Actualizado Viernes,
agosto
12:10Baile de ofertas en el tablero de juego de la banca italiana. Monte dei Paschi di Siena (MPS) busca reforzar su escudo para protegerse ante la propuesta de compra que le lanz� Intesa Sanpaolo el pasado mes de junio y para ello ha sorprendido al mercado con una doble oferta p�blica voluntaria para hacerse con Banco BPM y Banca Generali por un importe conjunto cercano a los 34.000 millones de euros. Se trata de sendas ofertas de canje de acciones "simult�neas y paralelas" que el consejo de administraci�n de la entidad aprob� el jueves, reunido bajo la presidencia de Cesare Bisoni, para plantear un plan alternativo para hacer frente a la propuesta de compra de 30.600 millones de euros planteada a MPS el pasado mes de junio por Intesa Sanpaolo, el mayor banco italiano.El consejo de administraci�n de Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS) ha aprobado el lanzamiento de dos ofertas p�blicas voluntarias de canje de acciones "simult�neas y paralelas" para adquirir Banco BPM y Banca Generali por un importe conjunto de alrededor de 34.000 millones de euros.Las ofertas, aprobadas por la mayor�a del �rgano de gobierno del banco m�s antiguo del mundo, reunido ayer bajo la presidencia de Cesare Bisoni, pretender�a crear una alternativa para frenar la propuesta de compra de 30.600 millones de euros planteada por el mayor banco italiano. Seg�n ha informado este viernes la entidad toscana, la m�s antigua del mundo, la oferta para Banco BPM contempla un coeficiente de canje de 1,567 acciones de nueva emisi�n de MPS por cada t�tulo de esta instituci�n, lo que implica un precio de 16,729 euros por acci�n y valora en unos 25.350 millones de euros a Banco BPM.En cuando a Banca Generali, la ecuaci�n de canje de la oferta se ha fijado en 6,958 acciones de nueva emisi�n de MPS por cada t�tulo existente, lo que supone un precio de oferta de 74,284 euros por acci�n y valora a la entidad en unos 8.670 millones.Se prev� que la finalizaci�n de las ofertas tenga lugar a mediados de febrero de 2027 y est� sujeta a la obtenci�n de las autorizaciones regulatorias, as� como al cumplimiento una serie de condiciones, incluyendo la autorizaci�n de la junta general de accionistas de MPS y la obtenci�n de una aceptaci�n m�nima del 50% del capital social de la entidad objetivo m�s una acci�n.En caso de aceptaci�n total de ambas ofertas, y considerando los efectos de la fusi�n de Mediobanca Banca di Credito Finanziario (Mediobanca) con MPS, los actuales accionistas de MPS poseer�an aproximadamente el 50,1% del grupo combinado, mientras que los accionistas de Banco BPM controlar�an el 37,2% y los de Banca Generali un 12,7%.MPS espera que las adquisiciones generen una mejora significativa en la rentabilidad y la eficiencia, ya que el grupo combinado presentar�a un ratio de costes sobre ingresos de aproximadamente el 36% en 2025, sobre una base pro forma, teniendo en cuenta la plena realizaci�n de las sinergias previstas, frente al 46% de MPS, considerando la situaci�n de forma independiente.Asimismo, la entidad prev� que la rentabilidad sobre el patrimonio tangible medio aumente desde alrededor del 13% en 2025 a m�s del 19% en 2029, adem�s de confiar en que se genere un incremento de alrededor del 11% en el beneficio por acci�n de 2028, teniendo en cuenta la plena realizaci�n de las sinergias previstas.Adem�s, como incentivo para que los actuales accionistas de MPS permanezcan invertidos en el valor, repartir� 4.000 millones de euros, parte en efectivo y parte en acciones de Aseguradora Generali.El mercado, sin embargo, no acaban de ver claro el �xito del movimiento. "Creemos que las opas presentadas por MPS tienen reducidas probabilidades de salir adelante teniendo en cuenta que las primas ofrecidas son modestas. Por ahora, preliminarmente, la �nica conclusi�n pr�ctica es que las cotizaciones de BAMI (16,5 euros el jueves) y BGN (68,20 euros) rebotar�n en la sesi�n de este viernes, aunque sin alcanzar los precios ofrecidos en sendas ofertas puesto que se trata de canjes de acciones de nueva emisi�n (probable diluci�n del BPA de MPS) y la probabilidad de �xito es baja", apuntan los analistas de Bankinter.
