0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Mercado já projeta dois cortes nos juros até o fim do ano: 0,25 esta semana e mais 0,25 na próxima reunião do Copom — Foto: Freepik O Comitê de Política Monetária (Copom) passa a olhar, a partir desta reunião, não mais para o último trimestre de 2027, mas para o primeiro trimestre de 2028. Na prática, essa mudança reduz o desvio da inflação em relação à meta em cerca de 40 pontos-base. Como se trata de uma média móvel, que passará a incluir uma inflação mais branda, era de 3,7% para o quarto de trimestre de 2027 e de 3,4% para o trimestre seguinte. A expectativa para a reunião desta terça e quarta-feira é de um corte da Selic de 14,25% para 14%. Os analistas consultados pelo Banco Central também passaram a projetar, no Boletim Focus desta segunda-feira, mais uma redução neste ano, o que levaria a taxa básica para 13,75% no encerramento de 2026. O mercado revisou para baixo novamente a expectativa para o IPCA deste ano, de 5,12% para 5,03%. Desde o início da sequência de revisões, há cinco semanas, a projeção acumulou queda de 30 pontos-base, saindo de 5,33%. Os sinais são de melhora, mas ainda pontuais. A economia brasileira continua distante de uma situação confortável, seja pelo comportamento da inflação, pelo nível ainda elevado dos juros ou pela trajetória da dívida pública. No cenário externo, o petróleo, que abriu esta manhã em queda de cerca de 5%, sendo negociado ao redor de US$ 83 por barril, indica uma acomodação em relação aos picos superiores a US$ 110 registrados no auge do conflito entre Estados Unidos e Irã. Ainda assim, o mercado permanece bastante volátil, diante das incertezas sobre uma solução duradoura para uma guerra que já se estende por cinco meses. Além das tensões geopolíticas, outro fator preocupa: o baixo nível dos estoques globais de petróleo, que pode voltar a pressionar os preços da commodity. Em entrevista ao Em Ponto, o economista José Roberto Mendonça de Barros chamou a atenção para esse risco e para a possibilidade de uma nova escalada das cotações, o que dificultaria um recuo mais consistente da inflação. O Brasil é um trem que se move, mas não deixa as pessoas trocarem de vagão: a difícil mobilidade social Vale lembrar que, apesar da melhora observada nas últimas cinco semanas, a projeção para o IPCA ainda permanece 53 pontos-base acima do teto da meta de inflação.