AGORDO (BELLUNO) - EssilorLuxottica «alla deriva», «influenza sproporzionata» di Francesco Milleri, ma fiducia nelle risoluzione dei problemi. Da qui, la raccomandazione “Buy” con la stima di un potenziale rialzo del 60%: una scommessa sulla risoluzione degli attuali nodi. A una manciata di giorni dalle dimissioni-lampo di Leonardo Maria Del Vecchio, gli analisti di Alpha Value, società francese di ricerca finanziaria indipendente, pubblicano un duro report che mette in fila quelli che ritengono i fattori della crisi di governance del colosso italo-francese dell’occhialeria. «Le crepe nella governance conferiscono a EssilorLuxottica le caratteristiche di una barca senza timone»: con queste parole esordisce il report della società con sede a Parigi, fondata nel 2007 da Pierre-Yves Gauthier e André Le Grand, che forse rispecchia le tensioni e le ambizioni (più o meno segrete) dei soci francesi. Il primo nodo è la frammentazione dell’azionariato, dal momento che otto membri della famiglia detengono ciascuno una quota individuale del 12,5% di Delfin, la cassaforte che controlla il 32,5% di Essilux (oltre alle partecipazioni finanziarie in Banca Monte dei Paschi di Siena, Generali, UniCredit e Covivio). Una condizione che fa da sfondo al (non riuscito) tentativo, messo in atto dal quartogenito del fondatore nei mesi scorsi, di acquisire le quote dei fratelli Luca e Paola. In questo scenario, il ruolo di Francesco Milleri, che era l’uomo di fiducia del fondatore, assume un peso non indifferente. «Essendo amministratore delegato e presidente di EssilorLuxottica - riportano gli analisti - Milleri importa de facto la governance disordinata della stessa Delfin» dentro Essilux. Dove il cda «non dispone di un comitato esecutivo» per «tenerlo sotto controllo». A questo proposito, il report evidenzia un elemento non secondario: nessuno dei membri della famiglia siede nel consiglio di amministrazione di Essilux.