El crecimiento de la econom�a espa�ola, el mayor de la zona euro, tirar� de la maquinaria comercial. El margen de intereses, la mayor fuente de ingresos, ir� de menos a m�s a lo largo del ejercicio.La inercia positiva de la econom�a espa�ola, que crece al 2,7%, ha impulsado con fuerza los beneficios de los grandes bancos dom�sticos, pero tambi�n de aquellos con importante actividad internacional. Las cuentas de resultados reflejan un fuerte crecimiento de la cartera de cr�dito, la importancia cada vez mayor de los ingresos por comisiones por venta de productos de inversi�n y seguros, una muy baja morosidad y una reducida exposici�n de la econom�a espa�ola al conflicto en Ir�n.El negocio bancario espa�ol ha arrancado el a�o con una din�mica incluso mejor que la del a�o pasado. El PIB espa�ol sigue siendo el que m�s crece de toda la zona euro y esa variable condiciona totalmente el comportamiento de la actividad financiera, que es muy c�clica.Los ocho mayores bancos registraron un beneficio de 5.100 millones en el primer trimestre con el negocio captado en Espa�a. Se trata de un 4,5% m�s que hace un a�o y un 7,3% por encima del trimestre anterior. La lista incluye a CaixaBank, Santander, BBVA, Sabadell, Bankinter, Abanca, Cajamar y Kutxabank.Este resultado equivale a una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 18,4%, seg�n los c�lculos de la agencia de r�ting DBRS. La cifra supera holgadamente el coste de capital que exige cualquier accionista para invertir en el sector.El margen de intereses ha aguantado en la mayor�a de casos (salvo excepciones como Sabadell) gracias a los altos vol�menes de cr�dito en todos los segmentos. Esta r�brica, la fuente de ingresos m�s voluminosa para cualquier entidad, ir� aumentando en los pr�ximos trimestres, han asegurado los banqueros en las conferencias con analistas de las �ltimas semanas.Las elevadas plusval�as registradas en las carteras de renta fija y el bajo coste de financiaci�n tambi�n han jugado a favor este trimestre.La venta de fondos de inversi�n, seguros, asesoramiento de carteras gestionadas y otros productos, una actividad altamente generadora de comisiones para el sector, ya tiene un peso de entre el 22% y el 26% en los ingresos totales del sector.CostesLos costes de explotaci�n han aumentado un 4,7% respecto a hace un a�o, debido a la actualizaci�n de los salarios de las plantillas al IPC y a la elevada amortizaci�n derivada de las fuertes inversiones en tecnolog�a. "No esperamos que los gastos se vean afectados sensiblemente por la presi�n inflacionista en el conjunto del a�o", se�ala DBRS en un informe. De cada 100 euros de ingresos, la banca espa�ola cotizada gasta alrededor de 40 euros.La morosidad, por su parte, sigue en m�nimos hist�ricos. Y el volumen de provisiones para recoger el aumento del riesgo gepol�tico ha sido poco significativo en t�rminos generales.Perspectivas anualesSeg�n la agencia de r�ting, hay varias razones para pensar que el sector est� en condiciones de revalidar los beneficios r�cord del a�o pasado, salvo que se produzca una brusca ca�da de la demanda de cr�dito empresarial por la guerra.El primer motivo que esgrime es la baja sensibilidad de la econom�a espa�ola al conflicto en Ir�n. "Est� bien posicionada respecto a otros pa�ses europeos gracias a su relativa baja dependencia de los combustibles f�siles y a las importaciones de gas y petr�leo de Oriente Pr�ximo. Adem�s, podr�a beneficiarse de un crecimiento de las cifras de turismo", asegura la firma.El segundo, la expectativa de que los tipos de inter�s suban este a�o. El mercado descuenta entre dos y tres subidas del precio del dinero y eso, en teor�a, es bueno para el negocio.El tercero, la holgada posici�n de capital de los bancos. La ratio CET1 promedio de la banca cotizada es del 13,5%. El exceso sobre el m�nimo regulatorio es de 441 puntos b�sicos.