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Sono tornati i tempi d'oro per gli investitori che cercano una rendita passiva, gli income investors. Si tratta di risparmiatori disposti a sacrificare l'apprezzamento del loro capitale pur di ricevere frequenti flussi cedolari da bond, dividendi azionari o Etf a distribuzione.
La sorpresa più interessante, per questo profilo di investitore, viene proprio dallo strumento principe della rendita passiva: le obbligazioni. A notarlo è BlackRock, la più grande società di gestione al mondo, in un'analisi dal titolo evocativo: «Il rendimento è tornato, ma è meglio essere flessibili». Il report ha un'implicazione operativa potentissima: «Più dell'80% dell'universo obbligazionario globale ha oggi un rendimento superiore al 4%». Anche il Btp decennale, sotto pressione per i costi energetici che potrebbero avere ripercussioni sui prezzi e sulla spesa pubblica, viaggia ormai intorno al 4,1%.
Un treno di rendimenti. L'analisi di BlackRock è ancora più interessante se si considera che dalla fine della Grande Crisi Finanziaria del 2008-09 alla pandemia di Covid-19 (gli anni dei tassi a zero) la quota di obbligazioni globali sopra il 4% - tutte high yield o emergenti - era inferiore al 20%.
