Suave descenso en el plazo de nueve meses.Una de cal y otra de arena en la �ltima subasta de Letras del Tesoro del mes de agosto. El tipo de inter�s medio de los t�tulos del Estado a 3 meses ha repuntado desde el 2,36% de julio hasta el 2,38%. Por su parte, el rendimiento de la Letras a 9 meses se reduce desde el 2,62% hasta el 2,6%.En cualquier caso, se trata de movimientos testimoniales, que entran dentro de las previsiones que hab�an realizado los expertos. Hay que tener en cuenta que, en la puja del mes de julio, las rentabilidades subieron con mucha fuerza con el mercado descontando claramente una nueva subida de los tipos de inter�s en septiembre.Hace un mes, la rentabilidad de los t�tulos a 9 meses saltaba hasta los niveles m�s altos desde noviembre de 2024, mientras que a 3 meses alcanz� cotas no vistas desde febrero de 2025. Ahora, los retornos se han estabilizado en niveles muy similares.Tras la subasta, la rentabilidad de las Letras se sit�a en un rango entre el citado 2,38% de las Letras a 3 meses y el 2,66% de los t�tulos a 12 meses.La mejora sustancial de las rentabilidades sigue estimulando la demanda. En pleno mes de agosto, el volumen de t�tulos adjudicado en la subasta ha vuelto a superar los 2.000 millones de euros.En concreto, el Tesoro ha colocado 2.072, 4 millones de euros, algo por debajo de los 2.216,4 millones de la subasta de julio.En concreto, el Tesoro ha vendido 867,8 millones de euros en Letras a tres meses, ante unas peticiones de 2.438 millones, casi el triple de lo colocado finalmente. A 9 meses ha colocado 1.204,6 millones de euros en Letras a nueve meses, frente a unas solicitudes de 3.555 millones.Por su parte, el inter�s de las familias por este producto no deja de crecer. La participaci�n de los inversores particulares, que se mide a trav�s de las pujas no competitivas, en las que no se pone un precio espec�fico para la inversi�n, solo la cantidad disponible para invertir, alcanzo los 423,5 millones de euros, por encima de 335 millones de euros.