�ses y negocios a los que destinar el dinero con elevada rentabilidad.CrecimientoLos datos corroboran que esa ha sido su actitud. Santander ha utilizado el 46% de sus ganancias de capital acumuladas en cinco a�os para crecer de forma org�nica.La gesti�n de su solvencia se lo ha permitido. La estrategia de cesi�n de riesgo ha liberado el equivalente a un 36% de capital a trav�s de transferencias significativas (SRT, por sus siglas en ingl�s) de pr�stamos que han salido de su balance y han dejado hueco para m�s, de ah� que su 100% inicial de beneficios disponibles haya terminado siendo muy superior.Las adquisiciones tomar�n este a�o el relevo del crecimiento org�nico. UBS calcula que Santander se gastar� casi la mitad (el 49%) del capital que produzcan sus ganancias en comprar el banco estadounidense Webster y el brit�nico TSB.Puesto que otro 70% se repartir� entre los accionistas, Santander terminar� 2026 con menos solvencia de la que ten�a cuando lo empez�, pero para eso tiene la reserva que consigui� con la venta de su negocio en Polonia el ejercicio pasado y un colch�n de capital muy elevado sobre los requerimientos que le imponen los reguladores.Sin compras a la vistaUBS no prev� m�s compras a partir de ah�, entre otras cosas porque Santander ya lo ha anunciado. Estar� demasiado ocupado en los pr�ximos a�os con la integraci�n de sus dos �ltimas adiciones como para embarcarse en otras operaciones parecidas. Todo lo que venga en el futuro pr�ximo ser� de peque�a cuant�a, ha advertido.Tampoco el resto tiene adquisiciones por delante. El banco de inversi�n suizo cree que solo Bankinter utilizar� una parte muy ligera de capital para este cometido este a�o."Dado el uso limitado del crecimiento inorg�nico (siendo Santander la �nica excepci�n reciente), la notable mejora de los indicadores de generaci�n de capital ha llevado a los bancos ib�ricos a aumentar la remuneraci�n a los accionistas como herramienta para reforzar su atractivo en Bolsa y tambi�n para evitar la acumulaci�n de exceso de capital ineficiente o improductivo", se�ala UBS.